熊猫乳品发布2021年业绩预告预计业绩同向上升，但2021年三季度熊猫乳品业绩增收不增利，股份解禁后，股东高管多次减持。

1月24日，熊猫乳品集团股份有限公司（以下简称，熊猫乳品，300898.SZ)发布2021年业绩预告称，2021年度公司预计归属于上市公司股东的净利润为7600万元–8500万元，扣非净利润在6400万元-7100万元之间。

公开资料显示，熊猫乳品上市一年，股东高管多次进行减持，盈利能力下滑，2021年三季度，熊猫乳品净利润下滑9.5%，增收不增利。同时公司存货增加，或还存在依赖单一产品销售的情况。针对上述情况，发现网向熊猫乳品发送采访函请求阐释，但截至发稿前，熊猫乳品并未给出合理解释。

近年多次出现单季增收不增利现象

公开资料显示，熊猫乳品创建于1996年，公司主要产品有熊猫牌炼乳、奶酪、奶油、奶浆,可宝牌甜奶酱、南沙牌椰子饮料、椰达牌椰浆等系列产品。作为“A股炼乳第一股”，2020年10月16日，熊猫乳品在深交所挂牌上市当天受到资本的热捧，当日涨幅476.53%，收盘报于每股62.15元，总市值77.07亿元。

1月24日，熊猫乳品发布2021年业绩预告称，2021年度公司预计归属于上市公司股东的净利润为7600万元–8500万元，与上年同期相比变动幅度为-6.76%至4.28%；扣非归母净利润在6400万元-7100万元之间，比上年同期增长9.35%-21.31%。

来源：熊猫乳品公司公告

对此，熊猫乳品在公告中表示，公司努力开发新产品、新客户、新业务，实现扣除非经常性损益后的净利润稳步增长。同时由于计入公司当期损益的政府补贴减少，导致归属于上市公司股东的净利润较上期表现平稳。

需要引起关注的是，2021年三季度熊猫乳品的业绩并不乐观。据wind数据显示，2021年三季度熊猫乳品营业收入2.28亿元，同比增加13.47%，但营业利润同比反而下降了8.35％，增收不增利现象较为明显。与此同时，扣非归母净利润0.21亿元，同比下滑13.17%。

来源：wind

业内人士提醒，这并不是熊猫乳品第一次出现这种增收不增利的情况。wind数据显示，2018年-2020年，熊猫乳品营业收入分别为6.02亿元、6.04亿元、6.84亿元，同比增速分别为12.61%、0.35%、13.35%，同期扣非归母净利润为0.89亿元、0.61亿元、0.59亿元，同比增速分别为13.61%、-30.69%、-4.67%。

来源：wind

此外还需要引起关注的是，熊猫乳品从上市之初，被讨论最多的问题就是它的产品单一问题。据公开数据表明，熊猫乳品的主营收入来源包括炼乳、奶酪和奶油在内的浓缩乳制品，每年约贡献7成收入。

2017年-2020年熊猫乳品产品收入分别为5.34亿元、6.02亿元、6.04亿元、6.84亿元，其中浓缩乳制品收入分别为3.62亿元、4.51亿元、4.33亿元、4.39亿元，贸易乳品收入1.58亿元、1.42亿元、1.6亿元、2.3亿元。

来源：wind

与此同时，熊猫乳品存货也逐年增加，wind数据显示，2018年-2020年及2021年前三季度熊猫乳品存货分别为0.57亿元、0.65亿元、1.04亿元及1.74亿元；存货周转天数分别为61.11天、50.9天、58.82天、82.36天；存货周转率分别为5.89次、7.07次、6.12次、3.28次。对此，业内人士分析称，存货增加，而公司存货周转率下降，或表示目前熊猫乳品存有一定的库存压力。

来源：wind

刚解禁就接连披露减持公告

需要提及的是，熊猫乳品上市仅一年，不仅业绩起伏大，公司股东刚解禁就套现，集中减持。自2021年10月以来，熊猫乳品接连发布减持公告。
2021年10月13日，熊猫乳品公告称，公司限售股份约3026.3万股将于10月18日解禁并上市流通，占总股本比例约为24.41%。10月18日解禁当天，熊猫乳品发布公告称副董事长以及监事、多名高管以个人资金需求为由，进行减持计划。

来源：熊猫乳品公司公告

公告显示，郭红及其一致行动人周炜计划以大宗交易、集中竞价方式减持372万股。数据显示，郭红是熊猫乳品副董事长，第二大股东，持有955.90万股，占总股本的比例为7.71%。周炜则是郭红配偶，持有熊猫乳品210万股，占比1.69%。
此外，监事蒋贤宗计划减持750股，4名副总经理拟分别减持1.58万股、750股、3250股、750股。这些股份都是7位股东在熊猫乳品上市前所取得，并承诺在公司上市后一年内不减持，而2021年10月下旬承诺期限刚期满。

值得注意的是，wind数据显示，郭红分别在2021年12月1日-2日、12月8日-10日竞价交易，合计减持84.85万股，减持进度已过五分之一。

来源：wind

2021年12月13日，熊猫乳品发布公告称，持有熊猫乳品股份2.8万股（占本公司总股本比例0.0226%）的监事陈美越计划在本公告披露之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价方式减持本公司股份7000股。

来源：公司公告

1月6日，熊猫乳品发布公告，公司股东陈美越已减持完毕，本次减持股份均价为34.2元/股，本次减持套现23.94万元。

截止2月15日，熊猫乳品收盘价26.37元/股，最高价26.69元/股，最低价26.21元/股，涨跌幅-0.34%。最新市值33.22亿元。

来源：wind

（发现网记者 罗雪峰 实习记者 曹小柒）