中小银行通过定增补充资本的同时搭售一定的不良资产逐渐常态化。

　　证监会网站披露的信息显示，11月以来，4家中小银行发布定增计划。4家中小银行的定向发行说明书均显示，近年来，这4家银行的不良率都偏高，在定增的同时，均表示搭售一定的不良资产。这4家中小银行为山东荣成农商银行、广西罗城农商银行、广西东兴农商银行和湖南邵阳农商银行。

　　不仅如此，澎湃新闻观察到，今年以来，已经有多家中小银行在定增的同时化解不良资产。

　　定增均搭售不良

　　11月以来，发布定增计划的4家中小银行均表示，发行对象在认购股份的同时需要认购一定的不良资产。

　　具体来看，山东荣成农商银行的定向发行书显示，本次定向发行的发行价格为1元/股。同时，发行对象须承诺每认购1股另行出资1.40元用于购买不良资产。拟定向发行不超过19574万股，募集资金总额不超过19574万元。目前，本次定向发行尚未确定发行对象。

　　广西罗城农商银行的定向发行书显示，投资者每出资1元认购1股的同时须另行每股出资0.3元用于购买该行不良贷款本金及利息。同时投资者自愿委托该行对所购买的不良贷款进行管理、清收和处置；该不良贷款清收后，净回收现金额移交该行，由全体股东共享或者对收回购买的不良贷款，在扣除合理成本后全部用作提高该行的拨备水平。本次募股10000万股，其中10000万元计入实收资本，用于增加注册资本；3000万元全部用于处置不良贷款，以实现资本充足率和不良贷款率等主要监管指标达标。本次定向发行尚未确定最终的认购对象。

　　广西东兴农商银行的定向发行书显示，本次定向发行价格为每股1元，投资者每出资1元认购1股的同时须另行每股出资0.20元用于购买不良贷款本金及利息。本次股票发行数量为5000万股。本次股票发行募集新股金额为5000万元，在扣除发行费用后，将全部用于补充资本，提高资本充足率，增强资本实力和风险抵御能力，支持业务持续、健康发展。投资者另行出资部分1000万元用于处置该行不良贷款，以实现资本利润率、资产利润率等主要监管指标达标。本次定向发行尚未确定最终的认购对象。

　　湖南邵阳农商银行的定向发行书显示，本次定向发行价格为1.26元/股，但认购方在认购新股份的同时，需另行支付0.74元/股用于购买该行不良资产。本次股票发行数量不超过2亿股，预计募集资金不超过2.52亿元。目前已有5名法人股东认购股份。邵阳宝庆产业集中区投资建设开发有限公司认购4500万股，邵阳市金土地投资开发有限公司认购1900万股，湖南卓嵩置业发展有限公司认购400万股，邵阳市国有资产投资经营有限公司认购2800万股，邵阳九盛酒店管理有限公司认购1000万股。上述5家法人股东总计认购10600万股。

　　不良率偏高

　　从资产质量来看，澎湃新闻发现，这4家中小银行近年来的不良率都偏高。其中，山东荣成农商银行的不良贷款率曾超过5%的监管标准。

　　山东荣成农商银行的定向发行书显示，截至2019年末、2020年末、2021年6月末，荣成农商银行的不良贷款率分别为6.50%、3.84%和4.95%。

　　广西罗城农商银行的定向发行书显示，截至2019年末、2020年末、2021年6月末，罗城农商银行的不良贷款率为3.89%、3.46%、3.14%。

　　广西东兴农商银行的定向发行书显示，2019年末、2020年末、2021年6月末，东兴农商银行的不良贷款率分别为4.56%、3.80%、1.40%。

　　湖南邵阳农商银行的定向发行书显示，截至2019年末、2020年末、2021年9月末，邵阳农商银行的不良贷款率分别为4.56%、3.39%、3.68%。

　　这4家银行均表示，通过定向募股，有助于尽快化解存量不良贷款，在短期内大幅增加资本净额，确保不良贷款率、拨备覆盖率、资本充足率等主要监管指标持续达到监管标准。

　　如何看待中小银行定增搭售不良常态化？

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，部分银行通过定增搭售不良资产方式，反映部分中小银行补充资本，不良处置压力大、渠道少，监管达标压力大等，希望通过定增搭售不良方式，补充资本同时，尽快处置不良资产，以达到资本充足率和不良率等达到监管要求。短期看，这种方式有助于部分银行快速补充资本和不良资产处置，但这种处置方式，不良资产风险仍在金融体系内累积；但从中长期看，治本之策需要这部分加快银行完善内部治理，提升风险与经营能力，增强自身造血能力。

　　招联金融首席研究员董希淼在接受澎湃新闻采访时也表示，银行定增加入认购不良资产选项，拓宽了中小银行不良资产处置的渠道和方式。商业银行一方面要采取多种措施加快存量不良资产的处置；另一方面要坚持标准，严格把关，严控新的不良资产产生。监管部门要继续采取针对性措施，支持商业银行尤其是中小银行多渠道、高效率地处置不良资产。在服务实体经济、让利实体企业的过程中，各级政府应坚持市场化、法治化原则，维护良好的金融生态环境，保护好商业银行合法权益。

　　不过，周茂华补充说，对投资者来说，投资部分银行股份同时还得额外出资认购一定比例的不良资产，问题是股权投资收益能否有效地覆盖这部不良资产潜在损失。国内部分中小银行具备较好发展前景，资产估值合理，对于部分投资者来说这种方式仍具有投资吸引力。对于部分中小银行化解不良资产，一是完善内部治理，建立科学合理的考核激励机制，提升经营与风险防控能力，从源头上降低不良率；二是提升不良资产处置能力，创新不良处置方式；三是拓宽融资渠道。