“复星系”撤离，金徽酒原控股股东亚特集团回归，回归后第一份财报业绩并不亮眼，第三季度净利润下滑96%，此外千万股权还遭质押。

　　11月19日，金徽酒股份有限公司（以下简称：金徽酒，603919.SH）发布公告称，公司于11月18日收到股东甘肃亚特投资集团有限公司（以下简称：亚特集团）通知，亚特集团质押4136万股。

　　此前，金徽酒发布的2022年三季报显示，今年前三季度，金徽酒实现营业收入15.6亿元，同比增长16.42%；净利润2.13亿元，同比下降12.08%；扣非净利润2.15亿元，同比下降7.97%。值得一提的是，在入主金徽酒两年多后，“复星系”也决定与金徽酒分道扬镳。

　　针对上述问题，金徽酒在回复发现网采访函中称，未来公司将继续做好酿酒生产，按照“布局全国、深耕西北、重点突破”的战略路径做市场开拓，在做好甘肃省内市场深耕的同时，在西北市场、华东市场、北方市场、互联网市场按照既有的营销策略进行开拓。

　　公司控股权回归亚特集团

　　11月19日，金徽酒发布公告称，于18日收到股东亚特集团通知，亚特集团分别将其持有的1736万股股份质押给建设银行陇南分行、2400万股股份质押给工商银行徽县支行，并办理了相关手续。

　　来源：金徽酒公司公告

　　截至公告披露日，亚特投资集团持有金徽酒股份约1.09亿股，占后者总股本的21.57%。本次股份质押后，亚特集团累计质押金徽酒股份6336万股，占其持有金徽酒股份总数的57.92%，占金徽酒总股本的12.49%。

　　公开资料显示，亚特集团曾系金徽酒控股股东。2016年3月，在亚特集团的资本运作之下，金徽酒踏进上交所的大门，成为了国内第19家白酒上市公司。

　　上市四年之后，2020年5月，复星集团旗下豫园股份以12.07元/股的价格收购了金徽酒30%股份，以18.37亿元的交易总价成为金徽酒的控股企业。同年9月，豫园股份又按照17.62元/股的价格再收购金徽酒8%的股份。也就是说，前后以25.52亿元的价格，“复星系”拿下了金徽酒38%的股权，成为控股股东。

　　在入主金徽酒两年多后，“复星系”也决定与金徽酒“分手”。9月2日金徽酒披露，复星国际名下的豫园股份及其一致行动人，将合计减持该公司6594.38万股，占总股本13%的股份。由此，减持完成后，金徽酒的控股股东将从豫园股份重新变更为亚特集团。亚特集团及其一致行动人合计持股26.57%。

　　来源：金徽酒公司公告

　　对于控股股东的变更，金徽酒在回复中称：“2022年9月，为解决金徽酒和舍得酒业客观上的同业竞争问题，支持两家白酒上市公司更好更快发展，豫园股份、海南豫珠合计向亚特集团及其一致行动人陇南科立特转让其持有的金徽酒13%的股权，本次股权转让后，复星集团持股25%，成为公司的第二大股东，控股权回归亚特集团，继续与公司协同发展，共创未来。

　　在复星控股期间，公司学习了许多先进的管理理念，也打开了江苏、河南、山东等华东市场，此次控股股东变更，对公司的生产经营不会产生影响，未来公司将继续做好酿酒生产，按照“布局全国、深耕西北、重点突破”的战略路径做市场开拓，在做好甘肃省内市场深耕的同时，在西北市场、华东市场、北方市场、互联网市场按照既有的营销策略进行开拓。”

　　“易主”后首份财报不“亮眼”

　　作为“易主”后的第一份财报，金徽酒的三季报似乎并不亮眼。

　　10月25日，金徽酒发布的2022年三季报显示，今年第三季度，公司实现营收3.36亿元，同比下降9.12%；归母净利润185万元，同比下降96.68%。而前三季度则实现营业收入15.6亿元，同比增长16.42%；归母净利润2.13亿元，同比下降12.08%；扣非归母净利润2.15亿元，同比下降7.97%。

　　来源：金徽酒公司公告

　　对于净利润的下滑，金徽酒表示，公司营业收入保持稳健增长，净利润短期承压，主要原因是新冠肺炎疫情在全国各地反复频发，甘肃、陕西、宁夏、内蒙等西北地区疫情集中高频爆发，短期影响了公司销售进展。

　　值得关注的是，金徽酒的销售毛利率和销售净利率逐年下滑。wind数据显示，2020年—2022年三季度金徽酒销售毛利率分别为62.7%、66.17%、62.58%；同期销售净利率分别为15.19%、18.13%、13.68%。作为一个地方性酒企，公司的产品竞争力似乎稍显逊色。或许是因为缺少一定的产品竞争力，使得销售净利率缺少了一些驱动力。

　　来源：wind

　　对此，金徽酒回复称：因为举办与消费者互动活动，业务用酒增加，导致营业成本上升，毛利率和净利率短期下降。

　　虽然金徽酒的毛利率和净利率下滑，但销售费用却在逐年增加。销售费用的增加，在一定程度上也会挤压利润。wind数据显示，2020年—2022年三季度金徽酒销售费用分别为1.54亿元、2.42亿元、2.77亿元。而同期的研发费用仅为0.27亿元、0.3亿元、0.42亿元。金徽酒力图加大公司高端形象，加强与核心消费者的粘性，增加消费者金徽酒心智模式，巩固消费者对品牌忠诚度，从而导致了销售费用的逐年增长。

　　来源：wind

　　与“复星系”分手，控股权回归亚特集团，第一份业绩虽不亮眼，但是未来金徽酒能否更好的发展？发现网持续关注。

　　（记者 罗雪峰 财经研究员 曹小柒）