大动作不断，因疫情亏损的豆神教育科技（北京）股份有限公司（以下简称：豆神教育，300010.SZ）或面临业务大洗牌。6月2日，豆神教育公示了正在筹划出售全资子公司，也就是其智慧教育板块的业务主体——北京康邦科技有限公司（以下简称“康邦科技”）股权事宜。

　　而在接下来的6月11日，豆神教育再次发布公告称正在筹划出售全资下属公司新疆瑞特威科技有限公司（以下简称“瑞特威”）、北京跨学网教育科技有限公司（以下简称“跨学网”）、以及北京立思辰新技术有限公司（以下简称“新技术”）股权事宜。不过，对于上述几笔股权交易事宜，深交所于6月17日对豆神教育下发了关注函。

　　值得一提的是，豆神教育出售多家子公司或是基于其不甚理想的业绩。年报显示，2020年豆神教育全年营收13.86亿元，归母净亏损25.67亿元，扣非净亏损26.44亿元，同时公司经营活动现金流量净额大幅下降。针对上述情况，发现网向豆神教育发送采访函请求阐释，但截至发稿前，豆神教育并未给出合理解释。

　　亏本15亿出售子公司股权回笼资金

　　公开资料显示，豆神教育前身为北京立思辰科技股份有限公司（以下简称：立思辰），起初主要提供办公系统服务2009年10月登录A股市场。2012年，因公司迎来发展瓶颈，立思辰开始通过一系列的收购进行转型；2020年8月正式更名为“豆神教育科技（北京）股份有限公司”，业务布局改为主营教育与信息安全两大业务。豆神教育此次筹划的出售股权事宜便是在其转型时期进行收购的。

　　6月2日，豆神教育发布公告称，为优化资产结构，助力公司长远发展，公司正在筹划出售全资子公司康邦科技股权事宜，拟定交易的交易方式、交易对方、交易股权比例及交易价格尚未确定。6月11日，豆神教育再次发布公告称，公司正在筹划出售全资下属公司瑞特威、跨学网、新技术股权事宜。三家全资下属公司拟定交易的交易方式、交易对方、交易股权比例及交易价格同样未确定。

　　（来源：wind，公司公告）

　　就上述股权交易事项，6月17日，深交所创业板管理部对豆神教育下发的关注函。关注函指出，2016年2月，豆神教育向王邦文、温作斌等交易对方发行股份及支付现金购买康邦科技100%股权，交易价格为17.6亿元。同年10月，康邦科技以2.51亿元和1.7亿元的交易价格收购了跨学网100%股权和瑞特威90%股权。

　　6月17日，豆神教育将康邦科技51%股权出售给康邦科技管理团队和北京京师奕阳教育科技有限公司，康邦科技全部股东权益之整体估值预计人民币2.7亿元。从上述交易价格来看，豆神教育此次“一进一出”巨亏15亿元，而此次的出售可以说得上是贱卖。

　　（来源：wind，公司公告）

　　因此，深交所要求豆神教育补充说明本次拟出售主体的具体范围、出售康邦科技的目的以及本次估值远低于收购时估值的原因和合理性等等。

　　对此，豆神教育在6月21日对深交所的回函中表示，本次出售主体包含跨学网和瑞特威。同时，公司认为康邦科技亟需解决其产品转型升级所需的研发投入资金问题。同时，在产品转型升级的过程中，也需要重新激发管理团队的活力和动力。基于以上因素考量，豆神教育经与康邦科技核心管理层沟通，决定向其出让部分股权，同时引入外部股东。

　　若本次拟出售康邦科技部分股权事宜能够如期完成，公司可依据协议约定收取部分股权转让款，以缓解资金紧张的局面。康邦科技管理层重新持股后，可以以更加积极的姿态投入公司的经营，也有利于筹措转型升级所需资金。公司仍为康邦科技的单一最大股东，持有康邦科技48.5%的股权本次交易不存在内幕交易情况，不存在为降低估值而刻意计提大额商誉减值准备的情形。交易完成后有助于公司的长远发展及全体股东的整体利益。并可以提升公司业绩、改善公司经营状况。

