爱奇艺继续收缩，公司将局面定义为“冷静增长” - 商业

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爱奇艺继续收缩，公司将局面定义为“冷静增长”

2022-11-28 09:36:45

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21世纪经济报道

　　从各方面看，爱奇艺都处于一种收缩状态，虽然该公司将此局面定义为“冷静增长”。

　　近期发布的财报显示，三季度，爱奇艺营收75亿元，同比下滑2%，环比增长12%；净亏损3.956亿元，上年同期净亏损17亿元；基于非美国通用会计准则财务指标（non-GAAP）归母净利润1.87亿元，去年同期为亏损14亿元，上季度为7825万元。

　　此外，三季度，爱奇艺non-GAAP运营利润5.24亿元，较二季度的3.44亿元大增53%，已连续三个季度实现运营盈利。“业务表现远超年初设定的目标。”爱奇艺创始人、CEO龚宇表态。

　　但不能回避的是，爱奇艺利润增长核心动力来自成本继续收缩。

　　这让利润空间显得相对微薄。

　　“增长承压”

　　具体来看，三季度，爱奇艺会员收入为42亿元，同比、环比均下滑2%。

　　季度日均订阅会员总数为1.01亿，同比去年1.05亿下降4%，环比上季度的9830万人有所增长。增量不增收原因来自，月度平均单会员收入（ARM）13.90元，同比增长2%，环比回落4%。

　　“受上半年疫情影响，在六月和七月，部分计划中内容延迟上线，同时，有些过度缩减了市场费用，导致三季度前半段成绩不太好。但在八月份，加大了内容、市场投入，内容也如期上线，拉动会员数量增长。这发生在八月份之后，对三季度的正面影响有一部分，但没有完全影响到整个季度。”在财报电话会上，龚宇如此解释。另外一大原因则来自折扣率。三季度中有两个月是暑期，爱奇艺加大了促销。

　　龚宇还认为，会员数增长的驱动力(3.570,0.02,0.56%)主要来自内容与市场的投入。“内容投入主要指头部内容投入。每会员贡献平均营收的增长主要取决于两个因素，一是相对于去年同期促销打折的减少，二是根据行业发展的情况，订阅价格上涨的可能性。”他称。

　　值得注意的是，整个行业会员数都在承压。腾讯财报显示，截至三季度末，腾讯视频付费会员总数为1.20亿，同比减少900万，环比减少200万。

　　从广告来看，爱奇艺也不乐观。三季度，其广告收入为12.5亿元，同比下滑25%，环比增长4%。这与宏观环境相关。同期，腾讯网络广告收入215亿元，同比下滑5%。腾讯视频所处的媒体广告收入26亿元，同比下滑26%。腾讯表示，这主要是由于腾讯视频的广告收入减少，一方面受欢迎的电视剧投放较少，另一方面去年三季度东京奥运会带来高基数效应。

　　另外，爱奇艺内容分销收入为7亿元，同比增长16%；其他收入12.8亿元，同比增加27%，环比增加84%，主要受短视频版权合作收入驱动。

　　从收入结构来看，三季度，爱奇艺会员收入占比下滑，占总收入的56%，占比环比下降8%；广告收入占总收入比重继续下滑，环比下滑1.2%；版权转售和其他收入占收入比上升，分别环比提升2.6%和6.7%。

　　“继续省钱”

　　增长压力下，爱奇艺利润增长，成本收缩是主要原因。

　　三季度，爱奇艺内容摊销成本为43亿元，同比下滑19%，环比增长10%，内容成本占营收比为58%，同比和环比均继续收缩。

　　受此推动，其毛利率在过去五个季度持续增长，从2021年三季度的7%增长到本季度的24%。

　　同期，该公司销售和管理费用为9.8亿元，同比下滑21%，占收入比为13%（去年同期/上季度分别为16%/12%）。主要原因来自营销费用、股权激励费用和人员相关补偿费用的减少。

　　三季度，爱奇艺研发费用为4.8亿元，同比下滑30%，占收入比为6%（去年同期/上季度分别为9%/7%）。主要由于人员相关补偿费用的减少。

　　而对内容成本的控制还将继续。龚宇表示，对爱奇艺而言，内容方面策略是减少数量，提高质量。他还强调，爱奇艺“已经找到了合适的点”。

　　底气或来自已有项目。三季度，爱奇艺上线自制头部剧集项目《苍兰诀》、《罪罚》。据云合数据，当期，该平台剧集正片有效播放量279亿次（同比下滑2%，环比增长8%），播放量居视频平台首位。Top10剧集播放量项目中，爱奇艺占5席（含拼播）。

　　龚宇曾多次强调，爱奇艺会加大自制剧比例。该公司首席内容官王晓晖也在财报电话会上称，爱奇艺多元化内容团队、成熟运营机制、逐渐成熟的智能制作系统，都是自制剧优势。

　　但另一头，该公司降本策略，正在对内容生态造成影响。有二线导演告诉21世纪经济报道记者，他正与爱奇艺所合作的项目，本谈好的预算却又突然面临大幅缩减，这让其考虑退出。“（成本）再降就影响质量了。”该导演称。据云合数据，爱奇艺在三季度上新剧集数量39部，同比减少7部；上新综艺25部，同比减少6部。