业内：低估值高股息银行配置价值凸显

　　齐鲁银行最新公告称，公司股票已连续 20 个交易日的收盘价低于公司最近一期经审计的每股净资产，达到触发稳定股价措施启动条件。实际上，在银行股估值普遍较低的背景下，类似案例此前也有发生。不完全统计，年内触发稳定股价机制的银行达到3家。

　　截至7月12日收盘，A股超9成银行股破净。业内人士认为，当前部分上市银行股息率超过5%，在利率下行的大趋势下，对中长期资金吸引力加大。低估值下，当前板块配置价值明显，看好下半年绝对收益表现。全年来看，居民消费倾向和风险偏好的修复仍然值得期待，成为推动板块盈利和估值回升的催化剂。

　　再添一例 齐鲁银行触发股价稳定机制

　　具体来看，自 2023 年 6 月 12 日起至 2023 年7 月 11 日，齐鲁银行股票已连续 20 个交易日的收盘价低于公司最近一期经审计的每股净资产，达到触发稳定股价措施启动条件，2023 年 7 月 11 日为触发日。

　　据齐鲁银行介绍，根据2022年年度报告，公司最近一期经审计的每股净资产为6.34元，7 月 10 日实施 2022年年度权益分派后，最近一期经审计的每股净资产经除息后相应调整为 6.15元。按照规定，银行将采取回购、增持等包括一项或多项稳定该行股价的措施。

　　齐鲁银行也称，根据《稳定股价预案》，公司应在触发稳定股价条件后 10 个交易日内制定稳定股价方案并由董事会公告。回溯历史，这并非是齐鲁银行首次触发稳定股价措施启动条件。去年5月底，齐鲁银行曾经披露过一则触发稳定股价措施的公告，该次稳定股价措施已于2022年12月9日实施完毕。

　　Wind数据显示，齐鲁银行2022年以及2023年一季度实现的归母净利润同比增长率分别为18.17%、12.33%，增幅在17家上市城商行中居于前列。不过，相对可观的业绩难掩股价承压的态势，东方财富数据显示，5月12日-7月12日两个月，齐鲁银行股价累计跌超12%，在上市城商行中跌幅明显。

　　而从整个行业来看，齐鲁银行也是年内第三家触发稳定股价措施启动条件的银行。在此之前，重庆银行、瑞丰银行分别于2月、3月触发稳定股价措施的启动条件。

　　一位银行业分析师表示，一般而言银行稳定股价措施有回购股票、股东增持、董事会和管理层增持等。对于A股银行来说，较少进行股票回购，因为境内银行回购股票属于重大无先例事项，需要监管批准和债权人公告；且回购股后要注销注册资本，将会减少其核心一级资本，降低资本充足水平。从历史案例看，银行推出的稳定股价措施多是增持计划。

　　超9成银行股破净 利率下行下低估值高股息银行配置价值明显

　　数据显示，目前银行股普遍估值较低，呈现大面积破净情况。截至7月12日收盘，42只A股银行中有40只市净率低于1倍，破净率超过95%。

　　“短期压制银行板块估值的因素来自经济预期的转弱，但考虑到当前银行板块静态PB仅0.55倍，对应隐含不良率超15%，安全边际依然较高。”平安证券银行业分析师表示，此外，伴随无风险利率中枢持续下行，银行股息收益率吸引力进一步凸显，关注板块作为高股息资产的配置价值。全年来看，居民消费倾向和风险偏好的修复仍然值得期待，成为推动板块盈利和估值回升的催化剂。

　　“当前部分上市行股息率超过5%，在利率下行的大趋势下，对中长期资金吸引力加大。”东兴证券银行业分析师林瑾璐认为，一季度末机构重仓板块比例仅1.92%，处历史低位水平。当前板块配置价值明显，看好下半年绝对收益表现。

　　林瑾璐具体称，区域经济优势加持，优质区域性银行延续高成长。从长期角度来看，优质地区的优质城商行、农商行拥有深耕区域、网点下沉以及当地股东等自身优势，并且长期坚持以中小企业客户和小微客户为战略定位，客户基础逐步夯实下，基本面有望长期向好。