　　业绩全线崩溃资产负债率攀升

　　值得注意的是，豆神教育此次开始“卖卖卖”模式是基于公司持续亏损的态势下进行的。通过并购，豆神教育的营收净利一直保持双增长趋势，营收从2012年5.23亿元增长至2017年21.61亿元，归母净利润由0.47亿元增长至2.03亿元。

　　不过，豆神教育的归母净利润在2017年迎来首次下滑，2017年同比下降27.66%。到2018年，豆神教育营收下降，归母净利润则出现亏损。

　　Wind数据显示，2018年-2020年豆神教育的营业收入分别为19.52亿元、19.79亿元和13.86亿元，同比增速分别为-9.66%、1.38%和-29.97%；归母净利润分别为-13.95亿元、0.22亿元和-25.67亿元，同比增速分别为-787.90%、101.61%和-11514%。2021年一季度，豆神教育营业收入2.39亿元，同比增长81.26%；归母净利润-0.45亿元，同比增长68.18%。

　　同时，2018年-2020年豆神教育扣非后归母净利润分别为-13.98亿元、-0.26亿元和-26.44亿元。三年累亏40.68亿元。2021年一季度扣非归母净利再次亏损0.48亿元。

　　（来源：wind）

　　面对业绩下滑，豆神教育表示2020年受新冠疫情影响，校园封闭，直到2020年8月底才陆续开放，导致公司智慧教育业务的开展受到了较大影响，与去年同期相比出现下滑。报告期内，智慧教育业务实现营业收入6.89亿元，豆神教育年报里称目前仍是智慧校园领域龙头或领先企业。

　　然而，穿透年报发现，豆神教育业绩大幅下滑的原因或源于其商誉减值。从投资并购开始，豆神教育的商誉便不断累积，从2012年的1.43亿元到2017年的35.79亿元。2018年豆神教育商誉减值超过6亿，降至29.19亿元；2019年-2020年及2021年一季度，豆神教育的商誉为28.62亿元、6.01亿元和6.02亿元。商誉的大幅减值，由此引起豆神教育的持续亏损。

　　（来源：wind）

　　与此同时，豆神教育还面临着货币资金不足的局面。Wind数据显示，2018年-2020年及2021年一季度，豆神教育货币资金分别为3.95亿元、4.58亿元、3.65亿元和1.14亿元。同期，豆神教育的经营活动产生的现金流量净额分别为-1.52亿元、2.15亿元、0.92亿元和0.21亿元。

　　（来源：wind）

　　面对资金压力，豆神教育也在进行再融资。年报显示，报告期内，公司董事会、监事会和股东大会分别审议通过了公司向特定对象发行股票相关事项，本次募集资金总额不超过20亿元人民币，主要用于大语文多样化教学项目、大语文教学内容升级项目、中小机构在线教育生态服务平台项目、大语文AI评测体系服务平台项目及补充流动资金。目前公司再融资事项已经通过深交所审核通过。为大语文业务的发展提供保障。

　　以大语文业务为主的中文未来教育科技（北京）有限公司是豆神教育主要子公司中唯一实现盈利的公司，营收5.65亿元，净利润1.56亿元。剥离智慧教育业务后，大语文业务将成为豆神教育的主要名片。

　　（来源：豆神教育2020年年度报告）

　　此外，wind数据显示，2018年-2020年及2021年一季度，豆神教育的资产负债率分别为53.03%、53.23%、81.14%和81.32%，行业平均值分别为37.15%、35.74%、41.01%、39.94%。2020年急速攀升，并且长期远高于行业平均值。

　　值得一提的是，6月16日晚间，豆神教育发布公告称，张亮因个人原因申请辞去公司董事会秘书职务，辞职后将继续担任公司副总裁。公晶晶因个人原因申请辞去所担任的公司证券事务代表职务。随着近期的人员任职调整与计划出售子公司，豆神教育动作不断。通过多年的摸爬滚打，眼下，智慧教育业务却成为了阻碍豆神教育发展的绊脚石。

　　抛弃智慧业务，大语文业务顶上，表面上豆神教育规划清晰，但后疫情时代，教育行业面临着更多的机遇与挑战，具有很大的不确定性。豆神教育能做的或只有积极求变来保证生存。（发现网记者罗雪峰 实习记者胡永新）