业绩持续承压，前三季度净利润预亏，主营业务营收下滑，“摘帽”后股价下滑的加加食品或陷困局。

　　10月15日，加加食品集团股份有限公司（以下简称：加加食品，002650.SZ)发布2021年前三季度业绩预告公告，公司预计2021年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为150万元–220万元，比上年同期减少98.42%–98.92%。

　　值得注意的是，上半年加加食品营收净利便双双下滑，毛利率也出现了下降；此前，加加食品发布公告称，公司股票7月27日起停牌一天，7月28日开市起撤销其他风险警示，股票简称由“ST加加”变更为“加加食品”。对此，发现网就上述问题向加加食品发送调研函请求阐释，但截至发稿前，加加食品并未给出合理解释。

　　原材料涨价致业绩承压

　　公开资料显示，加加食品成立于1996年，2012年1月在深圳交易所上市，是长沙本土首家上市公司，被誉为“中国酱油第一股”。加加食品主要业务和产品涉及酱油、植物油、食醋、鸡精、蚝油、料酒、味精等的生产及销售，产品广泛用于日常生活所需食品的烹饪及调味。其中“加加”酱油和“盘中餐”食用植物油是公司的核心产品，报告期内销售收入占公司收入总额的80%，为公司最主要的收入和利润来源。

　　10月15日，加加食品发布2021年前三季度业绩预告，预计今年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润150万元–220万元，比上年同期下降98.42%-98.92%。其中，今年第三季度单季净利润预计亏损1688万元–1758万元；2020年同期实现净利润3208.56万元。

　　来源：加加食品公司公告

　　对于净利润降幅较大的情况，加加食品在业绩预告中解释称，2021年快消行业市场竞争加剧，社区团购等线上平台对传统行业、传统渠道冲击较大，公司主销传统渠道销售收入减少，导致营业收入减少；另一方面上游原材料价格持续上升，行业利润挤压，企业生产成本面临较大压力，但公司产品售价并未提高，导致毛利率下降。报告期内，公司为保持市场份额加大了产品促销力度、增加了一线市场业务人员及薪酬、费用的投入，改变了销售费用的投放结构。综合以上因素，造成公司净利润较上年同期降幅较大。

　　值得注意的是，今年上半年加加食品的净利润便出现下降。半年报显示，加加食品实现营业总收入8.42亿元，比上年同期下降27.19%；归属于上市公司股东的净利润1908.02万元，比上年同期下降82.23%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1400.28万元，比上年同期下降86.64%。

　　来源：加加食品公司公告

　　加加食品在半年报中解释称，上半年净利润下降仍是受疫情、原材料价格上涨以及公司改变了销售费用的投放结构所致。

　　半年报显示，加加食品2021年上半年职工薪酬3979万元，同比增长31.91%；业务宣传费用2961万元，同比下滑34.06%；广告费393万元，同比下降72.85%；业务宣传费用和广告费的下降是因为营收规模减少以及电视广告投放费用减少。

　　此外，从加加食品产品类型看，加加食品6类产品营业收入全部下滑，其中下滑最大的是食醋类产品，营收为0.43亿元，同比下降33.01%；其次是食用植物油，营收为2.4亿元，同比下降31.38%；另一核心产品酱油类营收4.28亿元，同比下降25.84%。

　　同时，产品毛利率整体下降5.85%；其中核心产品酱油类毛利率下滑10.27%，降幅最大；食用植物油类毛利率比上年同期下滑6.71%。

　　来源：加加食品公司公告

　　“摘帽”后股价下滑

　　业绩承压之时，加加食品“摘帽”回归。7月26日晚间，加加食品发布《关于公司股票撤销其他风险警示暨停复牌公告》，公告称，公司股票于7月27日起停牌一天，7月28日开市起撤销其他风险警示，股票简称由“ST加加”变更为“加加食品”，股票交易的日涨跌幅限制由5%变更为10%。

　　来源：加加食品公司公告

　　而加加食品被实施其他风险警示特别处理是因为牵涉为大股东及其关联方违规担保。2017年6月，优选资本管理有限公司（以下简称：优选资本）、湖南卓越投资有限公司（以下简称：卓越投资）和浙银协同资本管理有限公司共同投资成立了深圳景鑫投资中心，加加食品控股股东卓越投资及公司实际控股人杨振未经股东大会决议，让加加食品以保证人的身份向优选资本提供无限连带责任保证担保。也正是因为这份违规担保，开启了加加食品后来的艰难突围之路。

　　2020年5月12日，加加食品披露，关联方优选资本因违规担保合同纠纷事宜向北京市第一中级人民法院提起诉讼，要求包含加加食品在内的4名被告支付优选资本此前投资的本金2.78亿元及相关收益。

　　来源：加加食品公司公告

　　2020年6月，加加食品自查发现存在为控股股东卓越投资及其关联方违规担保4.66亿元的情形，占其2019年经审计净资产的19.94%。而加加食品未能在一个月内解决上述违规担保事宜，公司股票被实行其他风险警示，于6月15日正式“带帽”。与此同时，加加食品与优选资本也拉开了持续一年多的诉讼拉锯战，最终于2021年7月6日，北京高院终审宣判加加食品及其他被告无需支付优选资本此前的投资本金及相关收益，事情才告一段落。

　　值得关注的是，7月28日，加加食品“摘帽”回归后，股价出现下跌，当日收报6.68元/股，收盘股价跌近8%。截止10月26日收盘，加加食品涨跌幅-36.5%，最低价4.41元/股，收盘价4.61元/股，最新市值为53.11亿元。

　　来源：wind

　　成功“摘帽”股价却下滑，业绩持续承压的“酱油第一股”加加食品，未来或许还有很长的路要走。

　　（发现网记者 罗雪峰 实习记者 曹小柒）