伴随着毛利率低于同行可比公司，以及子公司业绩亏损等问题共存的硕世生物，其上市后的表现无疑令市场担忧。

10月16日，科创板上市委2019年第33次审议会议召开，审议结果显示，同意江苏硕世生物科技股份有限公司(（688399.SH），以下简称“硕世生物”)首发上市。

公开资料显示，此次上市，硕世生物拟在上交所科创板公开发行股份不超过1466万股，占发行后总股本25.01%，计划募集资金4.03亿元，主要用于硕世生物泰州总部产业园项目。

然而，背靠良好的行业发展背景，硕世生物的表现却并不令市场满意。就像王者荣耀中，明明同伴们都选到了很搭的英雄，组成了一个很猛的阵容，但背后的玩家却个个似“演员”，最终仍然是“学渣”。

据公开可比数据显示，硕世生物不仅毛利率低于同行可比公司，业绩在行业相对靠后；而且公司4 家子公司中，有3家公司在2019年处于亏损状态。

医药制造业营业收入及利润总额变化情况

毛利率低于同行，收入业内靠后

公开资料显示，硕世生物所属证监会行业为医药制造业。

近年来，在大健康概念的推动下，我国医药制造业稳定增长。中信建投证券发布的行业动态研究报告显示，医药制造业整体呈现增长趋势。收入增速方面，医药行业2018年排名第4 , 2019年前9月排名第3；利润增速方面，医药制造业2018年排名第7,2019年前9月排名第6。整体看来，医药制造业收入增速、利润增速排名均有提升，优势凸显。

在行业欣欣向荣的大背景下，硕世生物为何却出现“水逆”？发现网记者联系硕世生物进行采访，然而令人遗憾的是，截止本文发稿，硕世生物对记者的疑问仍然给不出合理解释。

公开资料显示，硕世生物主营业务为专注于体外诊断试剂、配套检测仪器等体外诊断产品的研发、生产和销售；公司主要产品为核酸分子诊断试剂、核酸纯化试剂、干化学诊断试剂及检测仪器。

据硕世生物最新招股书数据显示，2016-2019年上半年，公司的主营业务收入分别为1.28亿元、1.84亿元、2.26亿元和1.20亿元。同期，公司诊断试剂业务毛利率分别为83.79%、84.90%、84.82%和85.21%。

历年主营业务毛利率情况（来源：招股书）

就硕世生物一家公司的主营业务营收以及综合毛利率来看，公司的业绩属实可观。

然而，看似“华丽”的数据，背后却暗藏着心酸。

自2016-2018年，硕世生物同行可比公司艾德生物的综合毛利率分别为94.88%、94.26%和92.91%；凯普生物的综合毛利率分别为88.35%、87.86%和88.19%。可见，同行可比公司综合毛利率水平均处在较高的水平。相比来看，硕世生物的毛利率水平就显得比较“尴尬”。

（数据来源：相关公司公告，发现网制表）

此外，硕世生物的收入情况在行业内所有公司中的排名也非常靠后。

相关数据显示，制药、生物科技和生命科学行业内所有公司（沪深）共有244家，其中，硕世生物排名第239，接近垫底的排名，属实“显眼”。

（数据来源：Wind）

子公司似“演员”业绩多不给力

经常玩王者的都知道，再华丽的阵容，如果玩家全是“演员”，那最终仍逃不了“渣”的命运。业内资深人士指出，对于硕世生物的上市来说，本身是好事，意味着公司可以直接融到资金迎来大发展，但如果旗下子公司都不给力，硕世生物的成长性无疑很大程度上会是镜花水月。

招股书显示，硕世生物成立于2010年，截至最新招股意向书签署之日，硕世生物拥有4家全资子公司，1家分公司，无参股公司。

2016年10月19日，硕世生物设立子公司泰州硕世医学检验有限公司（以下简称“硕世检验”）。

2018年3月30日，公司设立子公司硕世生物科技（北京）有限公司（以下简称“北京硕世”）。

2018年4月16日，公司设立子公司西安硕世生物科技有限公司（以下简称“西安硕世”）。

2018年9月19日，公司设立子公司上海硕颖生物科技有限公司（以下简称“上海硕颖”）。

据硕世生物招股书披露，四家子公司中，其中三家处在亏损状态。截至2019年上半年，北京硕世净利润亏损25.50万元、西安硕世净利润亏损11.27万元、上海硕颖净利润亏损10.58万元，只有硕世检验净利润盈利39.65万元。

而在2018年，硕世生物四家子公司均为亏损状态，累计净利润亏损金额达到51.27万元。

子公司净利润情况（来源：招股书）

记者了解到，四家子公司的主营业务均为硕世生物主营业务的一部分。因此，侧面可以反映出，硕世生物未来在市场的竞争力会备受质疑，且持续盈利能力也令市场堪忧。

负责医药行业的专家对此表示，子公司大多数处在亏损状态，对一家上市公司影响非常大，甚至会侵蚀到上市公司的净利。

都说“背靠大树好乘凉”，虽然硕世生物背靠着良好的行业发展背景这棵大树，但无论是从公司本身亦或是公司设立的子公司的表现来看，着实令市场“心寒”。

若硕世生物旗下的子公司未来持续“不给力”，是否会助硕世生物在行业内所有公司（沪深）中排名垫底之力呢？

（发现网记者 罗雪峰 刘蓓）