近日，哔哩哔哩发布未经审计的第二季度报告，亏损程度进一步加大，游戏占比有所下降，但仍占重要比重，同时平台管理上爆出问题。

近日，哔哩哔哩（简称B站）公布了截至2019年6月30日的第二季度未经审计的财务报告，期内，B站实现15.4亿元营收，同比增长50%；净亏损3.15亿元，同比扩大448.08%。50%的涨幅让B站的发展看起来相当火热，但四倍的亏损也是十分扎眼。自2018年3月上市以来，B站一直未能盈利。

盈利困难 依旧以游戏为生

从财报可知，B站的营收来自手机游戏、现场直播和增值服务、广告、电子商务等。其中，游戏收入为9.2亿元，较2018年同期增长16%，约占到总收入的60%，增长主要是由于现有和新推出的手机游戏日益普及产生的。此外，二季度B站直播和增值服务业务收入达3.3亿元；广告业务收入在第二季度同比快速增长75%至1.7亿元；电商及其他业务收入达到1.2亿。

B站的盈利一如既往地没有起色，仍处于亏损状态，同时费用支出的增速大于营业收入的增速。期内总支出费用5.97亿，营销支出为2.4亿元，比去年同期增长88%；总务和行政支出为1.41亿元，同比增长44%；研发支出2.16亿元，同比增长64%。

一直以来，B站对外强调去游戏化，使营收结构多元化，2018年哔哩哔哩CFO表示：“我们预计，在未来三到五年内，哔哩哔哩总收入的大约50%会来自于在线游戏，30%的收入会来自广告业务贡献，剩余20%的收入将来自直播业务。”从今年财报的反映情况来看，收入结构确实在逐步多元化，但盈利未能多元化。在非游戏业务收入占比增长的同时，反而亏损加重，这表明B站目前的盈利还是要依靠游戏业务来实现。

盈利的单一性，也带来盈利的不确定性。进入2019年，游戏行业的增速减缓，这种势头在去年就有征兆，据2018上半年游戏行业统计数据，有三十几家游戏企业出现净利润下滑，而且股价也不乐观。业内人士表示：手机游戏在不同地区的市场都逐渐呈现出了饱和状态，而且游戏的发展会随着总体消费支出的变化而变化。此外，腾讯与伽马数据发布的《2019游戏产业趋势报告》显示，2019年中国游戏市场用户规模预计达到6.4亿人，增速处于平缓阶段，不过玩家在游戏感受、玩法创新、社交方面存在较大需求，目前并没得到充分满足。

平台大V惹事端 社区生态遇挑战

8月29号，中金公司发布研报，看好哔哩哔哩的社区生态与变现潜力，但同时认为扩大的支出将会为其带来短期利润率压力。并预计全年游戏收入会低于此前市场预期，此前预期为2019年全年40亿元左右，但这主要是独代游戏和联运游戏的收入贡献占比变化所导致的。

目前，哔哩哔哩的用户数在持续高速增长。财报显示，哔哩哔哩第二季度平均月度活跃用户人数（MAU）达 1.104 亿人，与去年同期相比增长30% ；移动月度活跃用户人数达 9620 万人，同比去年增长35%；平均每日活跃用户人数（DAU）达 3320 万人，与去年同期相比增长 41%；平均月度付费用户人数达630万人，与去年同期相比增长 111%。对此，哔哩哔哩董事长陈睿表示：“过去十年，丰富优质的内容与活跃的社区氛围为我们带来了用户量的持续增长为，未来，我们会更加积极主动地加强用户增长方面的策略与投入。以高增长用户为基础，为公司商业化发展带来持续动力。”

依靠社区生态与用户规模拓展变现模式，这是B站未来几年的发展路径。但是尚未尝到盈利的甜头，平台却发生了大V刷单的现象。此前，在哔哩哔哩自媒体号“爱玩客”的推荐下，不少消费者在GOGO商城上以低价购买多台手机产品，随后遭遇无法发货的情况，并且无法退款。近日公安机关给出声明，刷单时间初步估计涉及受损用户近千人，涉案金额6千万元以上，涉案人员已被刑事拘留。

虽然大V刷单涉嫌集资诈骗一事，B站随后进行了声明表示：在接到用户举报后，已第一时间核实站内账号“爱玩客iVankr”。经审查后，我们确认该账号关联账号“玩客辣评”发布疑似不实内容。

但是作为社区运营者，哔哩哔哩平台上是否对大V行为有完善的审核机制呢？B站未给予正面回答，只是对发现网表示：“作为社区的核心群体，通过100道社区考试答题的正式会员数量同比增长40%至5400万，并保持了高达80%的第12个月留存率。社区月均活跃UP主及其投稿量分别同比增长144％和107％，达到85万及240万。”正因社区活跃度日益提升，相关的管理机制才需要同步到位，显然，哔哩哔哩对未来的挑战还没有做好充分的准备，此次的“大V刷单涉嫌集资诈骗”算是给B站提了个醒。

（发现网罗雪峰 杨璐）