日前，证监会按法定程序核准了洛阳建龙微纳新材料股份有限公司（（688357.SH），以下简称“建龙微纳”）的首发申请，建龙微纳将在科创板挂牌上市，并于11月22日开始申购。

　　据悉，头顶“河南省科创板第一股”光环的建龙微纳曾于新三板挂牌，并于2018年11月1日终止挂牌。此次在科创板上市，预计发行1446万股，占发行后总股本的25.01%。

　　发现网记者发现，建龙微纳的招股书与新三板的公司公告中的多项财务数据“打架”，且资产负债率极高，令人咋舌。

　　发现网向建龙微纳有关负责人发送采访函寻求解释，可遗憾的是，并未收到回复。

　　多项财务数据“打架”

　　据招股书显示，建龙微纳成立于1998年，前身为洛阳市建龙化工有限公司，2015年5月整体变更为洛阳建龙微纳新材料股份有限公司。公司主要从事无机非金属多孔晶体材料分子筛吸附剂相关产品研发、生产、销售及技术服务的业务，主要产品为分子筛原粉、分子筛活化粉和成型分子筛三大类。

　　然而，发现网记者注意到，建龙微纳在新三板上的公告与科创板的招股书上存在着数据“打架”的现象。

　　据建龙微纳在新三板披露的2017年年报可知，2016年和2017年，公司的净利润分别为1021.66万元和2053.58万元。然而，在招股书中，这一数据变为了1039.57万元和-1018.82 万元，2017年的净利润两个版本就相差了3072.4万元，而这一点，建龙微纳在招股书中并未有详细的说明。

　　利润构成（来源：新三板2017年年报）

　　财务数据（来源：招股书）

　　不仅如此，资产总额这一部分也存在问题，新三板上披露的2017年年报中，建龙微纳2016年和2017年的资产总计分别为4.49亿元和4.52亿元，而最新披露的招股书中，公司2016年和2017年资产总额分别为4.64亿元以及5.05亿元，与上述数据相差较大。

　　（来源：新三板挂牌时2017年年报）

　　（来源：招股书）

　　此外，就连最重要的营业总收入都出现了数据“打架”的情况。新三板上披露的2016年和2017年的营业总收入分别为1.28亿元和2.46亿元，科创板招股书中则披露的是1.30亿元和2.44亿元。

　　（来源：新三板挂牌时2017年年报）

　　（来源：招股书）

　　作为一家曾经的新三板企业，公司转板前后财务数据差额巨大，实在令人不解，难道换个交易所营业总收入和净利润都会发生巨大变化吗？

　　作为拟上市企业，对公众真实完整的披露公司经营数据，是发行人企业应该遵守的最基本的要求。显然，建龙微纳并未做到。

　　资产负债率数据恶化

　　在财务数据“失真”的情况下，建龙微纳的资金链也颇为紧张。

　　建龙微纳主营无机非金属多孔晶体材料分子筛吸附剂，从此行业发展看，全球分子筛吸附剂的消费数量和市场容量亦呈稳步增长趋势。根据国际咨询公司TechNavio统计，2018年，全球分子筛市场容量为14.97亿美元，到2023年，市场容量将增长到20.10亿美元，复合增长率达到6.08%。

　　在行业快速发展的背景之下，据最新发布的招股书显示，2016年-2019年上半年，建龙微纳营业总收入分别为1.30亿元、2.44亿元、3.78亿元和2.16亿元，处在快速增长的趋势。

　　可是，在营业收入“华丽”的背景之下，2016年-2019年上半年，建龙微纳的经营活动产生的现金流量净额分别为-1996.58万元、5444.84万元、7469.09万元和3193.65万元。其中，2016年的现金流量甚至是净流出。

　　此外，值得注意的是，建龙微纳的应收票据存在“畸高”的现象。2016年-2019年上半年，公司的应收票据款项分别为1864.56 万元、6013.48 万元、9875.60 万元和8760.29万元 ，占当期营业总收入的比例分别为14.34%、24.60%、26.11%和40.53%，急速上涨。

　　且2016年-2019年上半年的应收账款分别为2465.73万元、3751.26万元、2505.54万元和3649.74万元，占同期的营业收入的比例分别为18.96%、15.34%、6.62%和16.88%，应收账款以及应收票据都在上涨中。

　　资产负债表（来源：招股书）

　　在经营活动产生的现金流量减弱，应收票据和应收账款“双高”的情况之下，2016年-2019年上半年，建龙微纳的资产负债率分别为88.48、91.43%、64.48% 和55.27%。在上市前，2018 年建龙微纳完成了两轮股权融资，总共募集资金 1.26 亿元，这才使资产负债率有所下降。

　　由此，建龙微纳的盈利能力也让人担忧，靠融资降低负债，这样的资金来源可以支持多久？

　　财务数据“打架”的状况建龙微纳至今没有明确的回复，且现金流不足等问题也是建龙微纳经营的“拦路虎”。建龙微纳将于近日进行申购，是否能在一众企业中有亮眼表现？仍是一个未知数。

　　（发现网记者 罗雪峰 左星月）