营收增长30%净利却下滑3.6%，增收不增利的同时，中原银行卷入多起诉讼纠纷，股权频繁被甩卖，股价更是跌成“仙股”。

　　近日，吸收合并洛阳银行、平顶山银行及焦作中旅银行的中原银行股份有限公司（以下简称：中原银行，1216.HK）发布了首份半年报。报告显示，今年上半年，中原银行实现营业收入135.51亿元，同比增长30.2%；实现净利润20.62亿元，同比下滑3.6%。

　　增收不增利的同时，中原银行资产质量承压，不良规模和不良率双升。不仅如此，中原银行内控违规问题也引发注意。据不完全统计，今年上半年中原银行因各种违规收到监管罚单24张，被罚金额共计430.5万元。

　　与连吃罚单相呼应的是，中原银行股价不振、沦为“仙股”，市值也早已“破净”。最新数据显示，截至9月12日，中原银行每股净资产为2.31港元，股价却只有0.36港元/股，几乎只是每股净资产的零头，市净率低至0.16倍。如何打破股价低迷“魔咒”，解决业绩承压难题，或是未来中原银行亟待努力的方向。

　　与此同时，由于前十位大股东陷入债务纠纷等原因，中原银行频繁有大额股权被拍卖。据不完全统计，仅今年已有多笔大额股权在司法拍卖平台进行拍卖，但多以流拍为主。

　　针对经营业绩、盈利能力、不良风险、股价等问题，发现网向中原银行发去采访调研函，截至发稿前，中原银行未就相关问题给予合理解释。

　　增收不增利盈利能力持续承压

　　近日，中原银行发布2023年中期业绩公告。报告显示，今年上半年，中原银行总资产规模13624.96亿元，较上年末增加357.60亿元，增幅2.7%；实现营业收入135.51亿元，同比增长30.2%；实现净利润20.62亿元，同比下滑3.6%；归属于本行股东净利润20.02亿元，同比减少4.4%。

　　（截图来源：中原银行2023年度中期报告）

　　从营收结构来看，各类收入增幅都挺大，但付出的成本也非常高昂。今年上半年中原银行实现利息收入251.14亿元，同比增长46.6%，增幅挺高，但利息支出的成本更高，规模达142.21亿元，增幅达62.3%，最终实现利息净收入108.93亿元，同比增长30.0%。

　　（截图来源：中原银行2023年度中期报告）

　　非利息收入方面，手续费及佣金收入支出表现也类似，今年上半年手续费及佣金收入为16.8亿元，同比增加24.5%，但是手续费及佣金收入支出为6.67亿元，较去年同期大增3.12亿元，增幅高达87.8%。最终，中原银行实现手续费及佣金净收入10.13亿元，增幅仅为1.9%。2022年该行手续费及佣金收入同比增长12.2%，手续费及佣金支出同比则大增82.6%，最终手续费及佣金净收入同比下降7.7%。

　　从盈利能力来看，今年上半年，中原银行的净息差为1.7%，比上年同期下降0.33%，净利差为1.55%，比去年同期下降0.33%。值得一提的是，2023年4月10日，市场利率定价自律机制发布《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，提出净息差的评分“警戒线”为1.8%（含），低于1.8%将被扣分。按照此办法来评估经营情况，中原银行的净息差水平已经步入的危险的境地，后续的盈利能力亟待改善。

　　此外，今年上半年，中原银行的平均总资产回报率为0.31%，比上年同期下降0.11个百分点，远低于0.6%的监管要求；平均权益回报率为5.03%，比上年同期下降2.18个百分点，同样离不低于11%的监管标准相差甚远。

　　资产质量持续承压不良率双升

　　增收不增利的同时，中原银行的资产质量持续承压。数据显示，今年上半年，中原银行不良贷款余额为158.71亿元，较上年末增加26.72亿元；不良贷款率为2.19%，较上年末上升0.26个百分点；拨备覆盖率150.51%，比上年末下降6.57个百分点。

