尽管官宣酒鬼酒内无“鬼”，但这并不意味着酒鬼酒自此无忧。在酒鬼酒两度陷入质量问题的背后，是其不断变更的股权结构所带来的动荡不安的经营战略和品牌定位，而这些影响，或者还将继续。

在白酒行业，酒鬼酒股份有限公司（（000799.SZ），以下简称“酒鬼酒”）是一个神奇般的存在。

这家诞生在湖南湘西的白酒企业，在上市的二十余年里，一度曾超越贵州茅台（600519.SH），但却遗憾地数起数落，并两次陷入质量安全问题的风波。

在这背后，是酒鬼酒的数次股权变更和其不断更换的管理层，这使得公司的经营策略和品牌定位动荡不安。

2019年初，在似乎一切向好的形势下，酒鬼酒喊出了“百亿目标”，并对标茅台、五粮液、国窖1573，欲打造第四大高端品牌。

但2019年三季度不足10亿元的营收和再次突发的质量安全问题，让百亿目标如镜中花。

两度陷入质量安全问题

官宣！酒鬼酒内无“鬼”。

12月25日，湖南省市场监督管理局公布2019年12月酒鬼酒甜蜜素专项抽检结果公告，公告称，所检查的30批次酒鬼酒产品均未检出甜蜜素。随即，湘西土家苗族自治州市场监管局也向酒鬼酒甜蜜素事件举报人石磊送达了投诉举报不予受理告知书。

这是12月18日酒鬼酒原经销商石磊向多家媒体实名举报称酒鬼酒添加了甜蜜素后，首次迎来官宣。

针对官宣，石磊亦通过媒体作出回应，表示对这一决定不服，将向湘西州人民政府申请复议。并表示，他举报的2012年500ml54度老酒鬼酒，到底有没有被添加甜蜜素，市场监管部门还是没有给一个明确的答复。

这就意味着，甜蜜素事件给酒鬼酒甚至整个白酒行业的影响并没有因为官宣而结束。

在国家市场监管总局最新发布的《关于公开征求2020年食品安全监督抽检计划意见的公告》中，甜蜜素(以环己基氨基磺酸计)被列入白酒品类的主要抽检项目。

（最新白酒抽检项目 图片来源：国家市场监管总局）

在白酒行业，甜蜜素是被明令禁止添加的成份，一直是监管的重点。过去的几年里，市场曾多次爆出白酒中添加甜蜜素。公开资料显示，近6年来，国家和各地食品安全监管部门抽查出近400批次白酒含有甜蜜素，是白酒不合格的第二大原因。

这并不是酒鬼酒首次陷入质量安全危机。早在2012年底，酒鬼酒就被查出塑化剂超标2.6倍，这导致酒鬼酒饱受重创。

在屡次被爆质量问题的背后，是酒鬼酒的艰难求生路。

这家1956年便诞生在湖南省湘西的地方品牌，在二十世纪九十年代迅速崛起。巅峰时候，酒鬼酒在市场上甚至力压茅台和五粮液，业内传言，当时的经销商即使拿到批条也难以提货。

1997年，酒鬼酒在A股上市之后，当年净利润达到1.6亿元。到1998年，酒鬼酒净利润达到1.93亿元，是贵州茅台的1.31倍、泸州老窖的1.57倍。彼时，贵州茅台的净利润为1.47亿元，泸州老窖的净利润为1.23亿元。

在塑化剂事发之前的2012年三季度，酒鬼酒的增速依然远超贵州茅台。当期，酒鬼酒实现营业收入同比增长124.81%，净利润同比增433.29%；贵州茅台实现营业收入同比增长46.10%，净利润同比增长58.62%。

在迅猛的增长势态下，酒鬼酒壮志满酬，当地政府更是给酒鬼酒下达了硬性目标要求，要求2012年实现目标20亿元。

然而，一切在2012年的冬天戞然而止。塑化剂事发后，酒鬼酒业绩不仅2012年未能实现20亿元的小目标，其业绩更是在此后断崖式下跌。

酒鬼酒的财报显示，2013-2014年，酒鬼酒营业收入和净利润双双下滑，直到2015年，酒鬼酒的业绩才开始有所回升，但已经不能与2012年同日而语。

不仅如此，整个白酒行业也受到冲击，集体陷入整顿。数据显示，在2003年到2012年的黄金十年期间，白酒行业的收入规模从545亿元增长到4466亿元，复合年均增长率达26%。但塑化剂事件后，白酒行业增速明显放缓。2014年开始，白酒产量增长不到10%，2017年甚至出现了负增长。

