近日，建霖家居成功在上海主板过会，然而，在四大家族的控制之下，申报上市前大量分红的行为让市场质疑可能存在“揽钱”行为。

　　4月23日，主营卫浴代工的厦门建霖健康家居股份有限公司（以下简称“建霖家居”）首发上会获得通过，拟登陆上海主板。

　　据悉，建霖家居拟发行4500万股，占发行后总股本的10.07%，由长江证券承销保荐。建霖家居预计募集资金9.2亿元，主要用于厨卫产品线扩产项目、建霖研发中心建设项目、智能信息化升级项目和净水产品线扩产项目。

　　成功过会的建霖家居，却在申报上市前大量分红，以及境外收入过高。这些都让市场对建霖家居上市后的发展产生诸多疑问。对此，发现网向建霖家居公开邮箱发送采访函请求解释，然而截至发稿，建霖家居并未给出合理解释。

　　境外收入较高，恐将受疫情影响

　　据公开资料显示，建霖家居成立于1990年，主要从事厨卫产品、净水产品和其他产品的研发、设计、生产和销售；其中，厨卫产品包括淋浴系列、龙头系列、进排水系列和厨卫附属配件，净水产品包括净水器和净水配件，其他产品包括空气处理产品、护理产品、家电配件和管道安装等家居产品以及汽车配件等非家居产品，主要客户包括马斯科集团、科勒集团、洁碧集团等多个知名企业。

　　近年来，建霖家居的业绩也较为乐观，2016-2019年上半年，公司的营业收入分别为26.51亿元、30.90亿元、35.30亿元和16.53亿元，同期归母净利润分别为2.67亿元、2.37亿元、3.35亿元和1.64亿元。

　　然而，今年年初突如其来的疫情无疑是给境外业务占比过重的建霖家居沉重打击。

　　2016-2019年上半年，建霖家居在境内销售收入分别为5.37亿元、6.87亿元、7.22亿元和3.48亿元，占总营业收入的比例分别为20.39%、22.38%、20.56%和21.17%；而报告期内，建霖家居在美国的销售收入分别为15.76亿元、18.14亿元、21.99亿元和10.73亿元，占营业总收入的比例分别为59.79%、59.08%、62.64%和62.91%，远远超过了在境内的收入。建霖家居在美国的销售收入占营业收入的比例过半，并且有不断上涨的趋势。

　　截至美国时间5月26日晚6时，美国成为疫情“重灾区”，累计确诊人数高达167万人，死亡人数超过98000人，面对来势汹汹的疫情，建霖家居向美国的出口业务势必会受到影响。

　　除了疫情因素，面对近年来对外贸易摩擦加剧，与美国的大量出口贸易很大程度上增加了建霖家居的经营风险。对此，建霖家居在招股书中表示，截至目前，中美贸易摩擦尚未对公司的生产经营产生重大不利影响。但如果中美贸易摩擦进一步加剧，则公司产品的竞争优势可能被削弱，美国客户可能会采取减少订单、要求公司产品降价或者承担相应关税等措施，导致公司来自美国地区的外销收入和盈利水平下降，进而对公司经营业绩造成不利影响。

　　上市前四大家族的分红狂欢

　　据招股书披露，建霖家居的实际控制人为吕理镇、文国良、李相如和朱玉娇四个家族，其中吕理镇家族包括吕理镇和吕学燕，二人为直系亲属关系，占有公司29.6235%的股份；文国良家族包括文国良、范资里、文羽菁和文馨，合计控制公司24.6882%的股份；李相如家族包括李相如、林绍明、林瑶俐、林瑶瑄和林瑶欣，合计控制建霖家居10.1235%的股份；朱玉娇家族包括朱玉娇、周武忠、周芯妤和周政宏，合计控制建霖家居10.1235%的股份；15人合计持有公司74.5587%的股份。

　　来源：招股书

　　由此可见，建霖家居是被吕、文、李、朱四大家族控制在手中。上市前，四大家族也进行了密集的现金分红。

　　2016年6月30日，建霖家居前身建霖有限股东会通过决议，按股东投资比例分配以前年度可分配利润176,154,030元。

　　2016年11月24日，建霖有限股东会通过决议，公司以股权比例向全体股东分配37,536,627.64元。

　　2017年3月27日，建霖有限董事会通过决议，按股东实际投资比例分配2016年度利润135,275,714元。

　　2018年6月1日，建霖家居在2017年度股东大会通过决议上，同意以总股本40,168万股为基数，向全体股东按每10股派现金股利2.84元（含税），合计派发现金红利人民币114,077,120元。

　　建霖家居在2019年4月1日召开的第一届董事会第七次会议和2019年4月21日召开的2018年度股东大会决议上，以公司2018年12月31日总股本40,168万股为基数，向公司全体股东每10股派发现金股利3.5元（含税），共计140,588,000元。

　　由此可以算出，2016年以来，建霖家居一共进行了5次分红，合计分配利润60363.14万元。在这场四大家族的分红狂欢中，吕理镇家族分配到1.79亿元；文国良家族分配到1.49亿元；李相如家族和朱玉娇家族各分配到了6110.85万元。而分配出去的利润已经可以覆盖了此次需要募资的许多项目。

　　大量分红的“联手好戏”无疑是让四大家族赚了个盆满钵满，但是在共同的利益后仍有不稳定因素。建霖家居的实际控制人签署了《共同控制确认书》，对共同控制关系进行了确认和约定。在协议期限届满后，如果不再续签协议，建霖家居的控制权关系可能发生变化，从而对公司的经营管理和公司治理造成一定的风险。

　　《发现网》研究员 左星月