A股门外候场多年，广东南海农村商业银行（以下简称“南海农商银行”）换了新中介机构后再重回IPO之路。日前，据证监会信息披露，南海农商银行IPO恢复正常审核。

　　距离南海农商银行首次提交上市申请材料已有近3年之久，期间，南海农商银行因中介律师事务所被立案调查被中止IPO，因股权的规范性问题被证监会发布了52条问询，IPO之路可谓坎坷。

　　南海农商银行重启IPO

　　近日，据证监会首次公开发行股票企业基本信息的情况表显示，南海农商银行IPO恢复正常审核，该行此前因中介律师事务所被立案调查，导致IPO之路被按下了暂停键。据银柿财经记者不完全统计，除南海农商银行外，目前进行IPO排队的银行还有10家，审核状态均处于预披露更新。

　　证监会官网信息显示，南海农村商业银行于2018年2月2日办理辅导备案登记，首发申请在2019年6月获得受理，保荐机构为国泰君安证券股份有限公司，律师事务所为北京市金杜律师事务所。2022年1月，南海农商银行被中止IPO审查。一同被中止的还有重庆三峡银行，其IPO会计师事务所为信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）。

　　今年1月，北京市金杜律师事务所、信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）因卷入乐视网财务造假案被证监会立案调查，两家事务所手头的多个IPO项目中止。有业内人士告诉记者：“南海农商银行和三峡银行被中止IPO，或因为其存在中介机构执业行为受限导致审核程序无法继续的情形，导致被列入中止审查的名单。”

　　值得一提的是，在证监会最新公布的信息里，与南海农商银行一起被暂停IPO审查的重庆三峡银行，律师事务所已经改为北京大成律师事务所，但状态目前还是“中止审查”。

　　iFinD数据显示，南海农商银行是在IPO排队银行中首家披露业绩的银行，截至2021年末，南海农商银行总资产2487.39亿元，同比增长11.01%；全年实现营业收入102.76亿元，同比增长12.99%；净利润30.44亿元，同比增长3.73%。博通分析金融行业资深分析师王蓬博表示，整体来看，南海农商银行的利润规模和营业收入都处于农商银行前列，且业绩比较稳定。

　　从资产质量来看，南海农商银行的不良率一直优于商业银行平均值，2018年末-2020年末，不良贷款率分别为1.19、1.06、1.05，呈逐年下降的状态，2021年南海农商银行的不良贷款率增加0.03个百分点至1.08%，但是仍低于行业平均水平的1.73%。南海农商银行的资本充足率在2019年-2021年分别为18.3、15.66、15.97，同样优于农商银行平均值。王蓬博对记者说道：“南海农商银行收入和净利润的增长都符合预期，资产充足率和不良率也都在行业平均水平之上，可以看到该行发展处于稳中有升的态势。”

　　股权分散仍是问题

　　虽然从业绩角度上看南海农商银行是同类银行中的佼佼者，但从股权结构看，其存在的问题也不容小觑。

　　南海农商银行的股权结构较为分散，截至2020年末，该行共有11047户股东，其中法人股东54户、合计持股53.88%，自然人股东10993户、合计持股46.12%。在该行前十大股东中，前四位股东持股比例在5%以上，分别为佛山市南海承业投资开发管理有限公司（持股比例6.03%）、能兴控股集团有限公司（持股比例5.29%）、广东恒基实业投资发展有限公司（持股比例5.16%）以及广东长信投资控股集团有限公司（持股比例5.05%）。

　　因股权问题，南海农商银行上市申请受理后不久就被证监会问询。

　　2019年11月，南海农商银行收到了证监会提出的52条反馈意见。反馈意见就规范性问题要求保荐机构和发行人律师核查并披露南海农商银行的股权问题，自该行设立之日起至2015年12月31日，共发生784笔股份转让，涉及股份数252,001,974股，占发行前总股本的6.39%；2016年1月1日至2019年4月30日，该行共发生643笔股份转让，涉及股份数403,110,941股，占发行前总股本的10.22%。截至2019年4月30日，该行还存在质押情况的股份数量为23,725.84万股，占发行前总股本的6.01%。

　　除证监会关注的股权转让情况外，该行近年来还存在不少股权质押和冻结情况。2020年财报显示，截至报告期末，该行共有9户股东存在股权质押情况，已质押股份合计达3.33亿股，占该行股份总额的8.43%。

　　同时，记者注意到，在阿里司法拍卖网站中，一共有62起关于南海农商银行股权拍卖的交易，最近一次拍卖时间为3月3日，该行的87.4万股股权，拍卖起拍价为372.5万元，最后以378.5万元成交，折算下来成交价大约是4.33元/股。还有一起拍卖即将于3月28日开拍，此次拍卖共有6.98万股权，起拍价为36.5万元，约5.23元/股。

　　有业内人士认为，股权分散是农商行的普遍问题，因为农商行多由农信社改制而来，存在大量职工股东和外部自然人股东。而股权稳定是银行稳健经营的必要条件。此前华泰证券研报就曾指出，部分银行股权集中度较低，如无有效的一致行动机制，可能存在实际控制权冲突、各股东利益不一致导致经营发展战略不明确等问题。

　　南海农商银行现在重新回到了IPO审查的队伍中，何时才能站到A股市场上？记者将持续关注。