近日，成都博瑞传播股份有限公司（以下简称：博瑞传播600880.SH）披露2022年一季度报告显示，公司一季度实现营业收入1.09亿元，同比减少11.46%；归母净利润999.34万元，同比减少34.68%；基本每股收益0.01元，同比增长0.0%。

　　此前博瑞传播发布公告称，全资子公司四川博瑞教育有限公司（以下简称：博瑞教育）旗下举办的成都树德中学博瑞实验学校（以下简称：博瑞学校）和成都市郫都区九瑞大学堂文化艺术培训学校（以下简称：九瑞大学堂）不再纳入合并报表范围。

　　发现网就上述相关情况向博瑞传播公开邮箱发送采访函请求释疑，博瑞传播表示2022年一季度因不再将博瑞学校、九瑞大学堂纳入合并范围，从而该板块利润减少。

　　一季度营收净利双降

　　公开资料显示，博瑞传播是一家大型媒体经营集团。公司业务以智慧教育、数字文创新经济为主，主要包括教育信息化、学校教育、游戏、户外广告、数字文化产权交易,并同时兼顾小微金融、办公楼宇运营等。

　　4月29日晚间，博瑞传播同时披露《2021年年度报告》及《2022年第一季度报告》。2022年一季度报告显示，一季度博瑞传播实现营业收入1.09亿元，同比减少11.46%；归母净利润999.34万元，同比减少34.68%。

　　2021年年度报告显示，2021年博瑞传播实现营业收入6.42亿元，同比增长32.97%；归母净利润7846.59万元，同比下降7.36%；扣非后归母净利润7203.76万元，同比增长12.39%。

　　（图源：Wind）

　　2021年增收不增利的情况，博瑞传播对发现网表示，一方面收入增长主要是因为2020年12月完成对生学教育的收购而于当月将其纳入合并报表范围，2021年四川生学教育科技有限公司（以下简称：生学教育）收入较去年同期相比增长幅度较大，但同时因公司控股其60%股权，反应在公司利润表上没有同比例增长。

　　另一方面，收入增长而利润增长不明显，主要是因为按照企业会计准则的相关规定公司所属子公司投资性房地产按公允价值计量，依据土地房产评估公司出具的报告，2020年确认公司相关房地产公允价值变动损益2904万元，扣除所得税后影响净利润增加2178万元，而2021年无该部分新增收益，若扣除这一因素的影响，利润增长幅度基本与收入增长幅度差异不大。

　　披露上述两份业绩报告的同时，博瑞传播还披露《关于旗下博瑞学校、九瑞大学堂不再纳入合并报表范围且更正<2021年第三季度报告>的公告》。据了解，2021年5月14日，国务院出台了《中华人民共和国民办教育促进法实施条例》（以下简称：《条例》），《条例》自2021年9月起实行。其中，《条例》第四十五条规定：实施义务教育的民办学校不得与利益关联方进行交易。

　　按照《条例》规定，博瑞传播自2021年9月1日起已停止向博瑞学校和九瑞大学堂收取校园资产租赁费等服务收入。根据博瑞教育2022年预算，学校不纳入合并报表范围后对公司营业收入的影响约9000万元，净利润影响为1000万元左右，分别占2021年经审计的营业收入的12.88%，占2021年度经审计的归属于母公司净利润的13%左右。

　　（图源：博瑞传播公告）

　　净资产收益率逐年下降，收购菁苗教育股权

　　博瑞学校和九瑞大学堂不纳入合并报表的影响还体现在了博瑞传播的净资产收益率上。Wind数据显示，2020年-2021年及2022年一季度博瑞传播加权净资产收益率分别为2.96%、2.66%和0.33%。

　　销售毛利率及销售净利率方面近期亦是逐年下降，2020年-2021年及2022年一季度博瑞传播销售毛利率分别为37.71%、32.14%和31.01%；同期销售净利率分别为18.72%、14.16%和9.53%。

　　（图源：Wind）

　　尽管受《条例》影响较大，但博瑞传播对教育行业的发展似乎很看好。2月25日及2月27日晚间，博瑞传播分别披露《关于收购菁苗教育76%股权暨关联交易的公告》和《关于公司收购菁苗教育76%股权暨关联交易的补充公告》。

　　资料显示，成都菁苗教育科技股份有限公司（以下简称：菁苗教育）是一家教育培训垂直类的新媒体公司。

　　博瑞传播拟以现金方式收购成都商报社持有的菁苗教育76%股权。经协商，最终确认菁苗教育整体作价为2306.00万元，76%股权的交易对价为1752.56万元。此外，成都商报社的举办方为博瑞传播控股股东成都传媒集团。本次股权收购完成后，公司将持有菁苗教育76%的股权，菁苗教育将纳入公司合并财务报表范围。

　　（图源：博瑞传播公告）

　　或担心投资者将菁苗教育与上述《条例》关联，在补充公告中，博瑞传播明确表示，菁苗教育的业务及产品均不涉及任何学科类的培训业务，其服务对象为4-14岁儿童少年及其家长。

　　（记者罗雪峰 财经研究员刘悦）