日前，科创板上市委2019年第48次审议会议结果公告，已同意成都先导药物开发股份有限公司（以下简称“成都先导”）发行上市。

　　根据上交所官网显示，成都先导由中国国际金融股份有限公司保荐，预计融资金额达6.60亿元。此次公司公开发行股票数量预计不超过4000万股，发行完成后不低于公司总股本的25%。

　　发现网注意到，成都先导来自海外的收入占比超过九成、业绩严重依赖政府补助，以及未按实发工资缴纳员工社保和住房公积金等诸多问题缠身。

　　对此，发现网曾第一时间针对相关问题致函成都先导，但截至发稿并未收到公司方面作出的合理解释。

　　海外收入超90%，业绩依赖政府补助“救命”

　　公开资料显示，成都先导成立于2012年，所属行业为M73研究和试验发展。公司从设立至今一直围绕着DNA编码化合物库（DNA Encoded Compound Library，简称DEL）技术潜心研究与创造，专注于原创新药的早期链段研发——苗头化合物和先导化合物的发现。

　　相比于传统的新药研发企业项目数量少、投资回报周期长、研发投入风险大等特点，成都先导基于其核心DNA编码化合物库技术，提供DEL筛选服务、DEL库定制服务以及在不同阶段转让药物结构IP，可为公司带来长期的经济收入和价值。

　　但是，DEL技术整体发展时间较短，在药物工业规模化应用的时间至今不到十年，并且，DEL技术目前在药物发现领域的筛选方法中应用程度及市场占有率仍较低。

　　据招股书显示，2016-2019年上半年，成都先导的营业收入分别为1642.91万元、5321.87万元、15119.60万元和10695.13万元；同期，相对应的净利润分别为-2297.42万元、-2308.07万元、4496.05万元和5967.25万元。营业收入在连年上升的同时，净利润却起起伏伏，直至2018年才实现扭亏。

　　不过，据发现网了解到，扭亏的“玄机所在”或是由于高额的政府补贴。

　　据悉，成都先导获得了国家和地方政府的多项专项资金和科研经费。有了这些资金和经费的协助，不但可以帮助公司进一步提高研发和创新能力，还顺便“粉饰”了公司的经营业绩。

　　招股书显示，报告期内，2016-2019年上半年，成都先导计入损益的政府补助分别为778.10万元、1012.27万元、1930.46万元和4347.71万元。

　　其中，在2018年和2019年上半年，公司计入损益政府补助占当期净利润比例分别高达42.94%和72.86%。

　　对此，成都先导倒是在招股书中大胆承认存在依赖政府补贴的风险，并且，公司还表示称，未来公司获得新的政府补贴金额和时间具有较大不确定性，或在一定程度上影响公司的利润水平。

　　与此同时，发现网还注意到，成都先导超过90%的营收均来自海外。

　　作为属于技术服务出口型企业，成都先导的主要客户是国内外药企，包括美国、韩国、日本，以及其他国家或地区，而来自海外的客户收入累计占比超过了90%。

　　经发现网记者计算，2016-2019年上半年，成都先导的主营业务收入来自海外的比例分别达到了93.25%、90.72%、95.67%和98.38%。

　　主营业务收入地区分布（来源：招股书）

　　由于成都先导主要是以美元和欧元计价，报告期内，成都先导因汇率变动产生的直接汇兑损失分别为为23.52万元、-51.83万元、-229.74万元和76.62万元。

　　随着公司的不断发展，市场竞争力会不断增强，业务地区分布也会越来越广泛。故而，人民币汇率波动所带来的损失问题不得不去思考。

　　未为部分员工缴纳社保和住房公积金

　　发现网了解到，成都先导还未为部分员工缴纳社会保险和住房公积金。

　　仔细观之，报告期内，成都先导的员工在公司未缴纳社保的人数占比分别为2.72%、1.40%、2.78%和2.40%。

　　员工缴纳社保情况（来源：招股书）

　　另外，在住房公积金方面也存在相同的情形。报告期内，成都先导的员工在公司未缴纳住房公积金的人数占比分别为14.86%、12.96%、14.19%和4.19%。

　　员工缴纳住房公积金情况（来源：招股书）

　　对于部分未缴纳社保和住房公积金的原因诸多，有新入职员工、自愿放弃、退休返聘、外籍员工、境外子公司员工以及委托第三方代缴等。

　　而公司对此作出的解释是，因新入职未缴纳社保和公积金的员工均从其入职后次月为其缴纳，自愿放弃缴纳的员工签署了《关于自愿放弃社会保险的声明》，退休返聘人员无需买社保，外籍员工将于《外国人永久居留证》办理完毕后开始缴纳，境外子公司员工遵循当地法律相关规定正在办理缴纳手续，公司还委托第三方为部分员工异地缴纳社保。

　　但值得一提的是，公司并未按照实发工资为员工缴纳社保和住房公积金。

　　据招股书数据披露，2016-2019年上半年成都先导社保应缴金额分别为424.66万元、670.25万元、1134.11万元和732.04万元，但社保实缴金额却有所不同，分别为198.35万元、311.20万元、698.92万元和592.82万元。

　　住房公积金方面的情况也存在同样的金额差异。报告期内，成都先导的公积金应缴金额分别为137.48万元、215.51万元、361.59万元和246.99万元，相对应的公积金实缴金额却分别为108.72万元、173.44万元、278.19万元和199.57万元。

　　经发现网测算，成都先导如为全员缴纳，并按照实发工资为基数缴纳社会保险和住房公积金，在报告期各期合计需要补交的金额分别为255.06万元、401.11万元、518.60万元和186.64万元。其中，应由公司承担部分的金额分别为179.74万元、282.22万元、359.58万元和124.32万元。

　　此外，未缴纳的社保和公积金金额也会对公司净利润造成了一定程度的影响。

　　鉴于成都先导的经营和能力状况，发现网记者计算了公司部分未缴纳社保和公积金所占净利润的比重，报告期内未交金额分别占到净利润比例的-7.82%、-12.23%、8.00%和2.08%（其中2016年和2017年净利润均为负值）。

　　问题缠身的成都先导对此表示称，公司已承诺将承担应补缴或被追偿的金额、承担滞纳金和罚款等相关费用。

　　（发现网记者 罗雪峰 汪佳蕊）