近期，飞鱼科技国际有限公司（以下简称：飞鱼科技，1022.HK）发布2021年中报，2021年上半年公司实现营业收入5357.90万元，同比增长13.73%；净利润-967.70万元，上年同期为-2240.90万元，亏损有所收窄。但自2016年以来，飞鱼科技已经持续亏损5年。

　　公开资料显示，飞鱼科技是手机游戏及网络游戏开发商和营运商，其中以手机游戏为战略开发重点，为中国少数同时提供休闲及RPG游戏类别的游戏开发公司之一。主要产品包括《神仙道》《保卫萝卜》《三国之刃》《小雨飞飞》《美人宝鉴》等游戏产品。

　　目前，飞鱼科技还存在股价阴跌的情况，在“最强未成年防沉迷”之下，飞鱼科技受到怎样的影响？飞鱼科技的用户群体集中在哪些人群？发现网就上述相关情况向飞鱼科技公开邮箱发送采访函请求释疑，但截止发稿前，飞鱼科技并未予以合理解释。

　　最强未成年防沉迷，机遇or挑战？

　　今年8月30日，国家新闻出版署下发《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，针对未成年人过度使用甚至沉迷网络游戏问题，进一步严格管理措施，坚决防止未成年人沉迷网络游戏，切实保护未成年人身心健康。

　　严格限制向未成年人提供网络游戏服务的时间，所有网络游戏企业仅可在周五、周六、周日和法定节假日每日20时至21时向未成年人提供1小时服务，其他时间均不得以任何形式向未成年人提供网络游戏服务。

　　通知一出，各游戏服务商纷纷响应，A股、港股游戏股股价也受此影响有所波动。8月31日飞鱼科技跌超9%，但第二天就涨超5%。有分析人士指出，此次最强未成年防沉迷对游戏公司来说或是利好消息，限制未成年人游戏时间，也算是帮着游戏行业排雷。

　　近三月，飞鱼科技股价呈现连绵不绝的阴跌。截至9月27日，跌至近期最低价0.47港元/股，自5月27日的1.19港元/股，跌幅达52.53%，年化收益率-88.82%。

　　图源：Wind

　　《保卫萝卜》仍在“保卫”，净利润连续5年亏损

　　公开资料显示，《保卫萝卜》是一款塔防游戏，是于2012年8月7日发行由飞鱼科技（凯罗天下）开发的一款萌系风格塔防游戏，容易上手、老少皆宜，内置新手引导。

　　快十年过去，《保卫萝卜》系列游戏仍在一定程度上影响着飞鱼科技的业绩情况。半年报显示，飞鱼科技休闲游戏平均MPU由2020年6月30日约13万名减少至2021年6月30日7万名，主要由于2020年上半年居家期间《保卫萝卜》系列进行更新，并以新特色挽留现有玩家及吸引新玩家，自于2021年新冠疫情疫情稳定后该更新的影响减弱，使其平均MPU减少所致。

　　不过整体而言，今年上半年飞鱼科技净利润相较上年同期亏损有所收窄。9月17日晚，飞鱼科技发布《2021年中期报告》，2021年上半年实现营业收入5357.90万元，同比增长13.73%；净利润-967.70万元，上年同期为-2240.90万元，同比增长56.82%。

　　其中，游戏运营所贡献的收益约为3308.7万元，占收益总额的64.7%，比2020年同期增长8.6%。飞鱼科技在年报中表示，主要由于2020年7月推出《霓虹深渊》，带动PC游戏及主机游戏收益贡献增加。

　　虽然净亏损有所收窄，但是纵观整体数据，飞鱼科技自2016年起净利润就是亏损的状态。2016年-2020年飞鱼科技实现营业收入分别为1.88亿元、1.32亿元、8384.60万元、1.14亿元和1.18亿元，同比增速分别为-41.71%、-29.94%、-36.44%、35.69%和3.35%；同期净利润分别为-1.51亿元、-3.77亿元、-1.08亿元、-8034.20万元和-2146.00万元，同比增速分别为-329.20%、-149.97%、71.52%、25.27%和73.29%。

　　图源：Wind

　　此外，飞鱼科技的净资产收益率、资产回报率也是从2016年至今皆为负值，2016年-2020年及2021年半年度，净资产收益率分别为-14.38%、-45.33%、-17.56%、-14.44%、-4.19%和-1.81%；同期资产回报率分别为-11.96%、-38.47%、-13.97%、-10.66%、-3.14%和-1.45%。

　　而经营活动现金流量从2017年起亦为负值，2017年-2020年及2021年半年度分别为-7581.90万元、-1.21亿元、-7229.90万元、-3546.90万元和-3293.90万元。

　　对于2021年下半年展望，飞鱼科技表示将继续开发优质游戏，重点是《神仙道》及《保卫萝卜》等成熟知识产权以及少数经选定的游戏类型，计划于2021年下半年针对国内外市场推出2-3款手机游戏。

　　《保卫萝卜》发行多年仍有热度说明该款游戏相对而言确实成功，但就近几年飞鱼科技的业绩表现而言，仅靠《保卫萝卜》恐难“保卫”自身。

　　（发现网记者罗雪峰 实习记者刘悦）