日前，全球领先的起重机及物料搬运产品的服务供应商法兰泰克发布了2019年年度报告。根据公告，2019年1月份至12月份，公司实现营收11.06亿元，同比增长44.80%；归属于上市公司股东的净利润1.03亿元，同比增长55.69%。同时，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税）。

    谈及2019年业绩的增长，法兰泰克董事会秘书彭家辉在接受《证券日报》记者采访时表示：“主要是因为公司主营业务各部分收入增长和毛利提高所致；同时，奥地利Voithcrane公司和国电大力并购后，公司整合效果显现；此外，公司推行精益生产，不断提高质量管理能力和效益，受益于内部管理提升导致成本降低，从而实现高质量发展。”

    “Voithcrane和国电大力的并购，不仅提升了法兰泰克起重机业务的竞争力，同时公司新开辟了水电起重机领域，打开了业绩增量。”有不愿具名分析师在接受《证券日报》记者采访时表示：“尤其收购Voithcrane后整合初见成效，2019年Voithcrane实现收入2.85亿元，净利润3868万元，已成为公司的‘现金奶牛’。”

    内生发展+外延并购

    据《证券日报》记者了解，法兰泰克主要为客户提供智能物料搬运解决方案，其中起重设备相关的销售、服务收入为公司主要盈利来源。近年来，法兰泰克“内生发展+外延并购”成效显著，大大提高了公司整体的盈利能力。

    《证券日报》记者查阅法兰泰克近4年年报了解到，公司经营规模和盈利水平保持了快速增长态势。数据显示，2016年度、2017年度、2018年度及2019年度，公司营收分别为5.41亿元、6.37亿元、7.64亿元、11.06亿元；净利润分别为5693.87万元、6381.92万元、6592.67万元、1.03亿元。

    从法兰泰克产品来看，2019年公司各产品线均有较高增长。受并表影响，公司起重机营收为6.98亿元，同比增长66.67%，领跑公司各类产品。公司毛利率受益于内部管理提升导致成本降低，整体毛利率达到27.89%，相比上一个报告期提升了2.37个百分点。其中，公司的零配件及服务毛利率提升了4.90个百分点。

    外延方面，法兰泰克自上市以来积极利用资本市场平台，先后全资收购奥地利特种起重机公司Voithcrane和专注水利水电缆索起重机的国电大力75%的股权。“2019年，Voithcrane实现收入2.85亿元，净利润3868万元，利润率达到13.6%；国电大力2019年8月份至年末并表期实现收入5853万元，净利润1339万元。国电大力在手订单充足，将确保达成2020年、2021年实现扣非净利润2800万元、3750万元业绩承诺。”国海证券分析师范益民表示。

    行业高景气度有望延续

    业绩高速增长的背后，是近年来起重机行业稳健发展，工程机械行业也继续保持较高的景气度。

    根据中国工程机械工业协会的统计数据，2019年全国挖掘机销量在2018年的历史新高基础上再度增长15.9%，其主要源于需求端国内基建快速回升，房地产建设逐步恢复，工厂及零部件厂商持续超负荷生产，受益于行业的持续增长，法兰泰克工程机械业务也保持稳步增长。

    “随着利好政策不断出台，轨道交通即将迎来新一轮扩容，铁路投资有望成为今年的阶段性投资机会。公司起重产品在轨交应用广泛，考虑到公司注册地在江苏，并且多处子公司也分布在江浙一带，预计下游投资加码为公司今年业绩展望提供了进一步想象空间。”法兰泰克表示。

    值得关注的是，2020年疫情之下，法兰泰克一季度业绩表现大幅超出预期，加之一季度是机械行业传统的淡季，公司业绩逆势增长，实现归母净利润为624万元，同比增长76%。“随着疫情得到控制，国内经济有待复苏的背景下，法兰泰克有望受益于基建复苏带来的机遇。”上述分析师向《证券日报》记者表示。