“我用它的电，它吸我的血。”

　　这是脱口秀演员House在节目中调侃共享充电宝价贵的包袱。作为当代著名“钱包刺客”之一，共享充电宝总是隔三差五被拿出来调侃一番。

　　据沙利文报告不完全统计，从2017年到2020年，共享充电宝每小时的租赁价格从0.5元上涨到了4元，而在一些热点景区、酒吧等场合，甚至出现了每小时10元的高价，为了降低用户们的“被刺感”，各品牌也将租赁计费标准切换至半小时单价。

　　而在关于共享充电宝的各种投诉中，乱收费、服务差以及好借难还成为用户遇到最多的麻烦。

　　2021年4月，怪兽充电（EM.US）纳斯达克上市，成为共享经济中为数不多的幸存儿，根据彼时的招股书，怪兽充电在2019年和2020年分别实现收入20.2亿元与28.1亿元，净利润1.6亿元与7543万元，然而一片向好的发展势头却在上市后迅速变脸。

　　从2021年第三季度开始，怪兽充电就开始了持续五个季度的亏损，根据财报，至今年三季度，怪兽充电分别亏损7940万元、6850万元、9640万元、1.845亿元、9580万元。最近一年的四个季度，怪兽充电的亏损总额更是达到了4.29亿元。

　　“充电宝第一股”狼狈业绩的背后，不禁让人怀疑：共享充电宝真的是一门跑得通的生意吗？

　　为何涨价却亏钱

　　共享充电宝不断涨价背后，是行业对于充电宝租金收入重度依赖，其营收贡献往往能达到九成以上，也就是说想要增收，就只能涨价。

　　以怪兽充电为例，根据最新的三季度财报，该季度营收8.15亿元，其中移动设备充电业务营收7.91亿元，占比高达97%。按道理讲，这应该是一门电费可以忽略不计的数钱生意，今年三季度，怪兽充电的收入成本为1.26亿元，仅占总收入的15.5%，而从以往的财报数据来看，怪兽充电的毛利率也一直能维持在80%以上。

　　而早在2017年，市场还在争论共享充电宝是不是伪需求的时候，便有媒体测算出共享充电宝“仅通过租金收入，4个月便可回本，成本利润率最高可达85%”，投资人朱啸虎也曾表示，共享充电宝主要是有成本优势，“基本两三个月就可以回本”。

　　问题来了，共享充电宝费用不断上涨的情况下，企业的钱亏到哪里去了呢？

　　其中一个原因是疫情，怪兽充电董事长蔡光渊在财报发布后表示，疫情使得消费者旅行受限，办公场所和设施临时关闭，最终导致公司GMV下滑，此前一直也在谋求上市的另一家共享充电宝企业——小电科技也曾在招股书中表示，受疫情影响，公司每日平均订单量大幅下降。

　　客观上讲，疫情导致线下客流减少，确实会对依赖线下消费场景的共享充电宝影响颇大。今年前三季度，怪兽充电营收分别同比下降12.97%、28.98%和12.4%，财报也将其归因为疫情影响。

　　而更重要的原因是，共享充电宝行业并无明显门槛，争夺热门商圈、旅游景点等高人流量地段，建立渠道优势成为企业的核心竞争优势。在传统的价格补贴战打法下，企业销售成本高企，直接吞噬了企业的利润。

　　财报数字也很直观，今年第三季度，怪兽充电营收8.15亿元，销售和营销费用就花去了7.52亿元，占比达到了92%。

　　东方证券在对怪兽充电的一份研究报告中指出，其营销费用主要由“商家激励”“地推人员薪酬”和“代理商佣金”三个方面构成。

　　一般来说，对于景区、商圈等重要场景，共享充电宝企业会选择直营模式：怪兽充电向地推团队支付薪酬，并向商家支付入场费和佣金；而对于更加广大的下沉市场，企业则会直接选择代理模式：怪兽充电向代理商支付佣金，再由代理商和线下商家达成协议，按一定比例分成。

　　而即使是直营模式下，怪兽充电的激励费率（包括入场费和佣金）也能达到50%~70%，代理模式下的佣金费率更是能达到75%~90%左右。因此，尽管共享充电宝企业尽管因为涨价被频频“讨伐”，但绝大部分收入却是被渠道与销售分流走了。

　　回看怪兽充电由盈转亏的2021年三季度，在营收仅同比增长0.6%达到9.3亿元的情况下，其销售和营销费用却同比增长23.8%达到8.14亿元，也从2020年三季度1.09亿元的净利润转为2021年三季度7940万元的净亏损，当期多出来的1.57亿元销售和营销费无疑是“罪魁祸首”。

