4月23日，中国建设行业的龙头企业上海建工集团股份有限公司（以下简称：上海建工，600170.SH）发布2020年年报，报告期内实现营业收入2313.27亿元，同比增长12.57%；归属于上市公司股东的净利润33.51亿元，同比减少14.74%。

　　虽然2020年上海建工营收创上市以来的新高，但其应收账款和应付账款也随着营收同步增长，营业利润率有所降低，且资产负债率一直以来高于同行业平均值。

　　同时，2020年累计新增借款超过上年末净资产的60%。

　　此前，上海建工全资子公司上海建工建材科技集团股份有限公司（以下简称：建材科技）还欲拆分上市，目前已撤回相关上市申请。发现网就上述情况向上海建工公开邮箱发送采访函请求释疑，但截至发稿前对方并未予以合理解释。

　　部分财务数据不佳

　　公开资料显示，上海建工是建筑类上市公司，主营业务包括各类建设工程总承包、设计、施工、咨询、设备、材料、构配件生产、经营、销售，建筑技术开发与转让，机械设备租赁等。

　　4月23日，上海建工发布《2020年年度报告》，报告显示，上海建工实现营业收入2313.27亿元，同比增长12.57%；归母净利润33.51亿元，同比减少14.74%；扣非归母净利润25.69亿元，同比减少12.23%；基本每股收益0.34元。

　　跟踪数据发现，上海建工自2000年以来营业收入每年都有所增长，从2000年的77.67亿元增至2020年的2313.27亿元，增长近30倍；可相比较之下其净利润跌宕起伏，到2020年实现净利润32.22亿元，同比减少5.8亿元。

　　透过年报来看，上海建工2020年净利润下降或受其房产开发业务的影响。数据显示，建筑施工业务是上海建工的主营业务，报告期，公司建筑施工业务收入1939.27亿元，同比增长276亿元。

　　而房产开发业务收入63.11亿元，同比下降37.28%；毛利率20.92%，同比减少16.18个百分点。对此，上海建工在年报中表示，由于疫情及调控政策影响，年内销售、交房规模减少，导致收入发生较大下滑。

　　图源：Wind（上海建工2020年年报）

　　营收上升的同时，上海建工应收账款和应付账款也逐年递增，Wind数据显示，2018年-2020年公司应收账款分别为254.25亿元、363.83亿元和441.88亿元，同比增长33.73%、43.10%和21.45%；同期应付账款分别为552.60亿元、765.42亿元和1244.25亿元，同比增长30.24%、38.51%和62.56%。

　　净利润下降，应付账款却是前年的两倍有余，上海建工或存在一定的资金压力。而此情况可从公司的新增借款中窥探一二。1月6日上海建工发布《当年累计新增借款超过上年末净资产的百分之六十公告》称，截至2020年12月31日，公司借款余额为人民币811.14亿元，较2019年末增加230.14亿元，占2019年末未经审计净资产361.73亿元的比重为63.62%。

　　不仅如此，与同行房屋建设行业相比，上海建工资产负债率偏高，且销售毛利率、营业利润率偏低。

　　Wind数据显示，2018年-2020年上海建工资产负债率分别为83.65%、85.94%和86.34%，同期行业平均值分别为60.96%、64.03%和54.84%；营业利润率分别为3.34%、2.87%和1.95%，同期行业平均值分别为8.09%、9.89%和8.35%；销售毛利率分别为9.97%、9.47%和9.36%，同期行业平均值分别为22.51%、20.01%和23.01%。

　　图源：Wind

　　子公司撤回上市申请

　　在母公司业绩发展的同时，旗下子公司也欲上市发展。2020年年底，上海建工全资子公司建材科技向证监会提交了在上海证券交易所主板首次公开发行股票并上市的申请材料。2020年12月28日证监会出具《中国证监会行政许可申请受理单》，予以受理。

　　据了解，建材科技创立于1953年，主要从事预拌混凝土、预制构件和石料的制造和销售，是产销量全国第三、世界第六的预拌混凝土生产企业，也是上海地区预制构件生产销售的龙头企业之一。

　　在此次申请受理不到两个月，上海建工便于2月8日召开第一次临时股东大会，并通过了《上海建工集团股份有限公司关于终止所属子公司分拆至上海证券交易所主板上市的议案》，向中国证监会提交了撤回首次公开发行并上市的申请，并收到《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》（[2021]26号）。中国证监会决定终止对建材科技首次公开发行并上市申请的审查。

　　图源：Wind（上海建工公告）

　　对于终止本次分拆上市的原因，上海建工表示，公司拟调整建材工业板块战略规划，加大在建筑建材领域的研发投入，拓展数字化技术在绿色建筑工业中的应用，逐步提升建材科技对新技术、新产品与传统产业的融合能力，增强其价值创造能力，未来另行筹划其上市方案。

　　业内人士对此不以为然，认为此举或与近期IPO严核查有关。Wind数据显示，今年3月共21家IPO申报公司终止审查，A股IPO市场似乎正迎来撤回潮。上述业内人士分析，被抽中IPO现场检查企业撤回数量更多，因企业主动撤回IPO申请对企业本身而言损失并不大，一般1年左右后便可再次申请IPO。

　　就业绩情况而言，建材科技虽为拆分上市企业，但营收规模已超越大部分A股上市公司，2020年建材科技总资产约286.60亿元，实现净利润5.79亿元，为2019年2.65亿元的两倍有余。

　　饶是如此，面对IPO现场检查，建材科技还是选择主动撤回上市申请。一年以后情况将如何？发现网将持续关注。

　　（发现网记者罗雪峰 实习记者刘悦）