继2022年仅有1家银行上市后，2023年银行股IPO继续遇冷，甚至出现了罕见的“空窗期”，年内无一家银行上市。与此同时，相较2022年，2023年等候上市的“储备军”仍有10家，其中1家变更状态为“中止”。

　　“去年总体市场趋弱，银行股估值走低，上市节奏受到影响。”一位银行业资深分析师对第一财经记者表示，由于较优质银行基本都已上市，注册制下也对银行经营治理能力提出更高要求。

　　展望2024年，多位业内人士称，IPO收紧大概率将延续，加上监管部门对上市公司要求的提升，预计银行股上市仍受挑战。

　　2023年银行上市现“空窗期”

　　“在2023年全面注册制落地后，中小银行上市将更为便捷，IPO有望提速。”业内人士曾在2023年年初对记者这样预判。不过，这一预判并未成为现实，2023年全年，无一银行登陆A股市场，甚至有银行中止IPO申请。

　　2023年3月初，已在IPO通道等待4年之久的广东顺德农村商业银行（下称“顺德农商行”）更新招股说明书，IPO“换道”注册制审核，申请状态更改为“新受理”。可不到一个月，顺德农商行的IPO审核状态就变更为“中止”。对此，该行人士称，“中止”原因系IPO申请文件中的财务资料过期，需补充提交，履行正常程序后将恢复至“受理”状态。不过，时至今日，该行的申请受理仍处于“中止”状态。

　　自2016年监管重启银行IPO以来，A股共计迎来26家上市银行，2016年～2022年分别上市了8家、1家、3家、8家、1家、4家、1家。银行IPO在2022年就已大幅降温。2022年全年仅兰州银行在年初登陆A股，当年4月甚至出现首例未能顺利过会的银行，打破了银行类金融机构IPO“逢会必过”的惯例。根据公开资料，于2018年进入IPO排队状态的江苏大丰农村商业银行股份有限公司未能通过证监会首发。此后，证监会未再新增受理银行IPO申请。

　　银行上市往往受政策影响较大，回顾过往也出现过两次较为明显的“空窗期”：2003年～2005年，A股新上市银行仅有华夏银行一家；2011年～2015年，连续五年A股无任何银行上市。2023年银行上市再度出现“断档”局面，或是又一轮“空窗期”。

　　上述资深人士分析认为，银行上市首发的节奏放缓，一方面系因为诸多大型银行已上市，IPO大规模增加的阶段早已结束，等候区的资质较差的部分中小银行不符合上市条件；另一方面系因为近两年宏观市场波动，银行估值相应走低，出现融资额度难达预期、再融资难度上升等情况，影响银行推进上市的意愿。

　　10家中小银行仍在排队等候

　　即便持续遇冷，中小银行的上市热情仍存。截至目前，仍有10家中小银行在排队，其中有亳州药都农商行、江苏海安农商行、江苏昆山农商行、广东顺德农商行、安徽马鞍山农商行、广州南海农商行6家农商行，还有湖北银行、广州银行、东莞银行、重庆三峡银行4家城商行。其中4家拟在上交所主板上市，6家拟在深交所主板上市，均已进行到“预先披露更新状态”。

　　但从受理时间来看，目前正在排队的多家银行已经等待了3、4年，最早可追溯到2018年，比如亳州药都农商行、安徽马鞍山农商行、江苏海安农商行、江苏昆山农商行早在当年就已被受理，最近的停留在2023年初，系因IPO“变道”注册制进行的变更。

　　“除了受政策影响，若要成功闯关IPO，银行自身的指标更为关键。”上述人士称，盈利指标、不良贷款率、资本充足率、贷款流向等都十分重要，对财报数据会有更为审慎的审查需求。

　　从前述仍在排队等候上市的中小银行披露的2022年业绩情况来看，普遍存在净息差下降导致利润增速下滑的情况，资产质量参差不齐。以广州银行为例，该行报告期内实现营业收入171.53亿元，较前一年增长3.56%，净利润却同比下滑18.59%至33.39亿元。同样出现此类情况的还有亳州药都农商行、顺德农商行、南海农商行等。从不良贷款率来看，多家银行出现不良贷款率高增的情况，比如亳州药都农商行升至3.11%，广州银行不良贷款率超2%。

　　相较其他行业而言，银行属于严监管的行业，即便在注册制下满足条件，上市仍要获得监管机构的认可。华东某投行人士对记者分析称，市场化运作是注册制环境的主基调，市场环境改善将会改善银行的IPO进程。而股权结构清晰、内部治理完善且经营稳健、竞争力强的中小银行，未来上市之路或会更为平坦。

　　到了2024年，上述仍在排队的中小银行能否突破过会“空窗期”仍需要观察。不过在多位业内人士看来，宏观经济波动叠加IPO政策趋紧，资本补充需求驱动下，中小银行上市之路仍较为艰难。

　　“随着国内经济稳步恢复，实体融资需求回暖，银行资本补充需求仍较强。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，对于非上市银行而言，IPO是重要的核心一级补充工具。目前国内中小银行面临的经营环境较为复杂，部分资质较弱的中小银行补充资本渠道仍面临不小压力；同时其提升经营水平仍需要一段时间。

　　前述投行人士称，考虑到整体市场和政策情况，再加上银行作为金融机构所处的行业特殊性，预计短期内银行IPO过会较为艰难。