近日三盛教育因子公司业绩变脸引发深交所关注，除此之外，公司近年来业绩也持续低迷，靠频繁并购增加业绩致使公司商誉风险高企，危机不断。

日前，因子公司刚过对赌期后业绩骤然“变脸”，三盛智慧教育科技股份有限公司（以下简称“三盛教育”）在今年三季度计提高额减值损失，并且还收到了深交所关注函。

除此之外，公司发布的财报显示，前三季度公司营收腰斩，净利润由盈转亏。并且靠频繁并购增加业绩的模式使得公司商誉风险高企，三季报显示商誉高达7.17亿元。对此引发了诸多关注，在此之前，发现网就相关问题向三盛教育发送采访函询问，但截至发稿时，公司方面并未给出合理解释。

官网资料显示，三盛教育原名汇冠股份，成立于2003年9月，于2011年12月在深圳证券交易所创业板上市。2018年5月更名为三盛教育，主要从事智慧教育服务业务、智能教育装备业务和国际教育服务业务。

子公司业绩变脸 深交所下发关注函

11月1日，深交所向三盛教育下发关注函，要求其说明子公司恒峰信息在业绩承诺期满后业绩下滑较多且订单数量大幅下降的原因以及恒峰信息是否存在持续经营能力。对于云计算项目，深交所还要求三盛教育说明该项目终止的原因以及三盛教育是否存在转让恒峰信息或云计算公司的意向。

据了解，2016年三盛教育斥资8.06亿元收购了恒峰信息100%股权，并配套募集资金用于云计算项目。同时，双方签订了三年期的业绩对赌协议。恒峰信息在2016年—2018年的三年承诺期内，业绩实现率分别为105.68%、100.68%和103.17%，总业绩实现率为103.01%。然而对赌期刚过，2020年前三个季度，恒峰信息实现营业收入仅为2864.91万元，同比下降88.78%；净利润为-6475.82万元，同比大幅下滑279.80%，并由盈转亏。

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对赌期刚刚结束，恒峰信息的业绩就出现了大幅度下滑，自然会引起深交所和市场的关注。

对此，三盛教育在对深交所的回复函中称：恒峰信息积极转型并探索教育信息化2.0的盈利模式。新的教育信息化模式前期研发投入较大，还未形成成熟的盈利模式；此外，受2020年爆发的新冠疫情以及子公司计提无形资产减值准备等因素影响，恒峰信息经营业绩同比出现大幅下滑。

对于云计算项目终止的原因，三盛教育在回复函中表示，近两年间，随着在线教育的发展以及因新冠疫情带来的大量在线教育需求，互联网巨头纷纷进场，加剧了“互联网+教育”的行业竞争，要想保持先发优势需要不断加大资金投入，而该业务的盈利模式始终未能有效验证。

截至目前，云计算项目已投资1.53亿元。在三季报中，三盛教育称拟将剩余的1.16亿元募集资金用于永久补充流动资金。并对云计算公司研发形成的三项无形资产计提减值备3829.52万元。

与此同时，三盛教育还在回复函中表示不存在转让恒峰信息或云计算的意向。

业绩持续低迷 商誉风险高企

根据财报显示，三盛教育2020年前三季度营业收入为2.39亿元，同比减少52.4%；净利润亏损5680.54万元，相比上年同期的6857.51万元，下滑182.84%，三盛教育业绩大幅下滑并呈现出亏损状态。

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对于前三季度营收下滑的问题，三盛教育在财报中解释称，“主要受疫情影响，订单减少， 收入下降”。

三盛教育前三季度业绩下滑，在一定程度上归结于疫情原因，但是在过去的几年里，三盛教育的营收和净利润增长就已经陷入了疲软状态，并且极不稳定。查看往期财报可知，2017年至2019年，三盛教育分别实现营业收入12.99亿元、7.9亿元、6.8亿元；净利润分别为0.33元、1.17亿元、0.18亿元。除了2018年净利润有所增长，其余报告期公司营收和净利润都呈现出逐年下滑趋势。

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而2018年三盛教育净利润大增主要是因为公司智能教育装备及服务业务业绩同比增长约15%；其中子公司恒峰信息净利润同比增长约23%；以及母公司确认长期应收款融资收益约2465万元；而子公司是否盈利以及长期应收账款的到款时间都是极不可控的因素。

查看财报可知，三盛教育在2020年前三季度，公司净利润金额分别为-324万元、-533万元和-4634万元。由此可见，三盛教育前三季度的亏损主要集中在第三季度。而主要原因是其在第三季度对云计算项目计提了3829.52万元的无形资产减值准备。不难看出，云计算项目是拖累三盛教育第三季度业绩的主要因素。

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另外，公司在三季报中称，受子公司恒峰信息拖累，前三季度公司业绩不佳，叠加恒峰信息年底的商誉减值压力，因收购恒峰信息形成的商誉余额为5.99亿元，根据《企业会计准则》规定，商誉至少需在每年年度终进行减值准备。综上所述，公司预计2020年度净利润可能为亏损。

值得注意的是，三盛教育自2014年就开始频繁并购以实现公司业绩的增长，2014年三盛教育收购旺鑫精密，其当年营收超8亿元，同比增长超600%。自此，三盛教育就开启了它的并购之路。

发现网记者查看资料可知，三盛教育2014年并购旺鑫精密，2016年收购恒峰信息，2018年买入睿颂天勤77.86%股份，2019年收购恒大教育35%股权。仅一个月后，三盛教育又以1.23亿元收购中育贝拉51%股权、以1800万元收购恒一教育30%股权。而从这些标的业绩发展的状况来看可谓是难言“合格”。

伴随着每一次并购，三盛教育的业绩就在不断波动，并且还带来了商誉的翻倍增长。三季报显示三盛教育商誉已高达7.17亿元。

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从长远来看，三盛教育要解决商誉风险高企以及业绩持续低迷的难题还需要很长一段时间。频繁收购模式能否为其再带来红利，发现网将持续关注。

（发现网记者 罗雪峰 实习记者 任雅鑫）