入局电子烟的企业在2017年达到一个峰值，如今似乎依旧热潮不减。但随着电子烟对身体造成危害的质疑不断出现，行业的监管将越来越严格，新的行业政策可能会对电子烟的发展有所限制。

近日，有消息称电子烟品牌灵犀LINX完成了新一轮数千万元融资，由本翼资本、宁波思必得领投，中金汇财资本等老股东全部跟投。这家刚成立半年的企业就完成了数轮千万级融资，让许多创业者眼红。

纵观电子烟行业，获得融资的企业真不少，2018年6月，电子烟品牌悦刻（RELX），获得源码资本、IDG资本和红杉资本共3800万元的天使轮投资；之后，龙舞（Gippro）获同创伟业数千万投资；魔笛（MOTI）获真格基金1000万美元投资；贝爷（BTM）首轮完成5000万人民币融资，与钱屋株式会社公司达成战略入股协议……

但随着关于电子烟对身体造成危害的质疑不断出现，行业的监管将越来越严格，新的行业政策可能会对电子烟的发展有所限制。

是“电子”还是“烟”？

电子烟的构成包括电池、芯片、PCB、雾化器等主要部件，雾化器是电子烟的核心，陶瓷发热芯又是雾化器的核心。此外，雾化器还需要导油棉、五金、塑料等原材料，储油仓的主要材料则是烟油。

从其构成上看，电子烟主要依托于电子技术，这也是为什么大多数电子烟品牌都是科技企业，而不是传统烟草企业的再升级。

如锤子创始人罗永浩、原锤子科技001号员工朱萧木、前同道大叔CEO章晋源这样乘互联网东风的创业人，纷纷把目光投向了电子烟行业；再比如拼多多前高级公关副总裁郭光东、曾在京东和斗鱼任职的市场公关方辉、曾在摩拜和菜鸟任职的曹国星等一些市场公关人士，也纷纷转战到电子烟市场。

科技的不断革新助力电子烟行业的发展，前不久，铂德给出了330毫安的电池+2.5ml烟油的配置，是电子烟行业首次突破了原1.5ml烟油配置。另外，有媒体指出，“由于卖电子烟本身的利润并不高，所以很多商家把盈利点放在了售卖电子烟使用的烟油上。进口烟油太贵，所以一些商家就选择自己‘调配’。”调配技术以及口味的研发也成为了各企业争先研究的领域。

但是今年6月份，深圳烟控条例的出台，将电子烟也纳入控烟管理的范围。新版《控烟条例》的定义，烟草制品“是指全部或者部分由烟草作为原材料生产的供抽吸、吸吮、咀嚼或者鼻吸的制品以及电子烟。”这意味着电子烟也不得不接受烟草的管控。一旦列入烟草的范围，电子烟的压力有两点：一是市场空间；二是在行业规范。

市场空间巨大，或面临严监管

iiMedia Research数据显示，电子烟成为卷烟、烟丝、雪茄之后销售额第四的烟草品类，吸引PMI、雷诺烟草等巨头布局电子烟产业。

2019年3月调查数据显示，中国电子烟用户呈现年轻化、男性化趋势，他们更关注电子烟的口感（67.4%）、青睐充电型电子烟（54.4%）、偏好国产电子烟（59.6%）。

智研咨询发布的《2019-2025年中国电子烟行业运营态势及未来发展趋势报告》显示，我国电子烟市场规模正处于高速发展阶段。在2012年，中国电子烟市场规模仅为0.61亿美元，而2019的市场规模预计将提升到8.17亿美元。

从数据上看，电子烟市场的空间很大，但是，传统烟草的高额利税以及市场监管都可能在一定时期内对电子烟的发展有影响。

近期有媒体透露，中国《电子烟强制性国家标准》已经审查完毕，目前正处于批准状态，年内可望发布。其中，国家标准计划《电子烟》、《电子烟液烟碱、丙二醇和丙三醇的测定 气相色谱法》由TC144（全国烟草标准化技术委员会）归口上报及执行，主管部门为国家烟草专卖局。如果监管条例落地，电子烟的市场开拓受阻，在本就坐拥天下的传统烟草面前将“压力山大”。

中商产业研究院数据显示：2016 年，中国电子烟产量为 12.1 亿支，市场消费规模约 32 亿元，而当年卷烟行业销售收入为 13706 亿元，相当于中国电子烟市场仅占烟草行业的 0.23%。

另外，消费习惯和理念认同难统一。电子烟最初在市场蔓延多数是打着“戒烟”、“健康”的旗号，然而在今年央视315晚会，电子烟也上榜“黑名单”，被曝光电子烟有关尼古丁成瘾、甲醛超标等危害，一时间，各大电商平台纷纷下架电子烟。

现在的电子烟消费人群有年轻化趋势，同时消费电子烟的目的也变得多样化，比如好奇心、追求风尚、对口味的青睐……因此真正的烟民依旧是选择传统烟草的可能性更高。

前瞻产业研究院数据统计：中国男性烟民约2.54亿人，数量全球第一；女性烟民数量在1400万人左右，仅次于美国，排在全球第二位。从中国烟民的年龄分布情况来看，50-60岁的男性烟民吸烟率最高，60-69岁的女性吸烟率最高。因此在庞大的烟民基数面前，电子烟想要冲击传统烟草市场仍有一定难度。（发现网记者罗雪峰 杨璐）