近日，茶颜悦色所属公司湖南茶悦文化产业发展集团有限公司发生多个股东信息变更，天图资本、元生资本、源码资本、顺为资本、五源资本等均退出股东行列，公司的注册资本从701.02万元减少至506.73万元。

　　针对上述变更，6月18日，茶颜悦色相关负责人在接受中国商报记者采访时表示：“暂时没有接到管理层的相关消息，目前公司也没有回应计划。”

　　在茶颜悦色的一家门店外，消费者正排队购买饮品。

　　工商信息显示，上述公司退股后，目前茶颜悦色的控股股东为长沙菊英良品牌管理有限公司，持股约52.84%。长沙幽兰管理咨询合伙企业（有限合伙）持股约36.58%，长沙筝筝管理咨询合伙企业（有限合伙）持股约9.20%，Rose Xanadu HK Limited持股约1.38%，前三家公司的控股股东均为茶颜悦色创始人吕良或其妻子孙翠英。

　　对于投资机构集体退出，市场猜测有可能是因为茶颜悦色上市迟迟未果，因此触发了投资对赌的上市条款，导致公司需要回购投资人的股份。也有声音认为，茶颜悦色或将寻求境外上市，此举系“正常搭红筹”。

　　据了解，红筹架构一般用于境外上市，通常是境内企业或自然人在境外注册公司，通过境外公司以并购、股权置换等方式取得境内公司的权益，并以境外公司名义向境外交易所申请上市。

　　在此次股东变更之前，茶颜悦色曾多次传出要IPO的消息。今年2月，湖南茶悦文化产业发展集团有限公司的企业类型从“其他有限责任公司”变更为“有限责任公司（港澳台投资、非独资）”；今年3月，又有传闻称，茶颜悦色已经选定中金公司和摩根士丹利负责香港IPO事宜，最早可能在2024年进行香港IPO，预计募集资金数亿美元。

　　今年4月，原天图资本VC基金管理合伙人潘攀加入茶颜悦色担任战略负责人，此举被视作茶颜悦色要加速登陆资本市场的又一信号。公开资料显示，潘攀此前曾参与投资百果园、奈雪的茶，拥有丰富的上市经验，前两者均已登陆资本市场。

　　随着新茶饮赛道竞争越来越激烈，品牌除了卷产品外，还在不断卷规模、卷客群，门店数量更是进入“万店规模”的较量。窄门餐饮数据显示，截至5月底，蜜雪冰城国内门店已接近3万家，是规模最大的新茶饮品牌；随后依次是古茗、茶百道、沪上阿姨，分别拥有约9410家、8580家、8470家门店。

　　相比之下，茶颜悦色的扩张则略显保守。据窄门餐眼数据，茶颜悦色在全国共有627家，其中湖南403家、湖北117家、重庆55家、江苏52家，共分布在17个城市。

　　业内人士认为，新茶饮赛道目前“跑”出了两家上市企业——奈雪的茶、茶百道。与此同时，蜜雪冰城、沪上阿姨、古茗、霸王茶姬等品牌也在积极寻求上市。企业要想估值上得去，离不开门店数量的支撑，现在许多新茶饮品牌都已经出海，将门店开到全球，而茶颜悦色在全国性扩张方面仍然缺乏勇气。股东注资是为了赚钱，甚至“赚快钱”，茶颜悦色的速度或许还是有点慢。