2019年，国内资本市场掀起工业大麻投资热潮，超过40家上市公司布局工业大麻。时隔一年，多家上市公司的工业大麻项目进展情况也受到监管层和投资者的关注。

    以上市公司聆达股份（300125，SZ；昨收盘价12.26元）为例，其在上市之初主要从事余热发电相关业务。进军工业大麻领域之后，公司在该领域进行投资，其朋友圈里也出现了工业大麻领域明星企业汉麻投资集团有限公司（以下简称汉麻投资集团）的身影。

    不过，受疫情影响，2019年，聆达股份工业大麻项目进展不顺，并受到监管层关注。在5月11日晚间的问询函回复中，聆达股份坦言，相关项目受到阶段性影响。

    一位工业大麻领域的投资人士对《每日经济新闻》记者表示，相比于2019年，目前整个工业大麻市场更为理性。

    工业大麻项目受疫情波及

    聆达股份此前披露的信息显示，全资子公司聆达生物科技（上海）有限责任公司与汉麻投资集团约定，各出资2亿元投资设立沃达工业大麻（云南）有限责任公司（以下简称云南沃达），已于2019年10月完成注册登记。截至2019年12月31日，汉麻投资集团尚未出资。

    上市公司另一全资子公司聆感科技（上海）有限公司则与美国REDCOALLC公司共同出资设立大麻及相关产品检测服务中心，预计总投资金额为600万美元，已于2019年12月在美国内华达州完成注册登记，尚未实缴出资。

    不过，在2019年年报中，聆达股份提到，工业大麻相关产业受疫情影响，短时间内无法实现重大突破。

    深交所要求聆达股份补充说明上述项目的进展。在5月11日的回复函中，谈及云南沃达项目建设进展情况，聆达股份方面称，目前，云南沃达已向多个国家、地区的客户寄送加热不燃烧（HNB）产品试制样品，收集渠道对产品的使用体验反馈。由于海外疫情尚未结束，渠道客户尚未复工，且国际货物物流渠道不畅，导致正常商务活动无法有效开展。

    对于尚未对云南沃达出资的情况，汉麻投资集团书面回复称，目前并未达到投资时限。与此同时，中国经济受到全球新冠肺炎疫情的影响，所有政府审批手续放缓，前序准备工作出现了顺延，双方在共同商讨后一致认为，该项目只是阶段性受到影响，不改变双方对该项目投资方向。目前并未停止前期准备工作，将按合同约定履行出资义务，并声明具备出资能力。

    对于上述检测服务中心，聆达股份提到，受新冠肺炎疫情在美国快速发展等不可控因素影响，该项工作近期才完成。随后即将开展的管理团队招募和检测牌照申请等工作须等待当地疫情趋于稳定、政府和企业恢复正常运转之后才能启动，因此项目实质推进的时间存在不确定性。

    工业大麻板块整体低迷

    疫情之下，除了聆达股份，亦有上市公司的工业大麻项目受到影响。4月2日晚间，美晨生态（300237，SZ）发布公告称，全资子公司杭州赛石园林集团有限公司（以下简称赛石园林）终止与澳大利亚柯蓝集团（以下简称柯蓝集团）工业大麻业务合作计划。

    在5月11日更新的2019年年报中，聆达股份也加入了云南沃达工业大麻项目进展和运营风险的相关内容。年报指出，云南沃达经营将面临法规、政策、经济、市场等变化和双方管理文化融合等不确定性因素造成的风险，同时突发新冠肺炎疫情也对国内外的经济、人员流动、商务沟通造成了直接影响，项目能否按预期投产运营、达到预期经济目标均存在较大的不确定性。

    一位工业大麻领域的投资人士对《每日经济新闻》记者表示，相比于2019年，目前整个工业大麻市场更为理性。一方面，基于市场变化，很多投资项目由于政策原因进入停滞状态；另一方面，受疫情影响，一些项目在审批流程方面无法按期进行，也使得很多原本想要投资工业大麻的投资人处于观望状态。但长期来看，工业大麻产业仍然处于初级阶段，未来的项目进展情况与产业走向很大程度上取决于政策。

    “2020年第一季度，工业大麻板块整体的收入和业绩面临下滑，多数公司表现不佳。”天风证券近期发布的行业报告显示，因为大多数公司在2019年期间布局工业大麻业务，短期之内工业大麻业务尚未为公司贡献足够的营收和利润。美股工业大麻公司股价走势则受政策影响较大，即使是发展多年的海外工业大麻公司，前期的重点依然是研发产品和抢占市场，业绩释放还需时日。