摘要：瑞幸咖啡的爆雷打破了其扩张迅猛、虚假繁荣的假象，等待它的极有可能将是巨额索赔，甚至是牢狱之灾。同时，门店挤兑式消费显现，本处在国内咖啡市场的蓝海中，瑞幸却亲手将前程断送。

一石激起千层浪，自4月2日晚间，瑞幸咖啡（下称瑞幸）承认虚假交易，涉及金额达22亿元的消息之后，至此业界不断刷新着这场风波。瑞幸对外公布，公司2019年第二季度到第四季度的总销售额夸大了约22亿人民币，盘前股价跌幅达85%。值得注意的是，2019年前三季度瑞幸的净收入分别为4.8亿元、9.09亿元和15.42亿元，四季度预计21亿元~22亿元。从第二季度到第四季度虚假交易22亿元，这与二季度、三季度的总和相差无几。对此，发现网围绕相关问题对业内专家进行了采访。

瑞幸会成第二个安然公司吗？

在瑞幸咖啡自爆虚假交易之后，其在资本市场以及法律层面的后果更为人关注。对此，发现网联系到理论经济学博士后刘安，他表示，“就瑞幸咖啡涉嫌造假的事情可能的法律后果，我认为我们可以参考 2001 年美国安然公司丑闻的案例（安然公司曾是世界上最大的能源、商品和服务公司之一，因财务造假于2001年12月2日破产，CEO被判刑24年，该案成为美国历史上企业第二大破产案）。如果瑞幸咖啡造假的事实情节属实，那么首先公司必然会遭到美国证监会的行政执法的天价的监管罚单，包括从交易所退市也将难以避免，十有八九的后果将会导致公司破产。”

其次，公司的董事会成员和高管将面临着美国司法部所启动的《证券欺诈刑事调查和起诉》，或有牢狱之灾，如果说他们不能达成刑事和解的话，面临着将是最高不超过 25 年的监禁刑期，具体要根据他们造假的情节和事实认定，由美国的法院来最终认定。符合条件的公司股东和投资者，将很有可能向公司的董事、高管以及造假的欺诈行为，发生期间的投行、律师、会计师等专业服务机构提起证券的民事集团诉讼，索求巨额的赔偿。

瑞幸在发布造假消息之初，以“COO刘剑及其部分下属员工的伪造交易行为”作挡箭牌，但显然如此系统化的财务造假不太可能是小范围行为，必然涉及多方协作。刘安提到，这种系统性，全流程的造假不太可能是管理层个别人所为，因此管理层在实际控制人授意下全面参与造假的可能性较大。所以背后投资方（实际控制人）承担相应法律责任的可能性较大，当然一切要以最终虚假陈述的事实认定为基础。

门店遭挤兑消费 订单暴增

瑞幸咖啡财务造假事件一出，业界纷纷开始分析瑞幸可能遇到的种种可能。但反应更为迅速的则是消费者，大多数消费者担心瑞幸出现后续问题而急于把手中的优惠券用掉，更有部分人群此前并不是瑞幸常客，因为此事也要“凑热闹”来一杯，从而导致4月3日瑞幸订单量暴增，甚至有还不知情的外卖小哥说到“今天瑞幸的订单怎么这么多？”

4月3日中午，瑞幸在微博发布：“中午高峰期，#瑞幸APP崩了#，程序员小哥哥正在紧急抢修”。App和小程序都下不了单，大约一个小时后恢复正常。据报道，北京中关村附近一家瑞幸门店当天早上的下单量比平时多出近5成；望京一处门店截止下午3点已卖出1千多杯……更有网友开玩笑称“如果瑞幸早有这样的销量，也不必数据造假了”。

相比订单短期激增，股价却十分惨淡。在4月2日之后遭遇连跌2日，跌幅为75%和15.94%，截至本周一收盘，瑞幸咖啡股价报4.39美元，再次大跌18.4%。截止4月6日，瑞幸收盘价价为4.39美元/股，与最高值51.38美元/股相差甚远。4月7日美股开盘前夕，瑞幸咖啡宣布停牌，等待披露更多消息。

来源：Wind

不过，也有业内人士指出，虽然瑞幸爆雷对咖啡行业的声誉有一定影响，但国内整个咖啡市场仍有巨大的空间。据统计，中国平均每人每年消耗4杯咖啡，而美国是400杯。张宏表示，“其实中国咖啡市场是巨大的，如果中国能人均每年达到10杯，那我们都有可能左右咖啡豆的市场价格。”

投行业内人士孙先生表示，如果瑞幸咖啡包括小鹿茶品牌在未来做一个典型，可以延伸出其他类型的快销，可能是便携式的咖啡、瓶装咖啡等发展路径都是成立并可以实现盈利的。

（发现网记者罗雪峰 杨璐）