于5月14日到期的2000亿元MLF，央行未第一时间进行续作，但并未缺席。5月15日央行公告称，开展MLF操作1000亿元，但利率未调整。

　　与此同时，今日还是农村金融机构和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行第二次存款准备金率调整，释放长期资金约2000亿元。

　　部分市场机构已预期MLF利率下调

　　昨日上午，在央行公告未进行MLF操作后，十年期国债期货价格一路下行，最高跌近0.45%。午后，十年期国债期货一路上升，最终收盘涨0.04%，报101.695。

　　“昨日市场的焦点在MLF，围绕MLF是否操作，市场多空博弈非常激烈，9点45分央行未操作，市场比较失望，后面市场又预期今日操作，并且很多机构预期央行降低操作利率，由此十年期国债期货价格收盘上涨。”湖南三湘银行研究部称。

　　湖南三湘银行研究部表示，今日MLF的操作情况无疑也是市场的关注焦点，同时宏观经济数据预计较强，对市场有一定利空，30年期国债的发行亦将对市场产生一定冲击，预计多空博弈激烈。

　　事实上，对于此次MLF未调整，也在部分研究机构预期中。江海证券首席经济学家屈庆表示，今日有2000亿降准资金到位，缩量续作可能性大，但相比投放量，央行是否会下调MLF利率更重要。“5月高频数据改善幅度加大，海外复工形势尚未明朗，我们倾向于认为央行可能不会急于连续降息。”

　　对于此次MLF缩量操作，屈庆表示，与银行间隔夜资金利率1%以下，再贷款投放基础货币成本2.5%以下相比，2.95%的1年期MLF成本过高，在银行原本流动性就十分充裕的情况下，2.95%的MLF对银行毫无吸引力，从成本的角度，银行没有接受MLF的动机。

　　15日操作MLF已成惯例

　　财联社记者在昨日的文章中即提醒，央行未进行MLF续作只是因时间点延后，并非缺席。

　　今年1月，央行货币政策司司长孙国峰曾公开表示，对于MLF的操作频率，“从去年开始MLF操作的常态化，就是每月的月中进行操作。”

　　以今年前4个月为例，1月15日市场没有MLF到期，央行选择新增一笔MLF操作；4月17日有2000MLF到期，央行提前两天至4月15日进行续作。2月、3月未在15日进行，均因15日为非工作日，2月17日、3月16日均为15日后的第一个工作日。

　　在昨日未续作MLF利率后，市场资金价格有所上行。shibor利率全线上行，其中隔夜shibor利率为0.7430%上调3.8BP，7天期shibor利率为1.5140%上调2.9BP；DR001利率为0.8031%，DR007为1.3529%，但总体流动性仍处于宽松状态。

　　连续31个工作日未进行逆回购操作

　　值得注意的是，加上今日，央行已连续31个工作日未进行逆回购操作，创下2019年以来逆回购操作最长空窗记录。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，在财政支出力度较大的背景下，当前银行体系流动性并不紧张，维持合理充裕，央行没有迫切需求再增加短期流动性投放。

　　“考虑到财政政策的配合发力以及由宽货币向宽信用传导仍需要时间，预计央行仍将维护资金面的宽松状态并延续更长时间。除非公开市场政策利率持续高于市场利率的状况得到改变，否则，逆回购操作的频率可能仍然较低。”鲁政委表示。

　　小贴士：如何快速判断央行公开市场操作情况

　　1、央行会在每个工作日9:15发布公开市场逆回购操作具体情况，不进行操作或者仅涉及量的变化时，9:15发布时间不变；如价格发生变化，则每日9:45发布。

　　2、MLF操作，无论是否涉及量或者价格变化，公布时间均在9:45。