新冠肺炎疫情发生以来，小微企业面临巨大的偿本付息压力和复工复产后的资金需求缺口，如何为受疫情影响的小微企业纾困解难，牵动各方关注。

　　3月31日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议连发系列重磅举措，进一步强化对中小微企业普惠性金融支持措施，具体包括增加面向中小银行的再贷款再贴现额度1万亿元，进一步实施对中小银行的定向降准等。

　　城商行、农商行等中小银行是服务小微企业和普惠金融的主力军。新网银行首席研究员、国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼接受《金融时报》记者采访时表示，中小银行与中小微企业具有天然的相容性，通过定向降准、增加再贷款再贴现额度等措施，加大对中小银行的定向支持，有助于中小银行发挥体制机制灵活、贴近市场客户、决策链条较短等优势，更有效率地为中小微企业提供精准的金融服务。

　　中小银行定向降准可期

　　继股份制银行迎来定向降准后，中小银行也有望迎来定向降准。

　　3月16日，人民银行实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。同时对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。

　　此次国常会提出，进一步实施对中小银行的定向降准，引导中小银行将获得的全部资金，以优惠利率向量大面广的中小微企业提供贷款，支持扩大对涉农、外贸和受疫情影响较重产业的信贷投放。

　　业内专家认为，在支持中小微企业时，中小银行往往承受一定的资金压力。通过再贷款再贴现、定向降准等举措，可进一步缓解中小银行的流动性约束和利率约束，提高对中小微企业信贷投放能力。

　　中国民生银行首席研究员温彬告诉《金融时报》记者，2月25日召开的国务院常务会议要求，国有大型银行上半年普惠型小微企业贷款余额同比增速要力争不低于30%，政策性银行将增加3500亿元专项信贷额度，以优惠利率向民营、中小微企业发放。此次会议提出的具体措施则是要解决中小银行的资本来源和成本问题，引导中小银行加大普惠金融的支持力度。

　　温彬还表示，从政策性银行、国有大行到股份行、中小银行，现在对普惠金融都有相应的具体要求和鼓励措施。这有助于普惠金融体系发挥比较优势，更好地解决中小微企业融资难、融资贵的问题，缓解疫情带来的负面影响。

　　企业融资成本将进一步降低

　　小微企业在此次疫情中受影响明显，特别体现在种植养殖、批发零售、住宿餐饮、物流运输、文化旅游、制造出口这些劳动密集型行业。

　　为缓解疫情带来的影响，人民银行及时采取措施，货币政策加大逆周期调节力度，通过设立3000亿元的疫情防控专项再贷款，增加5000亿元的复工复产再贷款再贴现额度，精准支持疫情防控和复工复产需求。

　　人民银行副行长陈雨露3月22日在国务院新闻发布会上表示，3000亿元的专项再贷款支持疫情防控重点保障企业已经超过5000家，企业获得的优惠利率贷款已经超过2000亿元，实际融资成本只有1.26%左右；5000亿元再贷款再贴现专用额度支持中小微企业复工复产，目前累计发放优惠利率贷款已经超过1300亿元，贷款利率水平也明显低于国务院4.55%的要求。

　　在前期3000亿元防疫专项再贷款和5000亿元再贷款再贴现额度的基础上，此次国常会提出，增加中小银行再贷款再贴现额度1万亿元。

　　“再贷款再贴现的政策优势可以用两个词来概括，一是‘低成本’，二是‘精准’。”国家金融与发展实验室副主任曾刚分析认为，中小银行面临的流动性压力客观存在，央行再贷款再贴现能够为中小银行提供低成本的稳定资金来源，缓解其资金来源匮乏和成本高企的问题。

　　“这1万亿元中小银行再贷款再贴现优惠利率的上限应该也会参照LPR加点确定，随着下阶段LPR利率进一步下行，中小企业的融资成本会进一步降低。”温彬表示。

　　对于中小银行应如何使用再贷款再贴现，业内专家建议，中小银行需要配合央行加强对从事疫情防控领域业务企业的信贷支持力度，同时降低困难企业的融资成本，对受疫情影响大的企业定向降息。同时，中小银行可以根据实际情况，适当调整当地分支机构的贷款规模、存贷比例和相关绩效考核指标限制。特别是对消费、交运、旅游、商贸等受疫情影响严重的行业，进行阶段性贷款贴息政策，增加信用贷款和中长期贷款。

　　更多利好政策可期

　　有专家建议，下一步，应继续用好借贷便利类工具、抵押补充贷款等结构性货币政策工具，并进一步优化“三档两优”存款准备金率框架，努力提高政策的针对性和精准度。

　　“对中小银行而言，更重要的是帮助拓宽负债渠道，丰富负债来源，并允许采取更有弹性的利率浮动空间。”董希淼表示。

　　在2月底举办的国务院新闻发布会上，人民银行副行长刘国强表示：“现在我们给银行大量的低成本资金，中小银行的流动性，还有流动性的成本，都得到了很大缓解，但是银行要贷款，还有一个约束，就是它的资本金。所以，我们下一阶段要根据银行贷款增长的需要，加大对中小银行补充资本方面的政策支持，提升银行整体的信贷投放能力，进一步促进实体经济发展。”

　　可以预计，中小银行的资本补充窗口将加速开启。

　　3月23日晚间，江苏银行公告称，该行获批在全国银行间债券市场发行不超过200亿元永续债。截至目前，今年内已经有东莞银行、华融湘江银行、湖州银行等多家银行获批发行累计超过1000亿元永续债。

　　随着LPR利率下行、存量贷款定价基准转换工作稳步推进，资产端收益率呈现下降趋势，再加上疫情对银行经营指标的影响，与大型银行相比，中小银行面临更为明显的息差收窄压力。业内人士表示，永续债的发行将有助于银行优化资本结构，应对当前盈利能力下滑、内源性资本补充受限等问题。