股东L Capital多次减持套现，募投项目搁浅，营收净利双下滑，存重销售轻研发嫌疑的丸美股份，发展或遇困境。

　　3月9日，国产化妆品企业丸美股份（603983.SH）公告称，股东L Capital Guangzhou Beauty Ltd.（以下简称：L Capital）误操作违规减持了公司股份26.1万股，占公司总股本的0.0650%。这是其继2020年10月份股份质押之后的第二次“误操作”。

　　与此同时，丸美股份用于建设“信息网络平台项目”募资的7.9亿元钱款去向一事也备受市场关注。

　　业绩方面，上市一年多的丸美股份净利润出现下降的情况。2020年10月29日，丸美股份发布的三季度报告显示，公司第三季度实现营业收入3.4亿元，同比下滑13.4%；净利润6980万元，同比下滑31.79%。另外，数据显示，丸美股份研发投入不及销售的十分之一。

　　对此，发现网就上述问题向丸美股份发送采访函请求阐释，但截至发稿前，公司并未给出合理解释。

　　同一股东两次“误操作”

　　3月9日，广东丸美生物技术股份有限公司（以下简称：丸美生物）发布关于持股5%以上股东误操作违规减持的公告。丸美股份股东L Capital因春节前后其工作人员变动未及时交接，误以为仍在减持计划实施期间，故通过集中竞价交易方式减持了公司股份26.1万股，占公司总股本的0.0650%，减持后L Capital持有公司股份2700万股，占公司总股本的6.7192%。

　　来源：公司公告

　　事实上，自2020年开始，L Capital便开始减持所持股份。2020年8月25日丸美股份公告显示，自2020年8月3日至2020年8月24日，L Capital已减持538.1725万股，持有上市公司股份比例将从8.9776%减少至7.6355%。2020年8月25日-2021年2月18日，L Capital又陆续进行了三次减持，共计减持361.92万股。

　　来源：公司公告

　　时隔一周之后的2月26日，丸美股份发布公告称，L Capital计划于2021年3月19日至2021年6月17日期间再次减持公司股份不超过402万股，计划减持比例不超过1%。

　　来源：公司公告

　　值得一提的是，在2月26日最新减持计划公布之前，L Capital半年时间以来累计减持比例已超公司总股本的2%，也从第二大股东将至第三位。

　　而此次的违规减持是L Capital进行的第二次“误操作”。2020年10月24日，丸美股份发布关于持股5%以上股东部分股份质押的公告，公司股东L Capital于2020年8月19日将其持有公司400万股股票办理了质押登记手续，同时在通知中说明，因其人员变动，工作疏忽导致未能将上述股票质押情况及时进行通知，经L Capital工作人员自查发现后才将上述情况通知丸美股份。

　　来源：公司公告

　　对于上述减持和质押情况，相关业内人士对发现网分析称：丸美股份股东L Capital急于减持套现的背后或许是对丸美股份经营能力信心不足的一种表现。同时质押股份或是因为其资金周转困难。

　　募投计划搁浅净利润出现下降

　　公开资料显示，丸美股份于2019年7月25日在上海证券交易所上市。在上市计划中，丸美股份计划把募集的资金主要投资于彩妆产品生产建设项目、营销网络建设项目、智慧零售终端建设项目、数字营运中心项目建设项目以及信息网络平台项目五个项目，分别计划投入2.5亿、2.6亿、1.1亿、8865万元及7552.89万元。

　　来源：公司公告

　　按此前计划，“信息网络平台”项目计划建设期为12个月，本应于2020年7月25日投入使用，但目前已延期至2022年7月25日，即延期两年。截至2020年6月30日，原本7552.89万元的投资金额，仅投入142.43万元。

　　而在剩余的四个项目中，仅有数字运营中线建设项目处于执行状态，该项目计划投资总额为8865.00万元，已投入募集资金280.28万元。彩妆产品生产项目没有任何进展，其余三个项目已投入募集资金均为“零”。半数募投项目进度为“零”，项目进展确实缓慢，这不免让人怀疑丸美股份所募资金的实际用途。

　　2020年11月13日，丸美股份发布公告称将变更募投项目，将彩妆产品生产项目变更为化妆品智能制造工厂建设项目，新项目将以护肤产品为主，彩妆产品为辅，计划总投资额2.76亿元，建设期24个月，将于2021年3月份前开工。

　　值得注意的是，在丸美股份募投停滞的同时，公司却用大量募集资金购买理财产品，据公司最新公告显示，截至2月26日，公司总理财额度达到7亿元，目前使用闲置募集资金购买理财产品的金额为6.6亿元人民币。

　　来源：公司公告

　　上市后，丸美股份的营收净利出现双下滑。wind数据显示，2019年丸美股份营收18.01亿元，同比增速14.28%，归母净利润5.15亿元，同比增速23.99%；2020年前三季度营收11.37亿元，同比增速-6.13%，归母净利润3.38亿元，同比增速-5.88%

　　来源：wind

　　除了营收净利的下滑，丸美股份的毛利率也呈现下滑的趋势。2011年丸美股份毛利率最高达到78%，到了2019年降至68%，2020年三季度降至67%。业内人士表示：毛利率的下滑，也就可以说明公司产品的竞争力正在减弱。

　　来源：wind

　　而提到丸美，首先想到便是其广告词“弹弹弹，弹走鱼尾纹”，这样耳熟能详的广告，自然离不开公司的营销。2018年-2020年前三季度公司的销售费用分别为5.3亿元、5.4亿元和3.76亿元；与之鲜明对比的便是其研发费用，同期丸美股份的研发费用分别为3382万元、4487万元和3523万元，不足销售费用的十分之一。

　　来源：wind

　　上述业内人士表示：销售费用和研发费用相差之大，或许表示公司存在重销售轻研发的嫌疑。而股东多次减持套现，募投项目停滞不前，又出现营收净利双下滑情况，丸美股份或还面临业绩增长乏力的现状。（发现网记者 罗雪峰 实习记者 曹晖）