比起同花顺（300033.SZ）、大智慧（601519.SH）和东方财富（300059.SZ）等前辈，炒股软件中的“后起之秀”通信达姗姗来迟。

　　日前，科创板上市委2019年第51次审议会议结果公告，已同意深圳市财富趋势科技股份有限公司（以下简称“财富趋势”）发行上市。

　　根据上交所官网显示，财富趋势由中国银河证券保荐，预计融资金额达7.78亿元。此次公司公开发行股票数量预计不超过1667万股，发行完成后不低于公司总股本的25%。

　　发现网注意到，财富趋势业务单一、业绩深受证券市场影响、营收规模和市占率远不及同花顺、大智慧，以及募资项目疑似“临时拼凑”等诸多问题待解。

　　对此，发现网第一时间针对相关问题致函财富趋势，但截至发稿尚未收到公司方面作出的合理解释。

　　业务较为单一，业绩受证券市场影响大

　　公开资料显示，财富趋势成立于2007年，所属行业为I651软件开发行业，是国内证券行情交易系统软件产品和证券信息服务的重要供应商，主要面向证券公司等金融机构客户提供金融软件解决方案，为证券公司等金融机构建设其投资者行情交易终端、终端用户信息系统以及客户服务系统等，同时还为终端投资者客户提供证券信息服务。

　　近年来，金融行业与信息技术的融合日益紧密，新一代信息技术在金融行业的应用日益广泛和深入，金融工具不断丰富，相应的软件产品日益复杂和精细。金融行业政策创新和产品创新驱动相应的行业软件产品及服务随之不断创新和改进，而软件行业的技术发展又推动金融服务的业务模式不断创新。

　　据招股书显示，财富趋势在2016-2019年上半年实现的营业收入分别为1.79亿元、1.69亿元、1.95亿元和0.70亿元；同期，实现的净利润金额分别为1.39亿元、1.18亿元、1.43亿元和0.51亿元，营收净利呈现出了一定幅度的波动。

　　不过，据发现网了解到，财富趋势就目前的业务而言，较为单一。

　　招股书显示，报告期内，财富趋势面向证券公司等机构客户的证券行情交易系统及维护服务业务收入占主营业务收入的比例分别为86.42%、84.07%、86.13%和76.35%。

　　由上述数据可以轻易看出，财富趋势的主营业务收入主要来源于面向证券公司等机构客户的证券行情交易系统及维护服务业务，具有业务收入占主营业务比重较大的特点。

　　与此同时，由于主要客户为国内证券公司等金融机构，财富趋势的经营业绩与证券公司的经营情况及国内资本市场整体环境紧密相关。

　　受宏观经济、调控政策、投资者信心等诸多因素影响，国内证券市场具有较强的波动性。证券市场低迷造成的活跃投资者数量减少，将导致证券公司对扩充证券交易系统需求的降低。

　　对于可能产生的影响，财富趋势表示，证券市场交易金额的大幅下降会造成证券公司经营业绩的下滑，降低或限制其在信息技术方面的资金投入规模，进而影响到公司的经营业绩。

　　营收规模和市占率远不及同花顺、大智慧

　　值得注意的是，我国证券信息服务业竞争格局较为稳定，行业内提供证券信息服务的优质企业众多。

　　截至目前，已上市或在新三板挂牌的公司有同花顺、大智慧、东方财富、指南针、益盟股份、麟龙股份等。

　　据招股书显示，财富趋势2016-2019年上半年证券行情交易系统及维护服务的业务收入分别为1.54亿元、1.41亿元、1.67亿元和0.53亿元，分别占主营业务收入的86.42%、84.07%、86.13%和76.35%，收入规模较大，占比较高。

　　而在国内市场上，证券信息服务业务领域的产品类型十分丰富，涉及的主要运营商主体分别是同花顺、大智慧、东方财富、万得资讯、指南针、麟龙股份、益盟股份以及财富趋势。

　　由于没有专门机构提供或披露证券信息服务细分行业的市场容量、市场份额等情况，从已经上市及新三板挂牌的具有明确数据可查询的市场主要供应商来作数据对比分析。

　　其中，数据以选取同花顺的增值电信服务、东方财富的金融数据服务、大智慧的金融资讯及数据PC终端服务系统及金融资讯及数据移动终端服务系统、指南针的金融信息服务、麟龙股份的主营业务收入，以及益盟股份的金融资讯及数据服务收入数据，以及财富趋势的证券信息服务业务收入部分。

　　同行业可比公司相关业务市占率分布（来源：招股书）

　　根据财富趋势以及上述6家同行业上市公司的证券信息服务业务收入情况来看，2018年，财富趋势的相关业务收入仅为2591.41万元，该项业务占7家公司证券信息服务业务收入总额的比例为1.10%。

　　相较之下，其余6家企业早已突破亿元大关。同花顺2018年证券信息服务业务收入金额为8.23亿元，占7家公司证券信息服务业务收入总额的比例为35.02%，其所占据的主要供应商销售合计金额比例与财富趋势相比，可以用天壤之别来形容。

　　总体来看，财富趋势的证券信息服务业务收入规模和收入占比显著低于同行业可比公司，同时，财富趋势的证券信息服务业务市场占有率较低，市场竞争力也较弱。

　　募资项目疑似“临时拼凑”

　　值得一提的是，财富趋势的募资项目疑似“临时拼凑”而成。

　　据招股书披露，财富趋势本次发行股票拟募集资金7.78亿元，计划用于投资通达信开放式人工智能平台项目、通达信可视化金融研究终端项目、通达信智能投资交易平台项目，以及通达信基于大数据的行业安全监测系统项目。

　　财富趋势募资项目及其使用安排（来源：招股书）

　　发现网注意到，财富趋势的账面货币资金竟然还高于募资金额。

　　根据招股书，截至2019年6月30日，财富趋势的账面货币资金为7.65亿元，占公司资产总额的比例为82.40%。

　　同时，2016-2018年财富趋势的综合毛利率分别为88.83%、87.29%和87.24%；公司经营活动产生的现金流量净额与净利润的比率分别为0.99、1.15和0.95。

　　综合毛利率较为稳定且保持较高水平，较高的经营活动现金流与净利润的比率也较高，这也就意味着，财富趋势的自由现金流十分富裕。

　　那么，财富趋势募资这7.78亿究竟是否具有必要性？募资目的究竟何在？

　　值得一提的是，财富趋势的4个募资项目的备案项目编码均是以“2019”开头。

　　财富趋势备案项目编码（来源：招股书）

　　如上图所示，财富趋势募资项目的4个备案项目编码分别分“2019-440304-65-03-102822”、“2019-440304-65-03-102823”、“2019-440304-65-03-102820”和“2019-420118-65-03-024353”。

　　经过上交所官网披露，财富趋势是于2019年7月10日被受理的。换言之，这也就意味财富趋势的四个项目都是在上市前夕才进行备案的。对此，业内人士指出，以往多有拟上市企业在递交招股书前因临时拼凑备案项目，导致上会和上市的拖沓，从这个层面出发，在募资项目上投机取巧是要不得的。

　　（发现网记者 罗雪峰 汪佳蕊）