随着科创板IPO的日益推进，视频指挥领域的一位重量级供应商也即将重磅登陆。
　　
　　这家公司所提供的视频指挥控制类产品，是指挥信息系统中的“指挥控制”子系统、子模块，起到指挥、控制的重要作用，该系统相当于美军的C4ISR（指挥、控制、通信、计算机、情报及监视与侦察）系统。
　　
　　它就是武汉兴图新科电子股份有限公司（以下简称“兴图新科”，股票代码688081.SH）。据上交所科创板上市委2019年第38次审议会议结果公告，兴图新科首发已获通过。
　　
　　公开资料显示，兴图新科由中泰证券保荐，预计融资金额达4.06亿元，此次公开发行股票数量预计不超过1840万股，发行完成后不低于公司总股本的25%。
　　
　　值得注意的是，作为一家准上市公司，兴图新科申报稿与上会稿数据打架、四家子公司持续亏损、逾九成销售依赖单一客户等问题亟待解决。对此，发现网曾向兴图新科发送采访函请求释疑，遗憾的是，截至发稿，公司方面尚未作出回应。
　　
　　逾九成销售额依赖单一领域客户
　　
　　近年来，军品销售量增长迅速，而专用视频指挥系统是与信息时代联合作战相生相伴的全新信息系统，是指挥信息系统的重要组成部分。
　　
　　作为视频指挥领域的重要供应商，兴图新科研发生产的网络化视频指挥系统等产品在技术上已经达到了较为先进的水平。
　　
　　公开资料显示，兴图新科是一家基于网络通信的专用视频指挥控制系统提供商，成立于2004年，其所属行业为C39计算机、通信和其他电子设备制造业。公司专注于视音频领域的技术创新和产品创新，主要产品包括视频指挥控制系统、视频预警控制系统，重点应用于国防领域，并延伸至监狱、油田等行业。
　　
　　占据行业优势的同时，发现网却注意到，兴图新科存在依赖单一产品及领域的问题。
　　
　　招股书显示，2016-2019年上半年，兴图新科的视频指挥控制类产品的销售收入分别为6172.41万元、14198.94万元、18687.75万元和4508.18万元，分别占主营业务收入比的78.39%、95.86%、94.37%和91.92%，存在依赖单一产品的风险。
　　
　　视频指挥控制类产品销售收入（数据来源：招股书）
　　
　　业内人士分析，一旦视频指挥控制类产品，特别是网络化视频指挥系统的供需规模或竞争对手出现，进而导致产品的市场价格发生变化，将会对公司造成“致命打击”。
　　
　　尤其值得注意的是，兴图新科逾九成的销售额都依赖单一领域客户。
　　
　　据悉，公司主要向单一领域客户提供视频指挥控制、视频预警控制等视音频系统产品，主要客户集中于国防、监狱、油田等领域。
　　
　　报告期内，兴图新科直接和间接向国防领域的客户销售额合计分别达到6464.51万元、14414.16万元、18780.67万元和4627.14万元，分别占到主营业务收入比重的82.10%、97.31%、94.84%和94.34%。
　　
　　主营业务收入按客户领域列示（数据来源：招股书）
　　
　　有上述数据可知，无论从单一产品的销售情况来看，还是从客户群体来看，兴图新科的依赖性均逾九成。
　　
　　对此，兴图新科解释称，由于我国军工行业用户集中度高，导致公司具有客户集中的特征。但也正是因此，行业政策和特定用户需求的变动均会对公司生产经营产生较大影响。
　　
　　多处“数据打架”
　　
　　除依赖单一产品和单一领域客户外，上市在即的兴图新科，于上交所披露的两版招股书还存在数据打架的情况。
　　
　　发现网发现，上述存在异议的两版招股书分别为2019年6月27日的申报稿和2019年10月16日的上会稿。
　　
　　经对比，兴图新科的归母净利润和扣非净利润在两版招股书中不尽相同。
　　
