市值超3000亿元的安防第一股海康威视(002415.SZ)出“故障”了。
　　
　　日前，海康威视收到证监会的《调查通知书》，公司董事胡扬忠、龚虹嘉因涉嫌信息披露违法违规被立案调查。
　　
　　2010年登录中小板的海康威视是投资者心中当之无愧的“科技大白马股”，其二级市场股价从开盘的67.00元，一路高歌猛涨，最高曾达到823.72元（后复权），其市值也超过3000亿元。
　　
　　有意思的是，海康威视二级股价“涨涨涨”的背后，公司董监高却持续“卖卖卖”。
　　
　　发现网根据深圳证券交易所披露的数据统计发现，自上市以来，公司董监高先后减持了海康威视7.19万股股份，合计套现233.12亿元。
　　
　　不过，海康威视要担心的远不止此。
　　
　　从海康威视披露的财务数据来看，公司业绩正陷入低谷，多项指标开始走低。2019年一季度，其净利润出现了首次下滑。与此同时，今年三季度的财务报告显示，公司应收账款和长期借款大幅增加。
　　
　　业绩出现拐点的海康威视，将会上演什么样的剧情？
　　
　　套现金额超200亿元的“科技大白马股”
　　
　　11月13日，海康威视发布公告称，公司董事胡扬忠、龚虹嘉于2019年11月11日收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》，《调查通知书》称胡扬忠和龚虹嘉因涉嫌信息披露违法违规被立案调查。
　　
　　在回复发现网记者的采访时，海康威视表示，龚虹嘉是因为公司业绩比较好，给员工一些激励，但是没有向市场披露。并表示，此次事件不是针对公司，是对董事个人的调查，相关问题证监会还在调查中，具体情况还需要进一步了解。
　　

　　（数据来源：公司公告）
　　
　　公开资料显示，现任海康威视副董事长龚虹嘉、董事总经理胡扬忠同为公司合伙创始人。截至2019年三季度末，龚虹嘉大约持有12.55亿股，为第二大股东，胡扬忠持有公司1.82亿股，为第六大股东。前不久福布斯发布2019年度中国富豪榜，龚虹嘉身家超600亿排名第26位，胡扬忠身家超100亿排名第265位。
　　
　　海康威视2010年在中小板上市，每股发行价68.00元，时总市值34.0亿元。上市以来，海康威视一路高歌猛进，市值爆涨至2019年11月21日的3125亿元。
　　
　　二级市场股价也表现不俗。截至2019年11月21日开盘时，海康威视二级市场股价为687.47元/股（后复权），上演了十年翻十倍的神话。
　　
　　股价上演涨涨涨的背后，公司董监高及一致行动人却一直“卖卖卖”。
　　

　　（数据来源：深圳证券交易所）
　　
　　发现网记者根据深交所信息披露的内容对海康威视自上市以来的减持情况进行统计发现，自2010年6月至2019年11月21日，公司董监高及一致行动人共计77次减持了公司股份7.19亿股，合计套现233.12亿元。
　　
　　其中，龚虹嘉就先后25次减持了所持有的4.62亿股，套现146.24亿元。
　　
　　不仅如此，龚虹嘉还将手中有股份进行了质押，累计质押了5.45亿股，占持股比例的43.43%。数据显示，截至2019年三季度末，龚虹嘉仍然持有海康威视13.43％的股份，按2019年11月21日开盘价计算，这部分股份对应市值仍超400亿元。
　　

　　海康威视股权质押情况（数据来源：Choice）
　　
　　另外，新疆普康投资有限合伙企业（以下简称“新疆普康”）在统计期内减持了2.47亿股，套现83.13亿元。减持完成后，新疆普康还持有公司约    2.26%的股份，为公司第5大股东。
　　
　　企查查数据显示，此次被立案调查的胡扬忠拥有新疆普康的12%股份。
　　