　　（截图来源：中原银行2023年度中期报告）

　　按行业划分来看，今年上半年中原银行贷款主要集中在制造业、租赁和商务服务业、批发和零售业、房地产业、建筑业几大类。而不良贷款的分布来看，主要集中在制造业、房地产业以及批发和零售业三大类，其中房地产业不良风险突出，不良率达6.44%，较去年末上升了0.81%，而不良贷余额则较去年末增加了1.88亿元。针对房地产行业不良贷风险，中原银行在报告中称，主要是由于房地产业延续萧条态势，销售困难导致企业还款能力减弱。

　　（截图来源：中原银行2023年度中期报告）

　　逾期贷款方面，今年上半年，中原银行的逾期贷款总额260.16亿元，较上年末增加人民币14.46亿元；逾期贷款占贷款总额的比例为3.60%，较上年末上升0.01个百分点。此外，2023年6月末，中原银行的核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为8.06%、10.36%、12.67%，上年末分别为7.98%、9.47%、11.83%。

　　值得注意的是，资产减值方面，今年上半年，中原银行资产减值损失为70.13亿元，同比增加19.41亿元，增幅38.3%，主要是由于中原银行进一步加大拨备计提力度，持续夯实拨备基础，提高风险抵补能力。

　　股价低迷股权频遭股东拍卖

　　经营效率待提升，资产质量承压带来的是中原银行股价不振、沦为“仙股”，市值也早已“破净”。据公开资料显示，中原银行成立于2014年12月，由13家城商行合并组建而成，是河南省唯一一家分支机构网点覆盖全省的省属法人银行。在成立不足三年后，该行便于2017年7月19日在香港联交所主板挂牌上市。

　　值得注意的是，中原银行上市首日股价便破发，发售价格2.45港元/股，当日收盘价2.313港元/股。此后便一路下行，在2019年12月3日跌破1港元/股，但是进入到今年6月后，股价再由0.6港元/股大幅下跌至目前的0.365港元/股。截至9月12日，股价为0.36港元/股，几乎只是每股净资产的零头，市净率低至0.16倍。如何打破股价低迷“魔咒”，解决业绩承压难题，或是未来中原银行亟待努力的方向。

　　在股价持续低迷的情况下，中原银行股权也被频繁拍卖。仅7月已有多笔大额股权被拍卖，尽管作为折价拍卖，最终仍以“已流拍，无人出价”告终。比如，河南自由贸易试验区郑州片区人民法院于2023年7月7日10时起至2023年7月8日10时止（延时的除外）拍卖河南万众集团有限公司持有的中原银行3730万股内资股，评估价为4618.56万元，起拍价为3533.2万元，保证金为350万元，增价幅度为15万元。

　　（中原银行近期股权拍卖情况：阿里司法拍卖网）

　　据阿里司法拍卖网显示，近期，中原银行有6笔股权将进行第一次拍卖，合计股权拍卖数量达5.18亿股，总评估价达7.69亿元。中原银行此次最大一笔股权拍卖为河南兴达投资有限公司（以下简称“兴达投资”）持有该行的2.77亿股权，一拍起拍价为3.49亿元，评估价为4.01亿元。今年以来，中原银行股权频被拍卖，据不完全统计，共有22笔股权登上拍卖平台。

　　（截图来源：中原银行2023年度中期报告）

　　大额股权频繁被拍卖背后，或与股东陷入债务纠纷有关。比如河南光彩集团发展有限公司，目前为中原银行非境外上市内资股的第七大股东，共持有5.35亿股股权，持股比例为1.46％，在2022年3月和2023年1月申请破产重整；而河南盛润控股集团有限公司2021年曾是该行非境外上市内资股第二大股东，彼时持股7.53亿股，持股比例为3.75%，曾将所持中原银行5亿股进行拍卖，目前，仍为中原银行第六大股东，持股5.35亿股。值得注意的是，上述两位股东均已被法院列为被执行人、失信被执行人以及限制高消费。

　　增收不增利、资产质量承压、股价持续低迷等多重压力下，中原银行能否扭转局势尚待进一步观察。

　　（记者罗雪峰财经研究员周子章）