　　据6月27日招股书（申报稿）披露，兴图新科在2016-2018年的归母净利润分别为462.68万元、3222.25万元和4285.52万元；同期，扣非净利润分别为403.14万元、3044.79万元和4080.04万元。
　　
　　招股书申报稿（数据来源：招股书）
　　
　　但是，根据10月16日披露的招股书（上会稿）显示，兴图新科在2016-2018年的归母净利润分别为460.98万元、3115.34万元和4221.38万元；同期，分别实现扣非净利润401.44万元、2937.87万元和4015.90万元。
　　
　　招股书上会稿（数据来源：招股书）
　　
　　除此之外，兴图新科的销售数据与其大客户奥维通信（002231.SZ）的财报数据也没有对应。
　　
　　根据招股书显示，兴图新科在2017年和2018年对奥维通信的销售金额分别为2809.60万元和522.93万元，分别位列第一和第六大客户。
　　
　　向奥维通信销售收入确认金额（数据来源：招股书）
　　
　　但事实并没有那么简单。在奥维通信2017年和2018年财报的前五大供应商中，似乎并没有兴图新科的痕迹。
　　
　　根据奥维通信2017年年报显示，前五大供应商中并不存在2809.60万元的采购金额。由于在兴图新科的招股书中，公司声称是奥维通信第一大客户。但是，奥维通信第一大客户的采购金额为2760.68万元，与之披露金额相差48.92万元。
　　
　　（数据来源：奥维通信2017年年报）
　　
　　然而，对于2018年的数据，由于兴图新科是该年奥维通信的第六大客户，故而无法进行数据匹配查证。
　　
　　对于申报稿与上会稿两版净利润数据打架，以及销售数据与大客户财报不匹配的原因，发现网记者向兴图新科致去采访函询问，但截至发稿，公司方面尚未回复。
　　
　　四家子公司全部持续亏损
　　
　　依赖单一产品及领域客户的兴图新科，企业经营状况如何呢？
　　
　　根据招股书，2016-2019年上半年，兴图新科的营业收入分别为7955.46万元、14884.48万元、19813.64万元和4905.65万元，呈稳中有增的发展趋势。
　　
　　并且，截至招股意向书签署日，兴图新科还有4家全资子公司，它们分别是兴图天建、武汉启目、北京启目和华创兴图。
　　
　　令人惊讶的是，兴图新科这4家全资子公司无一实现盈利。
　　
　　具体来看，子公司兴图天建，成立于2017年12月1日，定位于公司智能安全帽产品的研发、生产与销售。2018年及2019年上半年，兴图天建分别实现净利润-331.00万元及-407.86万元，连续亏损。
　　
　　与之经营状况相似的，还有子公司华创兴图，其成立于2012年5月9日，2018年及2019年上半年，华创兴图分别实现净利润-481.47万元及-115.24万元，依然连续亏损。
　　
　　此外，还有两家全资子公司武汉启目和北京启目，其分别成立于2016年5月3日和2016年6月2日，均定位于公司微型投影仪产品的研发、生产与销售。根据招股书披露，2018年和2019年上半年，武汉启目分别实现净利润-388.52万元及-278.98万元；同期，北京启目分别实现净利润-180.74万元及-17.69万元，持续亏损。
　　
　　与此同时，子公司北京启目已于2019年10月14日正式注销，而武汉启目员工数量已减少至4人，其微型投影仪业务将逐渐停止。
　　
　　对于4家全资子公司持续亏损的原因，兴图新科解释称，兴图天建设立时间较短，相关智能安全帽业务尚处于前期投入阶段；而武汉启目和北京启目主要系相关微型投影仪产品投入较大而收入未达预期；华创兴图则定位于销售子公司，其实质为在京办事处，主要承担公司在京销售人员薪酬等费用，因而收入较小。
　　
　　对于全资子公司持续亏损的应对之策，兴图新科表示，未来将继续保持对其投入，以支持公司业务发展。
　　
　　（发现网记者 罗雪峰 汪佳蕊）