作为被市场期待的分拆上市“主板拆创业板”首单，无疑联美控股2019年的业绩以及旗下待分拆资产的业绩对分拆事宜至关重要。

    4月29日晚间，联美控股终于公布了2019年业绩报告。

    具体来看，公司2019年实现营收33.96亿元，归属于上市公司股东的净利润约15.92亿元，同比增长20.86%；经营活动产生的现金流量净额14.38亿元，同比增长26.98%；货币资金50.7亿元，较上年同期增加16.75%。

    而计划分拆上市的资产兆讯传媒2019年业绩也表现不错，根据公告显示兆讯传媒于报告期内实现营业收入4.36亿元，同比增长16.34%，净利润1.92亿元，同比增长20.72%。这也为其分拆上市打下了不错的财务基础。

    与此同时，在年报发布的同时，联美控股也给股东一份不错的分红安排，现金分红方面，公司近三年平均每年的现金分红比率达到30%左右。其中2019年现金分红比例达30.19%，拟以公司2019年12月31日总股本为基数，向全体股东每10股派发2.10元人民币现金红利（含税），共派发现金红利约4.81亿元（含税）。给予长期投资人比较可观的资本回报。

    打下良好分拆基础

    3月10日晚间联美控股发布公告称，拟将其控股子公司兆讯传媒分拆至深交所创业板上市。本次分拆完成后，联美控股股权结构不会发生变化，且仍将维持对兆讯传媒的控制权。若此次分拆计划成功实施，联美控股将成为“A拆A”案例“主板拆创业板”的第一股。2019年联美控股的年报正是关注其分拆资产情况的一个窗口期。

    根据联美控股的数据显示，兆讯传媒于报告期内实现营业收入4.36亿元，同比增长16.34%，净利润1.92亿元，同比增长20.72%。而从年报中体现的细节来看，截至2019年12月31日，公司广告媒体网络已覆盖全国28个省/自治区/直辖市，拥有超过500个签约站点、5600余台数字媒体资源。

    在2019年年报中，联美控股表示，兆讯传媒是国内最早从事铁路客运站数字媒体运营的专业公司之一，也是目前拥有铁路客运站数字媒体资源最多的企业，自成立以来，兆讯传媒始终立足于铁路客运站数字媒体市场，经过多年的努力，兆讯传媒已经在铁路客运站数字媒体行业内确立了领先地位。

    记者了解到，联美控股方面也希望抓住此次创业板注册制改革的机会，积极争取早日向交易所报送分拆上市的材料。

    主营业务保持稳定

    分拆资产表现不错的同时，另一项给上市公司分拆底气的自然是上市公司主营业务的不错表现。2019年年报的数据体现了联美控股利润率高、资产收益率稳定。根据其2019年财报，净利润约16.45亿元，净利润率48.4%，而且毛利润率达到54.62%，该利润率水平远超其所在行业平均水平。

    记者从年报中了解到，联美控股主营业务表现突出在于对传统业务的创新，美在供热业务上注重技术创新，降低生产成本，比如通过强化锅炉和煤型匹配度，提高燃煤热生产效率；通过保温性能好的管网输送热能，降低热损耗度；通过热网平衡技术实现热网自控、低位热能利用。精细化管理方面，联美主要通过长协价购煤、淡季储煤管理方式降低成本，通过分户管理实现高收费率。另外，联美控股供热服务区域主要集中在新城建筑区域，建筑节能环保等级高，进一步助力其实现高毛利率。

    与此同时，2019年联美控股实现净资产收益率23.67%，较上年同期增加6.19个百分点。该收益率水平对于联美这样类属公用事业、资产相对较重的企业来说，是较为难得的表现，根据记者查询，这一数据在整个环保公用行业中位居前列。