4月30日，北京金一文化发展股份有限公司（以下简称：金一文化，002721.SZ）发布的2020年年度报告显示，公司实现营收38.96亿元，同比下滑63.52%；归母净亏损25.60亿元，同比下滑4231.30%。

　　事实上，1月份金一文化便发布了业绩预告，预计归母净亏损23.95亿元-34亿元。公告一经发布，金一文化立即收到了深交所关注函，同时，二级市场上股价也出现一字跌停。

　　对此，发现网就上述情况向金一文化发送采访函请求释疑。金一文化接受了发现网的独家专访。针对业绩下滑，金一文化表示，2020年的业绩大幅下滑的主要原因有三：疫情影响业绩下滑、应收款项账龄增长对应计提信用减值损失同比增加和前期收购子公司业绩未达预期出现商誉减值。后续金一文化将进一步完善风险防范机制，促进业务增长的同时加快资金周转，提升盈利能力。

　　业绩巨额亏损 震惊深交所和股市

　　4月30日，金一文化发布了2020年度报告：2020年公司实现营收38.96亿元，同比下滑63.52%；归母净亏损25.60亿元，同比下滑4231.30%；扣非归母净亏损26.09亿元，同比下滑8293.88%。亏损额高达25亿，可谓是巨额亏损了。

　　来自：2020年度报告（金一文化）

　　截止5月7日收盘，金一文化市值32.25亿元，也就是说，2020年金一文化几乎亏掉了公司的80%。更何况，金一文化这一市值还是近期股价飙升所致。据悉，美东时间4月29日，现货黄金上涨，美股黄金概念股亦集体上涨。在其带动下，A股黄金概念股开盘走强，金一文化更是二连板。若单以4月30日报告发布日来看，金一文化市值26.3亿元，此时金一文化2020年几乎亏掉了整个公司。

　　对此，金一文化在与发现网的交流中表示：受新冠疫情及行业环境等因素影响，珠宝行业整体消费处于逐步恢复过程中,公司下游与终端客户需求降低，使当期业务未能达到预期，导致公司本报告期内营业收入及毛利额下滑。再加之回款速度放缓，计提的信用减值损失同比增长和子公司业绩增长未达预期从而计提商誉减值。

　　事实上，这笔巨额亏损，金一文化早在一月份就进行了预告，而投资者和监管部门也是立即作出了反应。

　　1月25日，金一文化发布了业绩预告称，2020年公司预计归母净亏损23.95亿元-34亿元，并表示主要亏损原因有三：受疫情影响业绩下滑、应收款项账龄增长对应计提信用减值损失同比增加和前期收购子公司业绩未达预期出现商誉减值。

　　来自：Wind公司公告（金一文化）

　　同一天晚间，深交所向金一文化发送了关注函：要求说明公司主要财务指标与同行业其他上市公司相比是否存在明显异常；补充公司计提信用减值损失的依据，说明是否存在调节利润，进行财务“大洗澡”的行为；补充说明公司对子公司计提商誉减值的依据。

　　二级市场的表现也是同样雷厉风行。1月26日，金一文化一字跌停；1月27日，公司股价跌至新低2.31元。以1月26日收盘价计，金一文化市值24.67亿元，此时预亏23.95亿元-34亿元，这表示公司2020年已经亏穿市值。

　　来自：Wind（金一文化）

　　此外，金一文化2021年第一季度仍处于持续亏损状态。一季报显示，金一文化实现营收11.18亿元，同比增长10.24%；归母净亏损1.17亿元，同比下滑82.35%。“增收不增利”的亏损现象，不免令人忧虑金一文化的未来发展。

　　来自：Wind（金一文化）

　　应收帐款居高不下 疯狂收购累积高商誉

　　据年报披露，金一文化2020年资产减值22.97亿元，主要系报告期内计提坏账损失及商誉减值损失所致。正如深交所关注函中提出的，或许存在调节利润，进行财务“大洗澡”的行为。而这些雷区，事实上一直存在于近年来金一文化的财报之中。

　　首先，金一文化近五年来营收持续下滑，归母净利润更是少之又少。Wind数据显示，金一文化2016年-2020年分别实现营收107.73亿元、153.20亿元、149.44亿元、108.53亿元和38.96亿元，同比增速分别为41.06%、42.21%、-2.45%、-27.38%和-64.10%；同期归母净利润分别为1.74亿元、1.82亿元、-0.55亿元、0.62亿元和-25.60亿元，同比增速分别为14.04%、4.78%、-129.93%、213.53%和-4231.30%。值得注意的是，2016年-2019年金一文化累计归母净利润仅为3.63亿元，而2020年直接亏损25亿元，几乎是此前盈利的八倍。

　　来自：Wind（金一文化）

　　其次，金一文化的应收账款一直居高不下。Wind数据显示，金一文化2016年-2020年应收账款分别为27.16亿元、61.86亿元、41.44亿元、41.92亿元和31.80亿元，占资产总额比例分别为25.11%、35.82%、29.57%、32.99%和30.84%。分析人员指出，高昂的应收账款项目反映了金一文化存在着账期长，回款能力弱，风险较高等问题。

　　来自：Wind（金一文化）

　　再次，金一文化此前疯狂收购的众多子公司形成高额商誉。公开资料显示，金一文化2014年在深交所上市，上市当年就收购了越王珠宝100%股权；2017年再次大举高溢价并购，先后收购了金艺珠宝100%股权、捷夫珠宝100%股权、臻宝通99.06%股权和贵天钻石49%股权。然而，由于业绩未达预期，公司只得大量计提商誉减值。据年报披露，2020年金一文化将对越王珠宝、臻宝通、金艺珠宝和捷夫珠宝计提商誉减值分别为3.16亿元、3.55亿元、3.24亿元和4.46亿元。

　　来自：2020年度报告（金一文化）

　　同时，大量收购也使得金一文化的净资产收益率下降。Wind数据显示，2016年-2019年，金一文化的净资产收益率分别为8.16%、5.29%、-1.18%和1.35%；2020年净资产收益率为-72.56%。对此，金一文化表示，2017年净资产收益率下降，主要系公司当年收购子公司使得当期合并范围增加，导致归属于上市公司股东的净资产增加幅度较大。2018年下降系归属于上市公司股东的净利润为负数所致。2020年下降原因主要是受疫情影响。

　　此外，金一文化的存货也值得注意。Wind数据显示，金一文化2016年-2020年存货分别为29.34亿元、41.20亿元、31.72亿元、41.99亿元和45.05亿元，占资产总额比例分别为27.12%、23.86%、22.63%、33.05%和43.69%。

　　来自：Wind（金一文化）

　　业内专业人士对发现网分析称，金一文化此前疯狂并购为公司埋下了不少弊病，如今大量计提资产减值，或是“减负”之举，希望日后轻装上阵，能改善公司经营状况。另外，金一文化在与发现网的交谈中也表示，2021年度公司会针对国内外宏观形势的变化，通过拓展文创产业、聚合电商渠道、建立与业务发展相匹配的管理及授权体系、增加产业链上下游整合等多方面经营战略布局，推动公司经营业绩的良性发展。

　　（发现网记者罗雪峰 实习记者陈康利）