　　海康威视十大股东情况（数据来源：Choice）
　　
　　还有另外一家公司在海康威视的投资中大获收益，那便是浙江东方集团股份有限公司（（600120.SH），以下简称“浙江东方”）。在深交所的统计中，浙江东方作为董监高的关联人先后减持了1050万股，套现3.73亿元。
　　
　　但实际上，浙江东方的获利并不仅此。
　　
　　数据显示，2008年2月2日，浙江东方与海康威视签署增资协议出资2653万，取得海康威视改制后的2250万股股权，其所持股份占海康威视公开发行后总股本的4.5%，为公司的第四大股东。
　　
　　从2012年3月海康威视股票解禁开始，浙江东方便开始了减持，截至目前，浙江东方已经完成了海康威视的全部减持，合计套现超22亿元。
　　
　　业绩出现拐点，资金承压，“白马股”还否骋驰？
　　
　　董监高巨额减持的背后，是海康威视业绩高增长凯歌背后的杂音。
　　
　　自2010年上市以来，海康威视的业绩持续高增长。2010-2018年，公司营业总收入也从36亿元增长到近500亿元，扣非净利润从10亿元左右增长到110亿元。
　　
　　但是这一增长在2019年开始出现拐点。海康威视财务报告显示，2019年一季度，公司实现归母净利润15.36亿元，同比下滑15.41%，首次出现负增长。
　　
　　对此，海康威视董事会秘书黄方红曾表示，一季度负增长是因为收入增速不够，同时人员费用以及其他费用都在开支而导致。
　　

　　海康威视历年来净利润情况（数据来源：Choice）
　　
　　事实上，从2018年开始，海康威视的业绩便出现了不详的征兆。
　　
　　这与海康威视的境外业务有很大的关系。受“实体清单”等方面的影响，海康威视的境外业务明显放缓。这在2018年半年报就有了体现。2018年半年报数据显示，海康威视2018年上半年境外收入69.43亿元，同比增长10.3%，增速相对之前已经明显下降。
　　
　　业绩放缓的同时，海康威视的资金流动也出现明显的压力。
　　
　　这首先就体现在海康威视的经营现金流情况上，海康威视2019年三季报数据显示，公司第三季度经营活动产生的现金流量净额5.55亿元，同比下降86.99%；前三季度经营活动产生的现金流量净额1.24亿元，同比下降95.30%。
　　
　　对此，海康威视表示，是因为公司增加了存货准备的原因。数据显示，海康威视的存货金额由年初的57亿增长到98亿，增长浮动71.96%。
　　
　　不仅仅是经营现金流恶化，海康威视的长期借款也巨幅增长，由年初4.4亿增长到期末45亿，增长幅度达到929.69%。
　　
　　与此同时，海康威视2019年的应收账款同样大增，从年初的166亿元增加到三季度末的222.64亿元，增加了56亿元，增幅为34%，远大于营收增幅。
　　

　　海康威视资产负债情况（数据来源：Choice）
　　
　　同时，海康威视2019年的净资产收益率也降至历史最低水平，一季度为净资产收益率4%，是上市以来最低位；二季度是10.86%，同比下降16.97%；三季度为20.44%，同比下降11.36%。
　　

　　海康威视盈利预测估算（数据来源：Choice）
　　
　　按照盈利预测估算，海康威视全年营收将接近600亿元，全年净利润为约为130亿元。
　　
　　这与2019年三季度的业绩还有一定的差距。前三季度，海康威视的营业收入为398.39亿元，归母净利润为80.27亿元。
　　
　　截至2019年11月21日开盘，海康威视总市值为3125亿元，市盈率为29倍。其二级市场股价在11月15日出现小幅下跌后，11月18日再次上扬，截至11月21日，其开盘价为33.60元/股。
　　

　　海康威视股价图（数据来源：平安证券）
　　
　　在机构的研究报告中，均表示看好海康威视的未来趋势，并全部给予了“增持”或“买入”的评级。但不可否认的是，受国内安防增速放缓，以及境外大环境的影响，海康威视将面对更多的挑战。
　　
　　这支科技白马股能否继续骋驰？市场将带给投资者更好的答案。
　　
　　（发现网记者 罗雪峰  饶霞飞）