8月22日，上交所披露，浙江建业化工股份有限公司（下称“建业股份”）申请在上海证券交易所上市，建业股份由浙商证券保荐，预计融资5.95亿元。拟发行4000万股，占发行后总股本的25%。

　　值得注意的是，建业股份的员工迈入了“老龄化”的步伐，且出现了总营收和净利润接连下滑、盈利靠“吃皇粮”、毛利率下降等一系列问题。

　　发现网记者向建业股份的公开邮箱发送了采访函并通过电话进行确认，但公司电话并未接通。截至发稿，建业股份也并未有任何回复。

　　营收净利断崖式下跌，领政府补贴艰难度日

　　据公开资料，建业股份成立于1999年，其前身为浙江建德建业有机化工有限公司，2010年变更为股份制有限公司。公司主营业务为低碳脂肪胺、增塑剂、醋酸酯、电子化学品等的生产、研发和销售。公司通过自主研发、合作开发、委托开发等方式，掌握了公司核心产品的关键性技术，技术水平在行业内处于较为领先的地位，取得了多项核心专利。

　　8月22日，建业股份发布招股书，其中2019年上半年的业绩不尽如人意。

　　数据显示，2019年上半年建业股份的营业总收入为8.18亿元，比2018年同期减少24.01%；2019年上半年净利润为7913.77万元，比2018年同期减少了44.95%，直接出现了“断崖式”的下跌。

　　营业收入走势（来源：wind）

　　净利润走势图（来源：wind）

　　建业股份在招股书中解释称，2019年1-6月，受主要产品销售价格较上年同期下降的影响，公司综合毛利率略有下降，因此影响了公司在上半年的营收以及净利润。

　　发现网记者还发现，建业股份因产品结构调整、产品售价变动、原材料价格波动等综合因素影响，公司主营业务毛利率存在一定波动。在2019年1-6月，主营业务受行业景气度波动影响，毛利率有所回落，且与同行业可比公司相比，也处于中下游水平。

　　毛利率对比情况（来源：招股书）

　　就在这不尽如人意的净利润下，政府补贴却是占了不小的比例。2016-2019年上半年的政府补助金额分别为2273.15万元、1030.31万元、1895.82万元和966.52万元，分别占同期净利润的比例为54.66%、14.07%、11.61%和13.72%，主要系公司应收建德市土地收购储备中心的五马洲迁建补偿款项。

　　年年吃大额“皇粮”，建业股份自身的营业能力几何，不禁让人存疑。

　　政府补贴情况（来源：招股书）

　　41岁以上员工近半，而研发人员仅占12.95%

　　招股书中，建业股份是这样描述自己的，“本公司自成立以来，公司始终专注于精细化工产品的研发、制造和销售，经过多年的发展，公司已成为国内低碳脂肪胺和增塑剂的主要生产企业。”

　　然而，和自身描述相悖的是，建业股份的研发投入并不那么阔绰。

　　招股书显示，2016年-2019年上半年的研发费用分别是3809.73万元、5935.94万元、6414.19万元以及2244.20万元，分别占营业收入的2.46%、3.26%、3.50%和2.74%，其研发占比可谓惨淡。

　　对此，建业股份解释称，公司研发费用主要包括研发领用原材料、新产品设计费、研发人员工资以及研究设备的折旧摊销等。报告期内，研发费用整体呈上升趋势，2017 年度较上年度有所增加，主要系公司重视现有产品的升级改造及新产品的研究开发所致。

　　值得注意的是，不仅研发投入低，建业股份更存在员工“老龄化”、教育程度低和研发人员占比过低的风险。

　　据招股书，建业股份员工共计587人，其中41岁以上的员工271人，占总数比例的46.17%。也就是说，公司近半的员工都是“70后”。并且本科以上学历的员工仅占员工总数的16.18%，研发人员占员工总数的12.95%。

　　不仅员工年龄偏大，建业股份董事长冯烈于1948年出生，今年已经71岁，并且“宝刀未老”，目前仍是建业股份的核心技术人员之一。

　　有分析人士指出，虽然年纪偏大的员工意味着拥有丰富的经验以及生产技术，然而“老龄化”的员工结构也代表着员工活力不足，创新能力并且研发人员占比较低，员工整体教育水平不高的种种现象，这些都意味着建业股份得研发投入并不像其自身所说的那么“华丽”。

　　由于建业股份核心管理层年纪偏大，难免不会引发市场对公司的担忧。与此同时，公司上市后高管若出现大程度变动，会对公司的生产经营、决策和发展方向产生负面影响。

　　建业股份员工构成（来源：招股书）

　　环保问题严重

　　作为化工企业，建业股份的环保问题一直让人诟病。

　　2018年5月，浙江省应急管理厅发布了《浙江省安全生产监督管理局2018年度安全生产监督检查计划》（下称“《计划》”），其中发布的浙江省安监局2018年重点检查单位名单中，建业股份（五马洲厂区）因危险化学品上榜。据《计划》可知，上榜企业一般都是有安全生产风险或者职业病危害风险等级较高的企业，或者是近年来出现过安全事故等问题的企业。建业股份的上榜无疑表明其在安全生产方面存在着隐患。

　　据有关媒体报道，建业股份2014年-2017年连续四年被浙江省环境保护厅列入浙江省重点监控废水、固废企业名单。

　　在如今安全环保问题被人们分外“瞩目”的情况下，如若建业股份再被连年点名，甚至被曝光出更大的安全事故，那么建业股份的生产经营将会受到更大的困难。

　　在环保方面多次进入黑名单，建业股份在冲刺IPO的路上环保问题是“拦路虎”。面临毛利率下滑，员工“老龄化”等一系列问题，建业股份仍需正视问题并解决问题。建业股份能否成功上会，发现网将持续关注。

　　（发现网记者 罗雪峰 左星月）