5月17日，据经销商透露，贵州国台酒业销售有限公司市场监察部发布数份文件，对济南、青岛、杭州等地数位存在违约销售行为的经销商进行了通报及处罚。根据文件，国台将对低价销售、跨区低价销售等严重影响区域国台酒市场秩序的经销商及对应的区域人员进行相应处罚。

针对此次整治，北京商报记者向国台方面确认了文件内容，同时国台方面强调，公司对于市场违规投诉一直有做处理。公开资料显示，国台终端渠道“倒爷”在全国各地区的低价、窜货现象，一度打击经销商经营。同时，新加入的经销商面对“倒爷”给出很低的价格诱惑，在资金出现问题、业绩下滑后迫于库存压力而选择接受，造成渠道价格体系混乱。

值得关注的是，为规范市场价格，国台于去年处罚47家经销商，删除、下架线上链接787条。在业内人士看来，此次开‘罚单’是国台防窜货、砸价和违规销售的必要手段，也是国台市场规范化的主要表现和保护经销商利益的重要举措。

大力整治经销商渠道的背后，不难看出国台IPO的迫切。中国食品产业分析师朱丹蓬表示，由于经销商体系会直接影响价格体系，而价格体系会直接影响品牌利润。为了冲击IPO和布局全国化，国台在扩大体量的同时，还重新梳理经销商体系，规范终端渠道价格，避免IPO的后续乏力，以形成良性经营循环。

伴随酱酒市场走高，吸引大小品牌入局分食红利。作为酱酒第二军团成员之一，国台受到来自郎酒和金沙酒的双向夹击。据悉，国台在2018年实现销售收入11亿，在2019年销售收入达到20亿元，并预计在2020年完成30亿元的销售目标。同样于去年启动上市计划的郎酒集团，在去年多次停货调价，重塑渠道价格体系。同时，郎酒集团2019年预计实现营业收入约为120至130亿元，并给出2020年150亿元的销售目标。对此，业内认为，虽然国台酒业近年业绩保持高速增长势头，但从整体营收体量来看，与当前的上市酒企相比，仍略显不足，排位处于尾部。由于一线酒企的门槛是营收100亿元，区域强势酒企的门槛是30亿元-50亿元。因此，从业绩来看，国台酒业属于典型的区域中小型酒企，缺少全国品牌影响力。

此外，国台的高库存也一度引发业内担忧。公开数据显示，国台在2018年的库存高达12.16亿元，高于当期11.44亿元的营业收入。同时，该公司在2018年还背负高达19.2亿元的负债。对此，国台方面称，存货高主要是基酒占比高，而高负债则来自于产能扩张。

快速扩张的背后难掩国台的上市心切。伴随疫情好转，国台在终端渠道频繁出手，规范经销商网络。但业内提出，国台的业绩增长是依靠酱香品类增长和全国性招商的结果，没有经过市场检测，其库存过高可能正是产品动销率较低的表现。同时，国台无论是企业规模还是品牌影响力，都是典型的区域酒企，缺乏品牌认知与核心主导产品，短期内难以形成差异化竞争优势。