新晋国有大行后，得益于管理效率的提升，邮储银行整体业绩不俗。不过资产收益率不高，合规经营老大难以及独有的“自营+代理”运营模式备受业界质疑。即将回归A股之后的邮储银行如何转型？

首份国有大行半年报出炉，8月20日邮储银行发布2019年中期业绩报告。半年报显示，邮储银行资产规模为10.07万亿元，较上年末增长5.79%；实现营业收入1417.04亿元，同比增长7.02%；归属于母公司股东净利润373.81亿元，同比增长14.94%，相当于每天净赚超过2亿元。

2019年是中国邮政开办储金业务100周年，也是邮储银行纳入国有大行序列的第一年。与此同时，邮储银行A股IPO取得了实质性进展，证监会官网于6月28日披露了邮储银行A股招股书，“A+H”上市收官更近一步。

但值得注意的是，日赚2亿元的邮储银行看似风光，但资产回报率不高、近年来的银行罚单“大户”，以及其独有的“自营+代理”运营模式都需要引起邮储银行方面的重视。

邮储银行未来如何化解这些压力？如何提升经营管理水平，对接好高要求的监管标准？这些都需要邮储银行管理层来解答。遗憾的是，截止到发稿前，邮储银行没有对上述问题给予发现网记者任何回应。

巨无霸回归，面临经营压力

邮储银行作为唯一一家尚未在A股上市的国有大行，自2016年完成H股上市以来，其“回A”工作就一直备受市场各方关注。

刚发布的半年报数据显示，邮储银行资产规模达到10.07万亿元，较上年末增长5.79%；负债总额9.57万亿元，较上年末增长5.89%；存款余额达到9.10万亿元，较上年末增长5.49%。

实现营业收入1417.04亿元，同比增长7.02%；拨备前利润684.82亿元，同比增长18.81%，净利润374.22亿元，同比增长14.98%。

不过，业绩整体表现优异的同时，邮储银行面临的经营压力也不小。实际上，与一季度的10.14万亿元资产规模相比，邮储银行在二季度减少了700亿元。营收增速也由8.28%放缓到7.02%。

资产回报率方面，半年报数据显示，邮储银行的年化平均资产回报率为0.77，与一季度持平。

邮储银行的资产回报率一直不高，不仅低于招商银行这类的股份制银行，在六大国有大行的排名中也垫底，与建设银行相比，邮储银行的资产回报率仅为前者的一半。

业内人士指出，邮储银行资产回报率一直过低与邮储银行资产质量、负债结构以及中间业务创收能力有着直接的关系。虽然，邮储银行一直在努力奋进，但这些问题不得不成为未来一段时间必须思考并努力转型的课题，特别是在纳入国有大型商业银行监管以后，比如资本充足率、存款准备率等监管要求都将向国有大行看齐，邮储银行的经营压力明显加大。

对于业务发展和监管压力，邮储银行称，下半年将全力推进A股发行上市工作，加快理财子公司筹建工作，稳步推进全行机构改革。此外，邮储银行20日发布的公告显示，该行董事会审议并通过了永续债发行方案，拟发行不超过800亿元减记型无固定期限资本证券。

罚单“大户”，合规经营“老大难”

合规经营问题是这些年金融监管部门关注的焦点，不管是国有大行、股份制银行，还是城商行在内的广大中小银行，合规经营方面都存在这样或者那样的问题，邮储银行也不例外。

作为与农村基层金融关系最为密切的国有大行，邮储银行的内部管理一直广为诟病，尤其是服务水平。转型之后，邮储银行确实有了很大改善，但是作为一个上市的大型商业银行而言，内部管理问题始终没有得到解决，尤其是基层管理混乱，风险控制流于表面，在监管强压下，其违法违规的问题迅速暴露出来，可谓是近年来的罚单“大户”。2017年底，邮储银行因卷入“侨兴债”案被银监会重罚5.2亿元。2018年，邮储银行又因一起涉案票据票面金额高达79亿元的违规票据案，被罚逾9000万元。整个2018年，邮储银行因违规被罚金额超过一亿元。

进入2019年后，邮储银行虽然升级为“六大行”，但是在合规方面，依旧并不太平。今年2月12日，邮储银行两大分支机构收到新疆银保监局开出的多张罚单，累计罚款270多万元，相关责任人被问责。据发现网记者初步整理，邮储银行仅2019年上半年就收到罚单46张，累计金额864万元。

从监管动向来看，拟IPO或有再融资意向的银行，其违规成本可能会增加。虽然对于像邮储银行这样的巨无霸金融机构影响微乎其微，但是当违规行为一旦由“偶尔违章”变成了“经常乱停车”，其引起的监管影响或将远远超过罚款本身。

“自营+代理”运营模式遭质疑

据了解，邮储银行从成立起就建立了中国银行业唯一的“自营+代理”特色运营模式，邮储银行4万个网点中有近3.2万个网点委托中国邮政代理，主要分布在县乡区域，自营网点仅为8000个左右。

业内专业人士指出，通过支付代理费用，邮储银行获得了这3.2万个代理网点的低成本存款，同时降低了员工总数及薪酬支出。而且在其它大行营业网点持续收缩的背景下，邮储银行如果能够进一步发挥数量巨大的代理网点优势，在代理网点代销、小额信贷等方面取得突破，那么发展空间十分广阔。

但是，天下没有免费的午餐，即便是代理网点也是有成本的。据了解，邮储银行每年都要付给中国邮政一大笔代理费，主要包括4方面：储蓄利差收入、各项结算与中间业务收入、业务营销收入、零售信贷业务收入。

邮储银行的年报显示，2018年，邮储银行的代理费为752.5亿元，占营业支出的49.4%。而2018年的净利润为523.84亿元，这意味着邮储银行的代理费已经超过其净利润额200多亿元。

而在2017年，邮储银行付给中国邮政的代理费是687亿元，占2017年1470亿元营业支出的47%。

据发现网记者数据整理显示，成立以来，代理费就成为了邮储银行营业支出的重头，占营业支出的比重保持在45%左右。

值得注意的是，虽然“自营+代理”业务的运营模式减少了邮储银行的运营成本，但是，代理网点规模过大，占比过重也造成管理职责混乱以及监管漏洞的问题，尤其是基层代理网点，各种违规经营都最终指向职责不明和内部管理混乱。

再加上高额代理费的支出以及其他问题，邮储银行的“自营+代理”模式近年来不断引发业内质疑。

（发现网记者罗雪峰 周子章）