一季度营收净利双下滑，食品安全问题频发，高管增持未完成终止的盐津铺子，或许还有很长的路要走。

　　4月23日，盐津铺子食品股份有限公司（以下简称：盐津铺子，002847.SZ）发布公告称，2022年第一季度营业收入5.75亿元，同比下降2.91%；归属于上市公司股东的净利润6139.95万元，同比下降25.15%。

　　此前，盐津铺子发布2021年年报显示，2021年盐津铺子归属于上市公司股东的净利润1.51亿元，同比下降37.65%。除了归母净利润的下滑之外，盐津铺子短期借款增加，食品安全问题频发，高管增持计划未完成。针对上述情况，发现网向盐津铺子发送采访函请求阐释，但截至发稿前，盐津铺子并未给出合理解释。

　　净利润下滑，短期借款增长

　　公开信息显示，盐津铺子成立于2005年，是一家从事食品研发、生产、销售于一体的集团公司。2017年2月8日，公司在深圳证券交易所A股中小企业板上市，被媒体誉为“休闲零食自主制造第一股”。

　　4月23日，盐津铺子发布2022年第一季度报告称，2022年第一季度营业收入5.75亿元，同比下降2.91%；归属于上市公司股东的净利润6139.95万元，同比下降25.15%。同时，报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为8667.2万元，期末总资产21.63亿元。

　　来源：盐津铺子公司公告

　　此前3月31日，盐津铺子发布2021年年报显示，2021年公司营业收入22.82亿元，同比增长16.47%；归属于上市公司股东的净利润1.51亿元，同比下降37.65%。对此，业内专业人士表示，近年来，因为大豆油、棕榈油等原材料价格上涨幅度，导致盐津铺子部分产品生产成本上升，进而影响业绩。

　　来源：盐津铺子公司公告

　　成本上涨之外，盐津铺子的应收帐款、短期借款逐年上涨。wind数据显示，2019年—2021年及2022年一季度盐津铺子应收帐款分别为1.29亿元、1.56亿元、1.98亿元、2.08亿元；同期短期借款分别为3.48亿元、4.72亿元、5.28亿元、5.68亿元。

　　来源：wind

　　对此，业内相关人士分析称，盐津铺子应收帐款逐年增加或许表示其存在一定的坏账风险，而短期借款的增加则或许说明了其现金流状况存在一定的问题。

　　值得关注的是，2021年盐津铺子净利润下滑，但销售费用却依旧在增长。盐津铺子在公告中称，公司采取“直营商超树标杆，经销商全面拓展、渠道下沉，电商、零食渠道等新兴渠道积极突破”的营销渠道发展模式，坚持直营全国性KA商超，经销商跟随覆盖地方性大中型商超/社区超市/乡镇超市。

　　但随着电商和社区团购的兴起，传统商超流量出现下降，盐津铺子的优势不再。而盐津铺子开始加强对社区团购、直播带货、B2B、O2O等新零售渠道的布局，花费了高额营销成本开拓渠道。2021年报数据显示，盐津铺子全年销售费用为5.05亿元，是2021年净利润的3倍多，较2020年4.71亿元增长7.23%。

　　食品安全问题频发，高管增持未完成

　　或许是因为休闲零食行业的产品可复制性强，产品同质化情况严重。在此情况下，产品质量就成了休闲零食企业拉开差距的关键。

　　盐津铺子在2021年年报中称，食品质量安全控制的风险：随着消费者对食品安全和权益保护意识的增强、及政府部门对食品安全监管的日趋严格，食品质量控制已经成为食品加工企业的重中之重。

　　然而，盐津铺子的食品安全似乎也并不乐观。2021年11月，深圳市市监局发布的《2021年食品安全抽样检验情况通报(第三十一期)》显示，标称盐津铺子食品股份有限公司生产的“盐津铺子”黑糖话梅(生产日期：2021.01.15)被检测出铅含量值为3.27mg/kg，国标《食品中污染物限量》(GB 2762)规定，水果制品中的铅应≤1mg/kg，而被抽样检测的这款盐津铺子产品铅超标3倍多。

　　2020年，深圳市消费者委员会从线上线下挑选15款国内外知名品牌薯片，委托专业质检公司开展比较试验。其中盐津铺子的一款薯片产品被检出潜在致癌物丙烯酰胺含量远高于欧盟设定的基准水平值(750μg/kg)，其丙烯酰胺含量超过了2000μg/kg。

　　此外，在黑猫投诉上，与盐津铺子相关的投诉有131条。其中包括投诉盐津铺子产品里存在发霉长毛、异物等问题。例如，有用户称，在盐津铺子旗舰店购买的芒果干，一收到货打开就是发霉长红点的，我还不小心打开咬了一口，酸的要死，然后才发现芒果干是长了红点的。客服称寄回去核实，但客服撒谎称没有收到，根本就不想解决问题。

　　来源：黑猫投诉

　　除了食品安全问题之外，盐津铺子的业绩也对二级市场的表现带来了很大的影响。

　　2021年7月20日，盐津铺子董事长张学武等7位高管基于对公司未来发展前景的信心，以及对公司价值的认同，计划在6个月内，增持公司股票合计金额不低于5000万元。其中，张学武拟增持金额不低于2500万元。

　　2022年1月20日，盐津铺子发布增持计划终止公告，此时仅公司副总经理杨林广增持了55.05万元。而在增持计划即将到期的10天之前，张学武才完成1200万元增持，也就是个人目标的48%。而其他5位高管分文未出。对此，盐津铺子也在公告中做出了解释，公司拟增持人员对本次未能完全按照增持计划完成增持，向广大投资者深表歉意。

　　来源：盐津铺子公司公告

　　盐津铺子增持计划未完成终止，食品安全问题频发，业绩下滑的盐津铺子，想要持续发展，或许还需要更加努力做好品控。

　　（记者 罗雪峰 财经研究员 曹小柒）