3月26日晚间，延安必康发布公告称，公司因涉嫌信披违规被中国证监会立案调查。因立案调查结果存在较大不确定性，调查期间，公司将暂缓分拆子公司上市的申报工作。而前一日晚间，公司才刚刚发布分拆预案。

    据《证券日报》记者统计，自去年12月份证监会发布分拆上市新规以来，截至3月26日，除了延安必康，已有11家上市公司推出分拆计划，其中4家公司的子公司已经在当地证监局办理了辅导备案登记。

    分拆上市新规落地伊始，多家公司分拆瞄准科创板，但是自3月份以来，计划将子公司分拆至创业板的公司越来越多。3月份发布分拆计划的6家公司中，有4家是分拆至创业板（不包括延安必康，下同）。

    日前，证监会副主席李超表示，创业板改革正在有序推进，会重点抓好注册制这条主线，同时会在发行、上市、信息披露、交易、退市等一系列基础制度方面，做出改革安排。

    3月初，新时代证券首席经济学家潘向东接受《证券日报》记者采访时表示，预计创业板注册制改革最快落地时间在2020年上半年。近日，证监会发布“3+5”科创板科创属性评价指标体系，进一步明确了科创属性企业的内涵和外延。

    “不排除有企业想赶上创业板注册制的红利。”华泰联合证券执委张雷对《证券日报》记者表示，上市公司分拆子公司上市前，除了需要先比对分拆上市条件是否满足外，也需要对照拟上市板块的定位，以及发行上市的条件和一些特殊的要求，最好提前跟交易所做一些沟通。谋定后动会比较好，可以减少一些不确定性。

    具体来看，拟分拆的11家公司中，上海建工拟将子公司建工材料分拆至上交所主板，除此之外，中国铁建等6家公司拟将子公司分拆至科创板，东山精密等4家公司拟将子公司分拆至创业板。截至3月26日，铁建重工、电气风电、生益电子和成大生物等4家公司已经在当地证监局办理辅导备案登记。

    武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对《证券日报》记者表示，分拆上市一般是大公司或集团公司在主业之外，剥离出来一块成熟的业务上市，可以是创新业务，也可以是传统业务。但是对于一般业务单一的小公司来说，没有分拆的必要，也没有分拆的价值。其次，分拆应该是母公司运作稳健、财务健康的背景下，才能进行的。此外，分拆出去的业务，不能影响母公司的整体运作。

    “所以，分拆上市需要有严格的要求，要防止道德风险，尤其是‘借船出海’的风险，以及利益输送等问题的发生。分拆上市的过程中，一定要程序规范，操作透明。”董登新表示。

    “分拆上市是为一些好的企业快速发展提供助力，但是如果企业本身就发展的不好，没有核心竞争力，现在又要上市圈钱，则是在挑战监管的底线。”张雷表示。