作为东北地区代表性城商行锦州银行股份有限公司（以下简称：锦州银行，0416.HK）改革重组已有两年半的时间，从目前披露的业绩报告来看，锦州银行资产规模、营业收入、归母净利润相关指标明显改善，但资产质量还处于风险暴露状态，内控问题仍是防范的当务之急。

　　此外，股权管理和公司治理上也涉嫌股权代持等违规问题。据不完全统计，2014年12月18日至2017年3月21日，锦州银行有91522万股股权已被出质。约9亿股权质权人为同一家企业——锦州金桥典当有限责任公司。质押股权的企业行业表现五花八门。质押股权的股东普遍通过股权代持“隐身”为锦州银行股东，且部分实际股东还存在注册资本金少、业务痕迹少等情况。

　　针对经营业绩、内控问题以及股权管理等方面的问题，发现网向锦州银行发送采访沟通函，截至发稿前锦州银行未就有关问题做出合理解释。

　　经营业绩得到改善 不良风险仍是当务之急

　　历经两年半的改革重组，锦州银行经营业绩相关指标明显改善。据锦州银行发布的2021年业绩报告显示，截至2021年末，锦州银行总资产规模同比增长9.2%，达到8496.62亿元；营业收入实现125.68亿元，同比增长35%；归母公司利润达到12.73亿元，同比增加了214.6%。

　　（图源：锦州银行2021年年报）

　　但是，锦州银行的净利润大幅下降33.3%，仅为1.02亿元，在所有H股上市城商行中是最低的。实际上，拉长时间来看，锦州银行净利润出现了雪崩式的下滑。据数据显示，在2017年锦州银行的净利润为90.9亿元，2018年跌至-45.38亿元，2019年亏损收窄，为-11.1亿元，到了2020年，净利润为1.54亿元。最新的2021年末，净利润只有1.02亿元，同比减少33.3%。也就是说近五年，锦州银行的净利润规模下跌了近90亿元。

　　（图源：wind）

　　净利润规模“雪崩式”下滑的背后是代表性盈利指标几乎贴地。以平均总资产回报率来看，2021年锦州银行的平均总资产回报率低至0.01%，而在2017年锦州银行的平均总资产回报率为1.44%，到2018年就猛降到了-0.58%，此后直线下滑，2020年降至0.02%。

　　（图源：锦州银行2021年年报）

　　盈利指标不乐观的同时，锦州银行的资产质量风险依然处于持续暴露的过程中，年报数据显示，2021年末，锦州银行不良贷款额由102.88亿元增加至158.84亿元；不良贷款率上升0.68个百分点，达2.75%。而拨备覆盖率则下滑31.85个百分点至166.82%。

　　（图源：锦州银行2021年年报）

　　从不良贷款的分布情况来看，锦州银行不良率最高的是邮政服务业，其不良率由2020年末的0.33%上升至2021年末的14.86%；备受关注的房地产业不良贷款金额为27.11亿元，2020年为15.35亿元，同比大幅增长76.61%，不良贷款率由2020年末的5.45%上升至9.77%。此外，农林牧渔业，2021年不良率高达63.12%，而在2020年就已经达到56.77%的水平。

　　（图源：锦州银行2021年年报）

　　针对不良率上升的原因，锦州银行在年报中表示，2021年该行的公司贷款和垫款不良率上升1.04个百分点，主要是由于受经济不确定性和疫情影响，部分行业和企业经营出现困难，信用风险上升，使不良贷款未结清余额增加。

　　9亿“股权出质”凸显隐秘股东

　　2019年6月，人民银行、银保监会会同辽宁省政府推动锦州银行进行改革重组。通过市场化、法治化方式处置相当规模的风险资产并同步增资扩股，修复资产负债表，增强风险抵御能力。在各级政府部门、监管部门的领导支持下，锦州银行引入北京成方汇达企业管理有限公司（以下简称：成方汇达）、辽宁金融控股集团有限公司（以下简称：辽宁金控）、工银金融资产投资有限公司（以下简称：工银投资）、信达投资有限公司（以下简称：信达投资）、中国长城资产管理股份有限公司（以下简称；长城资产）5家机构投资入股，成为国有股占比超56%的区域性城市商业银行。

