随着上市公司2019年年报的渐次披露，有关分红的话题无疑会被投资者津津乐道。

    国信证券高级研究员张立超在接受《证券日报》记者采访时表示，现金分红是上市公司回报投资者的重要手段，也是培育资本市场价值投资理念、增强资本市场活力的重要途径。一方面持续稳定的现金分红是公司稳定经营最好的证明之一；另一方面，这也有助于完善以市场化为导向的现金分红机制。

    现金分红获政策力挺

    随着近年来监管层持续倡导上市公司加大现金分红力度，从效果上看，上市公司“主动”回报投资者的态度越来越积极。

    《证券日报》记者据东方财富choice统计显示，截至2020年4月20日14时，A股市场共有1431家上市公司发布2019年年报，其中，共有1149家上市公司公布现金分红方案，占比超80%，拟分红金额约8855.76亿元。

    华辉创富总经理袁华明在接受《证券日报》记者采访时表示，当前，中国经济处于高速增长向高质量增长转变的阶段，相应地，扩张产能的资本需求会有所下降，结合中国经济增长更多由内需和消费拉动的转型方向，倡导和鼓励上市公司现金分红，强化分红回馈股东机制正当其时。

    不得不说，当前上市公司对于现金分红的重视，一定程度得益于监管层的多次监管引导与公开表态。

    如早在2017年，证监会对连续三年具备现金分红条件而未分红的24家上市公司及其国有上市公司的控股股东进行了约谈，督促这些公司尽快研究推出现金分红方案；再比如2018年5月份，证监会新闻发言人公开表示，近年来，证监会不断推动上市公司提高现金分红水平；再者，最近的一次是近日中共中央、国务院发布的《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》（以下简称《意见》）中亦提出，要鼓励和引导上市公司现金分红。

    袁华明称，推动上市公司加大现金分红有利于转变A股市场现有的“重融资，轻回报”局面。同时，上市公司通过现金分红的方式给予投资者持续回报，将进一步推动A股市场形成价值投资和长期投资理念，进而助推A股市场定价体系走向成熟，更好地服务中国经济转型升级。

    96家公司分红超10亿元

    东方财富choice数据显示，以上周五收盘价计算，在上述1149家上市公司中，有569家股息率超过1%，170家股息率超过3%，52家股息率超过5%。

    袁华明认为，长期高股息率是吸引长线资金的重要因素，而长线资金为上市公司的发展提供稳定和持续的支撑。

    张立超表示，股息率是衡量企业是否具有投资价值的重要尺度之一。相对来说，高股息率往往代表着这类公司业绩稳定、盈利能力强、现金流充裕，且能给投资者带来稳定的回报，因此股息率是中长期价值投资者最为关心的参照指标。

    东方财富choice数据显示，在目前已公布的上市公司现金分红方案中，96家分红金额超过10亿元，其中4家超过500亿元，还有15家超过了100亿元。

    袁华明称，随着过往几年以大盘蓝筹股为代表的上市公司不断提升股息率，可以看到，这在客观上确实增强了A股市场对于保险资金和外资等长期资金的吸引力，但要注意的是，现金分红只是上市公司回馈股东的一种方式，并不是分红金额越多就越好，尤其是对于成长型企业来说，其派发过多的现金或许反而不利于企业抓住战略发展窗口。

    不可否认的是，对于上市公司来说，虽然每年都要在经济波动以及行业变动中平衡发展，但今年受新冠肺炎疫情影响，上市公司或多或少都会受到一定程度的影响，而这或也使其在流动性管理上会更为保守，进而影响到今年的现金分红总额。

    在张立超看来，受此次疫情影响，部分公司或许会选择留存现金以应对风险和保障经营的方式。整体上看，在业绩承压之下，上市公司对往年的利润分配应在充分保障企业正常运作和长期发展的情况下开展现金分红。当然，从公司自身角度来看，上市公司也应在开展现金分红的过程中，更好地平衡企业投资扩张需求与股东回报的问题，不应为刻意满足分红要求而严重压缩企业的成长需求。