　　变形的生意

　　在渠道打价格战或许是无奈之举，但整个共享充电宝的生意也确确实实在变形。

　　最让人感到魔幻的是，尽管价格不断上涨，但用户体验似乎并没有提升。在快充技术飞速进步的情况下，各品牌的移动充电宝似乎遭遇了“时间冻结”，甚至让人怀疑是厂商为延长用户使用时间而故意为之。

　　怪兽充电在内的诸多企业，其充电宝规格仍然停留在2017年的五伏两安，也就是10瓦水准，而在一些测评中，个别品牌的实际功率甚至会缩水至5瓦。共享充电宝企业似乎因为这是门“救急”的生意，而忽略了通过技术迭代来优化用户体验。

　　要知道，2017年的时候，20瓦就能够跻身快充旗舰，那个时候苹果还在送“五福一安”，在那种背景下，充电宝10瓦的充电速度并不是什么短板。

　　而到2022年，安卓阵营的快充已经讨论到200W，即使是各厂商实际使用更多的66瓦快充，也能够实现十五分钟充电50%。同时，在5G、短视频等高耗电应用出现的今天，10瓦就显得非常鸡肋，这意味着手机在充电的时候，如果是在打游戏、刷抖音或其它重度使用场景，将可能会是不断掉电的状态。

　　“首先我们应该看到，用户外出状态中的‘借电’需求和市场是存在的，但根据艾媒调查，由于存在充电慢、归还不方便等问题，用户对于共享充电宝的实际使用体验是非常不满意的，尤其是在快充技术基本普及的情况下，共享充电宝提供的服务相当落后，而企业们要照顾资本市场不多的耐心，拿出一份好看的财务报表，最后通过不断涨价来提升盈利，这其实并没有解决其中的供需矛盾，相反，整个行业更像是走进了一个死胡同。”艾媒咨询CEO张毅对21世纪经济报道记者表示。

　　不过，对于这些企业来说，除了涨价，能够选择的增收途径确实不多，而在寻找第二曲线上，各企业也进展寥寥。

　　2019年起，怪兽充电就频繁和明星演唱会、影视剧、游戏等等进行联名，推出独家定制款的充电宝，用户在线下租借到这些联名充电宝后可以直接买下。卖充电宝也成为怪兽充电新的业务增量，不过到今年三季度，怪兽充电销售充电宝的收入达到了1811万元，虽然成为第二大收入来源，但总收入占比仍然只有2%。

　　值得注意的是，作为上一轮行业竞争中生存下来，并建立起渠道优势的头部玩家，怪兽充电们也在极尽一切的开发着自身的潜力。

　　根据《2022年中国共享充电宝行业市场研究报告》，截至2022年上半年，共享充电宝主要玩家中，由街电和搜电合并而来的竹芒科技共布局了超过167万个点位，小电科技的点位数超过50万个，而怪兽充电2022年三季度财报则显示，其点位数已经达到了95.6万个。

　　2021年4月，怪兽充电推出的白酒品牌“开欢”正式上线，尝试通过借助充电宝积累的渠道卖货，怪兽充电创始人蔡光渊还表示：将开欢白酒作为第二增长曲线的第一次尝试。但一年半过去，截至2022年12月26日，淘宝上的开欢旗舰店订阅数为2.4万，卖得最好的开欢经典礼袋42º也是店里唯一一款销量上百的商品。

　　2021年5月，小电科技在招股书中表示要与短视频公司进行战略合作，为点位的合作伙伴及其他商家提供短视频及直播营销解决方案，但上市失败后，这一计划也被搁浅。

　　同样重点开发渠道卖货的还有搜电，今年6月直接将其公众号名称改成了“YoGo悠购甄选”，发布各类推广信息，类似于小黄车ofo还债时做的广告业务，另外，基于充电宝业务，搜电还在共享充电桩、智能零售货柜、智能储物柜、广告机等多个领域寻找着新的机会。

　　“场上的玩家生存都不轻松，实际上，市场留给整个共享充电宝行业的时间也不会很多了。如果不能满足快充技术培养起来的用户习惯，就算疫情影响消失，行业的困境也仍然在，你的充电技术太落后了，不管你渠道优势多么好，一定会被淘汰的。”张毅表示。

　　“一直以来，盈利模式单一是共享经济公司的通病，为了缓解盈利难题，部分充电宝品牌会存在通过充电宝涨价、提高归还门槛等方式提高收益，但这并非长久之计，各共享充电宝公司亟须构建新的增长路径，基于海量用户和商户建立强大网络渠道，在数据、流量、场景上做深耕。但是，就目前来看，共享充电宝的商业模式还没有得到验证。”网经社电子商务研究中心生活服务电商分析师陈礼腾对21世纪经济报道记者表示。

　　21世纪经济报道见习记者李强