2月29日，银行间债券市场迎重磅新规。中国人民银行发布《关于银行间债券市场柜台业务有关事项的通知》（以下简称《通知》），自2024年5月1日起施行。

　　《通知》共十二条，对柜台投资者范围、业务品种和交易方式、开户规则等予以明确，进一步提升柜台业务的便利度。“债券属于固定收益产品，政府债券兼具资产安全性和流动性，投资收益较存款有一定的优势。”业内专家对《金融时报》记者分析称，《通知》进一步扩大柜台债券投资品种，优化相关机制安排，以便利居民和其他机构投资者债券投资，增加居民财产性收入，加快多层次债券市场发展。

　　个人投资者也可参与有助于拓宽投资渠道

　　根据《通知》，柜台投资者范围包括个人投资者、企业和金融机构。具体交易品种包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等银行间债券市场债券品种。

　　“实际上，柜台购买债券是一种重要的投资渠道。”有专家对记者说，柜台债券市场是银行间债券市场向零售金融服务领域的延伸，是多层次债券市场建设的重要环节，也是践行普惠金融的重要场所。

　　对个人投资者而言，政府债券兼顾安全性、收益性和流动性，是拓宽居民投资渠道、增加居民财产性收入的重要途径。此外，与集中统一的金融基础设施相比，柜台业务开办机构可提供债券托管、做市、清算结算一体化等灵活多元的综合性服务，提升市场活跃性，促进市场分层。

　　对于个人投资者具体有何要求呢？《通知》指出，投资者适当性应符合《全国银行间债券市场柜台业务管理办法》（以下简称《办法》）的规定。

　　《办法》发布于2016年。根据其规定，符合年收入不低于50万元，名下金融资产不少于300万元，具有两年以上证券投资经验的个人投资者可交易所有品种；而不满足前述条件的只能买卖发行人主体评级或债券评级较低者不低于AAA级债券，以及参与债券回购交易。个人投资者目前都满足国债、地方政府债券、政策性金融债交易资格。

　　个人投资者持有国债比例较低市场空间较大

　　《金融时报》记者梳理相关政策发现，早在2002年，为增加个人和企业购买国债渠道，保障国债顺利发行，人民银行印发《商业银行柜台记账式国债交易管理办法》，推出银行柜台记账式国债交易。

　　2016年，为扩大投资者范围和促进市场分层，中国人民银行发布《办法》，全面规定了柜台债券业务规则，增加债券品种和交易方式，同时将投资者扩大到中小金融机构，我国柜台债券市场基础制度框架搭建完成。

　　《金融时报》记者获悉，截至2023年末，全国已有30家商业银行开办了柜台债券业务，为投资者开立账户630万个，其中国债占比超过50%，其余为地方政府债和政策性金融债。“整体来看，我国柜台债券市场还较小，与成熟债券市场相比，还有很大提升空间。”《金融时报》记者了解到，目前个人投资者的柜台债券业务规模还不到1000亿元。从占比来看，个人持有国债的比例较低。而美国的这一比例为9.3%左右，日本约为1.1%。这意味着，这一市场还有很大的发展空间。

　　灵活安全已有30家商业银行开办柜台业务

　　根据《通知》，已在银行间债券市场开立账户的投资者，可在柜台业务开办机构开立债券账户；境外投资者也可通过柜台渠道投资。具体来看，获准进入银行间债券市场的境外投资者，可通过柜台业务开办机构和境内托管银行开立债券账户。

　　个人如何通过柜台购买国债和地方政府债呢？

　　人民银行有关负责人介绍，目前，全国已经有30家商业银行开办了柜台债券业务。这30家银行既包括农业银行、工商银行、建设银行、中国银行等全国性银行，也有南京银行、北京农商银行等聚焦本地经营的中小银行。据了解，柜台业务开办机构为个人和企业提供柜台债券业务服务的，主要以国债、地方政府债和政策性金融债为主。居民可以在这些银行的营业网点或电子银行渠道申请开立柜台债券账户，与本人银行卡绑定后，在交易时间即可通过银行网点或者APP买卖债券，查询债券价格和债券余额。

　　对于投资者最关心的收益率，业内专家介绍，总体来看，相比银行存款、基金理财，柜台债券票面利率会高于同期限的银行存款，而且柜台交易的国债、地方政府债是政府信用，安全性高，能满足居民对低风险、收益稳健的理财需求。另外，柜台债券交易灵活，100元起投，投资者着急用钱时，可在交易时间卖出债券，或者把债券作为抵押品向银行办理质押贷款，变现能力较强。