上世纪90年代，电视是新兴潮流的娱乐方式，《你好，李焕英》中，女儿穿越回去撒谎也要帮妈妈拿到最后一台电视。随着互联网的发展，智能手机的普及，电视慢慢成为家庭的“背景板”。受此影响，以有线电视服务为主营业务的贵州省广播电视信息网络股份有限公司（以下简称：贵广网络，600996.SH）2021年第一季度营收净利双降，净利润也是连续四年下滑。

　　同时，因未按规定披露业绩预告，贵广网络8月17日收到贵州证监局的行政监管措施决定书，同一日，贵广网络还发布实际控制人变更的提示性公告。就上述情况，发现网向贵广网络公开邮箱发送采访函请求释疑，但截至发稿前，贵广网络并未予以合理解释。

　　净利连续四年下滑，用户增长放缓

　　公开资料显示，贵广网络主要从事广播电视网络的建设运营，主要业务包括广播电视节目收视服务、数字电视增值业务的开发与经营、数据业务、有线电视相关工程及安装、节目传输、终端销售等，业务区域覆盖贵州省全境。

　　2020年，受市场竞争加剧及新冠肺炎疫情影响，行业整体下行，贵广网络迎来上市首亏。实现营业收入34.73亿元，同比增长1.61%；归母净利润-5542.09万元，同比下降125.83%。

　　今年4月28日，贵广网络发布《2021年第一季度报告》。一季度贵广网络实现营业收入4.84亿元，同比减少11.59%；归母净利润亏损1.89亿元，上年同期净亏损9710.79万元，亏损扩大。

　　跟踪数据发现，自2017年起，贵广网络归母净利润便已开始下降。Wind数据显示，2017年-2019年贵广网络实现营业收入分别为25.73亿元、32.31亿元和34.18亿元，同比增长12.42%、25.55%和5.79%；同期归母净利润分别为4.42亿元、3.12亿元和2.15亿元，同比下降0.25%、29.45%和31.18%。

　　图源：Wind

　　穿透年报发现，贵广网络的净利润下滑或是受毛利率的影响。年报显示，贵广网络的营业收入均来自有线电视行业，近几年有线电视行业毛利率一路下跌，2016年-2020年分别为43.10%、39.09%、32.64%、31.65%和22.73%。2021年一季度毛利率为-3.56%。

　　同时，贵广网络的加权净资产收益率也是逐年下降，从最高2014年的31%下降至2020年的-1.15%，而这也是贵广网络加权净资产收益率首次为负值，2021年一季度继续下降，为-4.23%。

　　图源：Wind

　　或受总人口人数限制，贵州省有线数字电视缴费用户数量增长逐渐放缓。年报显示，2018年用户规模增长较大，贵州省有线数字电视终端用户达772万户，较上年同期631万户增长22.34%，其中高清终端用户达475万户，较上年同期增长50.46%，宽带用户达231万户，较上年同期增长60.6%。

　　2019年全省有线数字电视终端用户达812万余户，其中高清用户539万户，宽带用户277万余户；2020年全省有线数字电视终端用户达836万户，其中，高清互动用户574万户，宽带用户320万户。

　　股东减持，实控人变更

　　业绩不理想的同时，贵广网络股东拟进行全部减持。7月16日，贵广网络发布《股东减持股份计划公告》，自公告披露之日起15个交易日后的6个月内，中国中化集团有限公司拟通过大宗交易、集中竞价交易方式，减持其持有的公司股份总数不超过5258.50万股，减持比例不超过公司总股本的6%。在2020年，中化集团便已减持1217.43万股，减持比例为1.16%。

　　图源：Wind（公司公告）

　　此外，贵广网络实控人发生变更。8月16日，贵广网络发布《关于实际控制人变更的提示性公告》，公司控股股东贵州广播影视投资有限公司的控股股东贵州广电传媒集团有限公司，出资人由贵州广播电视台变更为中共贵州省委宣传部（以下简称：贵州省委宣传部）。

　　本次变动导致公司实际控制人发生变化，公司控股股东未发生变化。公司实际控制人由贵州广播电视台变更为贵州省委宣传部。变更后，贵州省委宣传部通过贵广集团间接拥有公司的权益为44.21%。

　　图源：贵广网络公告

　　同一日，因存在未按规定披露业绩预告等问题，贵广网络收到警示函。《关于收到贵州证监局行政监管措施决定书的公告》称，2021年4月15日，公司披露2020年年度业绩快报，称2020年归属于上市公司股东的净利润为-5496.54万元，同比下降125.62%，公司未按规定披露业绩预告；2020年第一季度、半年度、第三季度定期报告存在错报。

　　贵广网络董事长兼代总经理李巍、财务总监翟海虹、董事会秘书黄宗文对上述行为负有主要责任，被采取出具警示函的监管措施。

　　净利持续下降，股东不看好，又收警示函，在此背景下贵广网络实控人更换为省委宣传部会带来怎样的变化？能否扭转当前净利亏损的现状？发现网将持续关注。

　　（发现网记者罗雪峰 实习记者刘悦）