站在风口上的猪，到底能飞多高？

    4月20日晚，正邦科技发布2019年年报，去年归属于上市公司股东的净利润16.47亿元，比上年增长751.5%。其中，第四季度净利15.96亿元，业绩喜人。

    正邦科技是国内大型生猪养殖企业，生猪养殖业务主要产品包括仔猪和肥猪。2019年该公司以销售肥猪产品为主，肥猪产品主要出售给批发商、肉联厂及肉食品加工厂进行屠宰及深加工，外销的仔猪产品占比较小。全年生猪出栏量578.40万头，出栏规模在A股生猪养殖类企业中排名第三。

    年报披露，2019年正邦科技实现销售收入245.18亿元，较上年增长10.87%；归属于上市公司股东的净利润16.47亿元，较上年增长7.5倍。利润增幅远超销售收入，主要原因是受非洲猪瘟疫情影响，国内生猪存栏持续下滑，生猪供求关系紧张，生猪价格持续上涨并创历史新高。

    据国家统计局数据，2019年CPI上涨2.9%，猪肉价格上涨42.5%。但是生猪存栏量、出栏量却都大幅下降，同花顺数据显示，2019年年初生猪存栏量4.3亿头，到了年底3.1亿头，降幅达27.5%。2019年12月生猪出栏量也从往年的7亿头下降到5.4亿头。

    “主要是农户散养的少了，现在国家为了鼓励养猪，出台很多优惠政策，正邦科技'公司+农户'的养殖模式相对有优势，一方面能够保护价格，另一方面养猪企业提供的猪苗，往往防疫水平也较高。农户只要能保证成活率，就一定可以挣钱。”江西省农科院畜牧所专家万明春表示。

    相反，去年国内规模猪场的产能却逆势增长，市场占有率明显提升。年报披露，正邦科技、温氏股份等10家养猪上市公司总出栏量的市场占有率2019年已提升至8.54%，产业进一步向头部企业集中。

    究其原因，正邦科技表示，公司拥有生猪一体化产业链，能有效降低中间环节的交易成本，避免因饲料、兽药、疫苗、种猪、仔猪等价格波动造成的不利影响，最大限度降低单一业务周期性波动给公司整体盈利水平带来的负面影响，从而增强整体抗风险能力。

    分板块看，正邦科技猪饲料、兽药等业务销售收入有所下降，但是毛利率却有所提升。记者注意到，2019年正邦科技生猪销量同比增幅4.41%的情况下，生猪销售收入增幅达到49.25%，毛利率同比增至20.65%。生猪盈利水平提升成为该公司取得较好业绩的主要驱动因素。

    “特别是第四季度，生猪价格比较好，公司成本控制优化，导致养猪利润大幅增加。”正邦科技证券事务代表胡仁会告诉《证券日报》记者，“此外，公司农药业务板块出售给关联股东江西永联农业控股有限公司，产生了大约6亿元的利润。”

    今年，正邦科技预计公司生猪出栏量将保持较快增长，出栏规模预计900-1100万头。