西安国际医学投资股份有限公司（以下简称：国际医学，000516.SZ）近日发布了半年度业绩预告，公司营收大幅增长但亏损加大。业绩预告甫出，国际医学股价接连下滑，似乎惨遭机构抛售。

　　据了解，国际医学的股价攀升主要受医美概念带动。但从实际情况来看，公司于2014年参股的北京汉氏联合生物技术有限公司（以下简称：汉氏联合）的“医美光环”并不浓烈，而且汉氏联合也已于2020年出售；此外，公开数据也显示国际医学的医美医疗业务并未给公司带来实际增量。对此，发现网向国际医学发送采访函请求释疑，但截至发稿前，国际医学并未给出合理解释。

　　上半年业绩预亏，机构或出逃

　　7月10日，国际医学发布了2021年半年度业绩预告，报告期内公司预计营业收入13亿元-13.10亿元，较去年同期6.40亿元实现翻倍增长；值得一提的是，营收大幅增长并未带来利润的增加，半年度业绩预告显示，预计归母净利润亏损3.52亿元-3.62亿元，较去年同期亏损的3.44亿元反而扩大。

　　来自：Wind公司公告（国际医学）

　　上半年业绩亏损原因，国际医学在公告中解释道：一方面，今年上半年公司旗下三大综合性医疗院区实现全面投用，公司整体医疗床位使用量处于快速提升阶段，运营成本、期间费用相较于营业收入依然处于较高水平。另一方面，公司持有的交易性金融资产本报告期内公允价值变动收益对公司净利润影响约为-7124万元；公司2021年上半年实施限制性股票激励计划，并完成授予登记，本报告期产生费用对公司净利润影响约为-3127万元。此外，国际医学还强调，“本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期持续减亏，幅度明显。”然而，国际医学本次业绩预告并未披露扣非后归母净利润相关内容，具体情况需要等中报发布方可知晓。

　　这一业绩预告发布后的两个工作日，即7月12日和13日，国际医学股价接连下滑，跌幅分别为9.7%和8.39%；在之后股价略有回升。7月22日起，国际医学股价再次下滑，26日更是大跌9.97%；7月28日，公司股价再触新低11.72元，较今年6月2日最高价21.66元，跌幅达37.40%。事实上，6月2日的21.66元为国际医学近五年最高，去年7月2日，国际医学股价仅为4.05元/股，这期间最大涨幅约为4.35倍。

　　来自：Wind（国际医学）

　　股价暴跌的背后，或是机构在紧急撤退。Wind数据显示，7月12日，国际医疗买入金额前5名买入总计2.04亿元，占当天总成交金额11.50%；卖出金额前5名卖出总计5.95亿元，占当天总成交金额33.61%；当天合计净卖出金额为3.91亿元。7月13日，国际医疗买入金额前5名买入总计3.71亿元，占当天总成交金额10.31%；卖出金额前5名卖出总计10.57亿元，占当天总成交金额29.41%；当天合计净卖出金额为6.86亿元。

　　7月26日，国际医疗买入金额前5名买入总计1.86亿元，占当天总成交金额15.61%；卖出金额前5名卖出总计1.81亿元，占当天总成交金额15.25%；当天净买入0.05亿元。

　　尽管26日公司买入总金额大于卖出总金额，但卖出金额前5名中机构席位占据3名，卖出金额合计1.02亿元，占当天总成交比例合计8.56%；买入金额前5名中机构席位占据2名，买入金额合计4203.63万元，占当天总成交比例合计3.53%。从数据可以看出，近日来机构退出国际医疗的态度还是比较明显的，这或许也表示机构对公司的看好度逐渐降低。

　　来自：Wind（国际医学）

　　“蹭”上医美快车业绩却难增长

　　公开资料显示，国际医学前身是西安市解放百货商场，创建于1956年，是西安市及陕西省最大的百货零售业企业。1992年11月进行股份制企业试点，1993年8月在深圳证券交易所挂牌上市。彼时，该公司股票名称为“陕解放A”，股票代码0516，是陕西省乃至西北地区第一家上市公司。

　　上市多年以来，国际医学多次变更公司名称和主营范围。2006年3月，公司名由“陕解放A”更名为“G解放”；2006年10月，公司更名为“陕解放A”；2007年7月，再次更名为“开元控股”；2011年6月，又一次更名“开元投资”；2015年1月，公司名变更为现在的“西安国际医学投资股份有限公司”，证券简称“国际医学”。

　　从主营业务来看，国际医学前期主营业务一直为百货零售；2011年，公司全资收购西安高新医院有限公司，主营业务变更为医疗服务和百货零售；2014年，公司以2.54亿元汉氏联合新增注册资本，并于2015年再次以1588.24万元认购汉氏联合股东韩忠朝持有的2%出资；2018年，公司将全资子公司开元商业有限公司100%股权出售给银泰百货有限公司，剥离百货零售业务资产后，国际医学成功实现整体业务战略转型，将专注于发展医疗服务主业。

　　据悉，汉氏联合是一家主要做干细胞技术研发与应用的企业，旗下有全球首家“干细胞银行”，主营业务为胎盘干细胞采集和存储服务、干细胞美容抗衰老产品和干细胞药物研发三大板块。完成收购的国际医疗正式进军干细胞产业，从而成功搭上了医美快车。

　　实际上，国际医疗应该用“蹭”上了医美快车更为贴切。公告显示，国际医疗全部所持有的汉氏联合3400万股，占汉氏联合全部股份的31.36%，已于2020年以7.8亿元出售给济南银丰格物长盈医疗科技合伙企业（以下简称：济南银丰）。2021年3月，国际医疗已收到全部股份转让款合计7.8亿元，并协助济南银丰完成汉氏联合股权变更程序，该股份转让事项已完成。

　　来自：Wind公司公告（国际医学）

　　在医美概念的带动下，国际医学股价犹如“过山车”一般，但却并未给公司发展带来实际增量。Wind数据显示，国际医学2015年-2020年实现营收分别为39.00亿元、39.31亿元、40.60亿元、20.39亿元、9.91亿元和16.07亿元，同比增速分别为0.44%、0.78%、3.28%、-49.77%、-51.41%和62.17%；归母净利润分别为2.41亿元、2.02亿元、1.98亿元、21.84亿元、-4.04亿元和0.45亿元，同比增速分别为-31.19%、-16.36%、-1.59%、1022.83%、-118.49%和111.23%。

　　来自：Wind（国际医学）

　　值得注意的是，2018年国际医学剥离百货零售业务后，公司营收体量大幅下滑。此外，近三年来国际医学归母净利润波动较大，主要系公司对非经常性损益依赖过大，尤其是出售资产。也就是说，国际医学近年来维持账面平静的主要手段是靠“卖卖卖”，公司自身盈利能力并无显著提升。

　　挂牌多年，几次更换名字和经营范围，凭借医美概念股价接连飙升，后续国际医学能否抓住机会咸鱼翻身仍有待观察，发现网也将持续关注。

　　（发现网记者罗雪峰 实习记者陈康利）