5月8日，银宝山新发布收购报告书摘要显示，随着邦信资产对公司第一大股东天津中银进行吸收合并，邦信资产将直接持有银宝山新1.36亿股股份，占总股本的35.74%，成为上市公司的控股股东。

    今年以来，银宝山新的股价像是坐上了过山车，疫情后借着口罩机生产商的炒作，21个交易日股价从6.53元/股涨至10.55元/股，涨幅高达61.56%；此后随着炒作消退，股价重回7元/股附近。日前，公司披露的2020年一季报显示，口罩机的生产并没有挽回业绩颓势，1-3月公司实现归属于上市公司股东的净利润亏损8277.30万元，亏损较2019年同期进一步扩大。

    事实上，2019年，银宝山新还出现了自2015年上市以来的首次亏损，亏损金额2.63亿元。华讯投资首席策略师胡宇对《证券日报》表示：“公司汽车模具和零部件业务板块受到美国加征关税和全球汽车销量下滑的影响，订单的数量和价格下降，毛利率受大环境影响下降，对业绩带来较大的不利影响。”

    一季度亏损进一步加大

    公开资料显示，银宝山新主要从事大型精密注塑模具的研发、设计、制造、销售及精密结构件成型生产和销售，主要产品包括大型汽车外饰件模具、大型汽车内饰件模具等。

    2月17日，银宝山新首次在深交所互动易上回复投资者称：“公司可制造医用平面口罩全自动生产线情况属实。”并表示：“公司全资子公司广东银宝山新科技有限公司已开发全自动平面型口罩本体机。”

    此后，投资者对于公司关注度明显提升，互动易上多个问题均与公司生产口罩机相关，公司股价也随之大涨。据公司2月24日的回复显示：“公司开发出用于生产医用口罩或普通防护口罩的2款平面口罩生产线。”公司还表示：“生产的口罩生产线，在满足国内生产的情况下，可供出口”；“已接到近百台口罩机订单，开始陆续交付客户的信息”。由于产能所限，3月初开始公司暂停承接新的订单。

    截至5月7日，公司生产的疫情相关产品包括平面口罩机、KN95口罩机、熔喷布设备、喷丝板模具以及热缝机等。

    然而，防疫用品订单带来的利润贡献无法弥补其他制造板块生产的亏损。2019年一季度，银宝山新实现营业收入6.17亿元，同比减少1.64%；净利润亏损8277.30万元，较去年同期的亏损4304.34万元，进一步加大。

    对此，银宝山新解释称，“受到疫情影响，公司及公司所处行业上下游企业复工复产时间普遍延迟；因人员、原材料等方面流动性不顺畅，导致公司生产效率下降，产能利用率不足，收入下降，生产、管理等成本增加，由此给公司业绩造成了一些不利影响，销售收入和毛利率均有一定程度下滑。”

    去年扣非后亏损超3亿元

    《证券日报》记者注意到，2019年，银宝山新出现了自上市以来首次亏损，扣非后净利润亏损金额高达3.23亿元。从产品毛利率来看，模具销售、注塑销售的毛利率分别为20.25%和7.58%，较2018年同期分别减少了13.60和2.99个百分点，且与同行业上市公司相比，毛利率偏低。

    胡宇对《证券日报》记者表示：“经济下行压力不断积累，造成化工、汽车等上下游产业链需求下降，综合多重不利因素的叠加影响，大部分模具企业的盈利状况有所下滑。”

    在收入下滑的背景下，2019年银宝山新销售费用、管理费用和财务费用却分别同比增长19.63%、46.67%和25.74%。对于管理费用上升，银宝山新称是由于“本期搬迁员工辞退福利增加”。据公司公告，辞退福利是指公司在职工劳动合同到期之前解除与职工的劳动关系，或者为鼓励职工自愿接受裁减而给予职工的补偿。

    年报显示，2019年银宝山新在职员工的数量合计7087人，较2018年在职员工数量减少了1291人，减少幅度为15.41%。其中生产人员3564人，同比减少幅度超过41%。另外，2019年银宝山新新增外包业务约8886万元，而2017、2018年公司不存在外包支出。

    拥有多年模具行业经验的宝新模具合伙人左劼告诉《证券日报》记者，模具行业人工成本逐年上升，占据了总成本的很大一块。左劼表示：“现在主要是人工费用长得很快。以前模具的毛利在50%以上，现在能做到30%就很好了。”他还表示：“为了降低成本，减少长期工人、增加外包是一种可行的方式。”

    胡宇认为：“模具企业整体盈利状况不佳，公司在各项成本上升的情况下，用机器替代人是必然的选择。”

    《证券日报》记者就毛利率下滑、费用大幅度增加、员工减少等问题采访银宝山新，但截至记者发稿，仍未收到公司方面的回复。