直到2017年，酒鬼酒才开始有所恢复元气。2017年酒鬼酒营业收入同比增长34.13%，净利润同比增长62.18%。

在看上去前途光明之际，酒鬼酒再度豪情满怀，在2019年3月的糖酒会上喊出了“酒鬼酒未来所打造的目标为近期目标30亿，中期目标50亿，长远目标100亿”的小目标。

2019年三季度，酒鬼酒实现营业收入接近9.68亿元，同比增幅在27%左右；归属于上市公司股东的净利润约为1.84亿元，同比增幅在14%左右。

谁能料到，关键时刻，甜蜜素事件横空而出，再次给酒鬼酒敲上一棒。

4次股权变更，105位公司高管变动

事实上，上市后的二十余年里，酒鬼酒所经历的并不仅仅是质量安全问题，在这背后，是其历年来错综复杂的股权变更所产生的一系列影响。

酒鬼酒的发展历程，可以根据其股权结构将其还原为几个时代，那就是分别为湘泉集团时代、成功集团时代、中皇时代，以及中粮时代。

酒鬼酒的湘泉集团时代，准确地应该称其为王锡炳时代。在这个时代，酒鬼酒经历了其第一次辉煌时期，这与酒鬼酒的创始人王锡炳有着密不可分的关系。

在白酒行业，王锡炳是位传奇式的人物。在湘商界里，王锡炳以低调出名，但这并不影响他将一家名不经传的小酒厂带领着走出湖南，使当时的酒鬼酒与茅台、五粮液并驾齐驱，成为高端白酒界的三驾马车，并享有“世界名牌消费品”等一系列荣誉。

酒鬼酒的辉煌在2000年王锡炳离职后开始发生了显著的变化。

王锡炳为何离职，外界不得而知。但此后酒鬼酒便开始了其动荡的求生之路，却是不争的事实。2002年，酒鬼酒首次出现巨额亏损。当年，公司实现营业收入4.00亿元，同比下降22.76%；实现净利润-1.45亿元，同比下降142.06%。

（数据来源：同花顺iFind 发现网制表）

2002年9月，酒鬼酒迎来了其第一次私有化。成功集团与湖南湘泉签订协议，成为酒鬼酒控股股东。只是没有意料到的是，这次引入新股东的引入，将酒鬼酒直接打入深渊。

说到成功集团，就必须提到其背后的掌门人刘虹。彼时的刘虹，是湖南有名的成功人士，其掌控的“成功系”在资本市场颇为吃香。在2002年福布斯中国内地富豪排行榜第68名上，刘虹以1.15亿美元的资产排名第68位，成为当年5位上榜的湘商之一。

（数据来源：同花顺iFind 发现网制表）

刘虹掌舵下的酒鬼酒，有过短暂的回血。2004年，酒鬼酒扭亏为盈，净利润从2003年的亏损9400万元增长到600万元，同比增长106.47%。

但很快刘虹就露出马脚。2005年9月，时任酒鬼酒董事长、董事总经理的刘虹突然闪电般辞职并神秘失踪，此时，酒鬼酒才发现其账号4.2亿元的股权转让资金不翼而飞，这直接导致了酒鬼酒资金链断裂。

“成功系”被瓦解后，湘泉集团重新成为酒鬼酒的第一大股东。但湖南湘泉集团也没能支撑酒鬼酒太久，终因资不抵债申请破产。

而2005年至2006年，因股东湘泉集团自顾不暇，酒鬼酒跌至谷底，这2年，公司净利润合计亏损高达5.14亿元。

很快，酒鬼酒迎来了第三个发展时代。2007年，中皇有限公司成为酒鬼酒第一大股东，酒鬼酒迎来了第二次发展机会。这一时代，酒鬼酒的经营有了一定的起色。当年，酒鬼酒扭亏为盈。

（数据来源：同花顺iFind 发现网制表）

2009年开始，酒鬼酒持续增长，到2012年年底，酒鬼酒实现营业16.52亿元，净利润4.95亿元，一切似乎都预示着酒鬼酒将迎来重生。

但遗憾的是，就在此时，塑化剂事发，酒鬼酒又一次被打入深渊。2014年，因连年亏损，酒鬼酒被*ST。

事实上，直到2014年底，中粮集团间接入主，酒鬼酒才迎来真正的稳定时期。

（数据来源：同花顺iFind 发现网制表）

中粮集团在入主酒鬼酒后，公司的经营业绩开始有所改善，品牌形象也逐步提升。2015年，酒鬼酒再次扭亏为盈。2016年，酒鬼酒正式摘帽，由“*ST酒鬼”变更为“酒鬼酒”。

数次股权变更，使得酒鬼酒的管理层变动频繁。同花顺统计的数据显示，在上市后的22年期间，酒鬼酒先后发生了105次管理层变动。

频繁的高管变动，给酒鬼酒带来的是不断调整的发展策略和动荡不安的经营，这使得酒鬼酒从曾经的一线高端白酒品牌，直接掉队，成为区域小品牌，并在夹缝中求生多年。

此次甜蜜素事发后，尽管酒鬼酒获得“官宣”，且业内不少声音认为此次事件与塑化剂事件有本质区别，不会对酒鬼酒的中长远发展造成实质影响。

但很显然，数次变动的股权给酒鬼酒带来的影响还远没有结束。

针对酒鬼酒未来的战略及发展动向，发现网向公司发送了采访函，但截至发稿时，酒鬼酒并未作出合理回答。酒鬼酒何时真正无“鬼”，还有待市场的考验。

（发现网记者 罗雪峰 饶霞飞）