专家：后续银行估值修复偏乐观

　　近日，瑞丰银行又一轮稳定股价措施宣布实施完成。公告发布后的首个交易日，瑞丰银行股价报收4.92元/股，与此前增持方案公布当天的收盘价相比，跌幅达11.99%。

　　财联社记者注意到，在启动本次稳股措施之前，瑞丰银行刚刚完成上一次稳股增持方案，但接连两次的稳股措施对股价的带动效果并不理想。而今年以来，包括瑞丰银行在内已有6家银行先后完成相关措施的实施，但同样都难逃这一命运。

　　多位银行业分析人士对财联社记者表示，银行稳定股价的举措背后是落实稳定金融大盘责任和对银行业持续看好的信心的体现。但股价能否实现回升还是要看基本盘，包括经济环境、行业前景、盈利情况以及政策等多重因素影响。而未来随着宏观经济预期的好转，或将进一步促进银行估值的修复。

　　接连两次触发稳定股价措施，增持难挽低迷股价

　　据了解，今年2月9日至3月8日，瑞丰银行股票因连续20个交易日的收盘价低于彼时最近一期经审计的每股净资产8.81元/股，达到触发稳定股价措施启动条件。

　　随后3月末，瑞丰银行发布稳定股价方案。据该行的实际情况及相关措施的可行性，其采取由在该行领取薪酬的时任董事（独立董事除外）、高级管理人员增持股票的措施稳定股价，增持金额合计不低于86.76万元，增持实施期限为自股东大会审议通过之日起6个月内。

　　目前来看，截至12月17日，瑞丰银行上述增持计划已实施完成。此次增持计划实施期间，该行上述增持主体以自有资金通过上交所交易系统以集中竞价的交易方式累计增持瑞丰银行股份27.18万股，占总股本的0.01%，累计增持金额141.60万元，成交价格区间为4.81元/股至6.00元/股。

　　但就股价表现而言，此次增持并未带来过多提振股价效果。数据显示，在增持方案宣布后，瑞丰银行股价迎来一波上涨，股价从4月初的5.5元/股涨至5月初的6元/股以上，但随即便又出现了较大幅度下跌。整体来看，本次增持期间，瑞丰银行股价经过多轮起伏震荡，有跌至4.71元/股，也有涨至6.44元/股。

　　此外值得一提的是，这并不是瑞丰银行第一次触发稳股措施。实际上，就在今年2月8日，瑞丰银行的上一次增持计划才刚刚完成。

　　据悉，2022年4月至5月份，该行股票因连续20个交易日的收盘价低于每股净资产8.99元/股而触发启动股价稳定措施条件，彼时相关增持人员累计增持了该行股份74.11万股，占总股本的0.05%。但从结果来看，增持效果显然也并不理想，并在不久后立即又触发了新一轮的稳股增资计划。

　　据了解，瑞丰银行于2021年6月份登陆资本市场，上市之初瑞丰银行股价经历过短暂的高光时刻，从8.12元/股的发行价涨至12.88元/股的巅峰，随后不久便跌破发行价，整体保持在每股8元上下的水平波动。2022年以来该行股价开始“一蹶不振”，当年10月8日跌至历史最低4.45元/股。此后直到目前，其股价走势保持起伏震荡的趋势。截至12月19日收盘，其股价报4.92元/股，总市值96.54亿元。

　　股价受多重因素影响，后续银行估值修复行情偏乐观

　　据了解，今年以来已有重庆银行、瑞丰银行、齐鲁银行等6家银行先后触发稳定股价措施，并陆续启动稳股方案，同时年内也已有6家银行相继宣布完成了相关措施。但整体来看，各家银行增持稳股效果普遍难有明显效果。

　　“银行出手稳定股价表面原因是股价持续低迷，银行股大面积破净，背后则是银行落实稳定金融大盘责任和对银行业持续看好的信心的体现。”

　　在博通咨询金融行业首席分析师王蓬博看来，银行股属于压舱底的大盘股，体量大，炒作难度高；银行业绩增速比较稳定，同质化竞争压力一直存在；银行是金融稳定的基石，稳字当头也导致银行转型不宜过快，新模式和盈利大幅增长预期较低，这也是银行股难靠增持拉动的原因。同时，银行股价是否能够实现大幅度回升还是要看基本盘，包括行业未来发展、盈利、政策、宏观经济环境等方面，都会影响PE。

　　此前，瑞丰银行曾在半年度业绩会上回应“双破”（破发行价，破净资产）称，2023年上半年，该行业绩增速、资产质量、分红水平等各方面经营情况表现良好；同时该行目前市净率约为0.7，高于行业平均水平；而股价的变动受市场风险偏好、资金面、投资者个人喜好等多种因素影响，不存在应披露而未披露的信息。

　　从经营层面来看，2018年至今，瑞丰银行营收及净利润已连续5年实现双增长，整体业绩保持稳健。今年以来依旧延续此前增长态势，前三季度该行实现营收28.97亿元、归属净利润12.58亿元，分别同比增长7.09%、16.88%。

　　谈及对未来银行板块走势的展望，王蓬博认为，随着经济复苏预期增强，资金流动性增加，政策面得到持续改善等等，对投资人恢复信心都会有所帮助。

　　同时，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华也表示，银行属于典型周期行业之一，近几年我国经济面临环境较为复杂，预计随着经济复苏，企业经营改善，利好银行盈利与资产质量改善，在银行估值低洼的基础上，后续银行板块估值修复行情偏乐观。