　　截至2021年末，从该行内资股十大股东持股情况来看，该行第一大股东为成方汇达，持股比例37.69%，辽宁金控为该行第二大股东，持股比例为6.65%，工银投资、信达投资、长城资产分别为该行第三、四、五大股东，分别持股6.02%、3.61%、2.86%。

　　值得注意的是，锦州银行在股权管理方面存在股权代持和信息不透明的情况。质押股权的企业行业表现五花八门。质押股权的股东普遍通过股权代持“隐身”为锦州银行股东，且部分实际股东还存在注册资本金少、业务痕迹少等情况。

　　（锦州银行部分有效历史股权出质信息，信息来源：企查查。）

　　对于部分企业股东资质问题锦州银行没有做出合理回应。通过查询企查查的信息显示，2016年12月7日，锦州恒升房地产开发有限公司分两次将持有的锦州银行股份153万股、347万股质押给锦州太和益民村镇银行股份有限公司。

　　公开信息显示，锦州太和锦银村镇银行股份有限公司成立于2010年1月27日，注册资本为10321万人民币，法定代表人为王飞翼，经营状态为存续。锦州太和益民村镇银行股份有限公司实际控制人、大股东为锦州银行，持股比例、最终受益股份为59.49%。

　　记者从查询历史股东信息发现，锦州恒升房地产开发有限公司2014年1月1日参股锦州银行，并在2015年1月1日退出。那么在退出将近两年后还能进行500万股权质押，锦州恒升房地产公司是如何做到的？锦州银行并未做出相关回应。

　　实际上，除了控股企业外，接受质押最多的是一家名为锦州金桥典当有限责任公司(下称“金桥典当”）的典当行。记者从企查查平台查询锦州银行历史股权质押发现，2014年1月27日至2017年3月21日，锦州银行有96421万股股权已被出质。其中，约9.3亿股权质权人为同一家企业——金桥典当。

　　公开资料显示，金桥典当注册资本仅为2000万元，大股东为锦州金桥投资有限公司(下称“金桥投资”)，持股比例为50%，而金桥投资大股东则为一名自然人，持股比例55.56%。奇怪的是，锦州银行的众多股东将持有的锦州银行股权质押给了这家典当行。

　　（图源：企查查）

　　值得注意的是，就是这家金桥典当，也曾与锦州银行存在关联关系。2007年、2008年年报显示，该行前十大股东中，有一家名为营口宝地房地产开发有限公司(下称“营口宝地”)的企业，持股数量为3000万股，为该行并列第十大股东。

　　（数据来源：锦州银行2008年年报）

　　公开信息显示，营口宝地成立于2001年，由锦州宝地建设集团有限公司(下称“宝地建设”)持股86.2%。据企查查信息显示，营口宝地除了2017年3月变更经营期限，没有其他变更记录。而宝地建设恰恰是金桥典当的股东，持股比例为10%。

　　此外，锦州银行在出现股权代持、企业法人股东频繁抵押股权等情况的同时，部分企业法人股东被列为了失信执行人。

　　比如，股权质押信息显示，2015年7月7日，福建福马食品集团有限公司将锦州银行1000万股股权质押给厦门国际银行股份有限公司泉州分行。但是通过查询锦州银行的股东名单和历史股东名单，均没有发现福建福马食品集团有限公司身影。

　　实际上，中小银行股权违规代持，将带来股东虚假出资、出资不实、循环注资、实质或变相抽逃出资等问题。比如通过代持股权之后把股权频繁质押融资，实质上是虚假出资。比如前述的金桥典当超9亿股的质押目前依然有效，可能给锦州银行在化解不良过程中带来一定的阻力。

　　针对中小银行的股东治理，2018年以来，中国银保监会把商业银行股东治理作为监管的一个重要内容，连续发布实施了系列有关银行股东治理的政策和规章，包括商业银行股权管理、银行保险机构大股东行为监管等。

　　（记者罗雪峰 财经研究员周子章）