6月9日晚间，高乐股份公告称收到了由广东证监局下发的《行政监管措施决定书》，因公司2019年净利润出现大幅变动，且未及时修正此前披露不准确的业绩预告，广东证监局对公司董事长杨旭恩等人出具警示函，要求公司在30日内报送整改报告并抄报深交所；这一监管举措也坐实了高乐股份关于2019年度业绩多次变脸的信息披露违规行为。

    浙江裕丰律师事务所厉健律师向《证券日报》记者表示：“实践中，证监局针对上市公司信披违规作出监管措施后，又对公司立案并作出处罚的案例屡见不鲜。因此，高乐股份后续被立案的可能性较大，建议投资者密切关注公告。”

    或有投资者寻求索赔

    5月30日，高乐股份发布2019年年报显示，公司2019年实现营业收入7.12亿元，同比下滑14.19%；实现归母净利润亏损3.29亿元，在扣除非经常性损益后亏损3.41亿元。彼时，公司表示亏损的原因是计提了子公司深圳市异度信息产业有限公司（下称“异度信息”）的商誉减值准备。

    然而，发布年报前，高乐股份就已两次披露了去年业绩的预估值。2月29日，高乐股份披露2019年业绩快报，预计去年实现归母净利润2211.71万元。4月30日，公司表示因为疫情影响需要延迟披露经审计年报，同时发布了一份2019年主要经营业绩公告，预计实现归母净利润1630.99万元。

    因公司未对上述业绩变动及时进行修正，高乐股份董监高一干人等被广东证监局出具警示函，并责令整改。对此，高乐股份董秘马少滨向《证券日报》记者表示：“由于上半年疫情暴发，异度信息有部分客户处于武汉等地区、加上有部分财务人员无法按时复工，公司的审计进度受到了一定影响，造成上市公司业绩波动较大。”

    但厉健认为高乐股份的解释并不足以服众：“披露业绩快报时预计净利润盈利2211.71万，3个月后业绩变脸为亏损约3.29亿元，严重误导投资者决策。若公司当时就提示预亏3亿，很显然，有部分投资者是不会买入该股票的。”

    《证券日报》记者注意到，在股吧等交流平台上，已经有部分投资者开始留言称欲寻求维权，要求公司赔偿业绩变脸带来的损失。也有投资者认为，此次高乐股份因信披违规受到的处罚力度较轻，难以起到对公司的警示作用。

    “监管措施已经认定公司信批违规，后续有两种可能，一是到此为止，公司报送整改报告、内部问责；二是事态升级，证监会对公司立案调查并作出行政处罚。”厉健进一步表示，“后者的可能性很大，一旦高乐股份被证监会立案，受损投资者可以提前咨询律师，办理索赔预登记。”

    商誉减值是业绩变脸“元凶”？

    子公司异度信息亏损带来的商誉减值，是高乐股份2019年业绩变脸的“元凶”。

    2017年，高乐股份共花费3.6亿元收购了异度信息部分股权并进行增资，异度信息成为公司持股53.25%的子公司，并带来了2.44亿元的商誉。当时，异度信息原股东承诺在2017年-2019年实现扣非后归母净利润分别不低于4300万元、5160万元和6190万元。

    2017年与2018年，异度信息均完成了当年的业绩承诺，但到2019年却出现扣非后亏损1996.51万元。高乐股份表示，通过对异度信息未来五年的发展规划等因素进行综合分析，公司决定对其计提全额商誉减值准备2.44亿元。

    不过，市场上也有观点认为，异度信息只是在2019年首次出现亏损，上市公司便认为需要对其计提全额商誉减值，这与其筹划收购时对异度信息的看好态度对比鲜明。

    对此，第三方研究机构透镜公司研究创始人况玉清向《证券日报》记者分析称：“高乐股份这次计提商誉减值是否合理，要具体看该子公司的经营情况，但不排除有操纵的嫌疑。异度信息在第三年的承诺期出现亏损，高乐股份对其一提到底，目的可能是为解除后顾之忧，以免明年继续出现亏损，导致上市公司的保壳变得被动。”

    值得注意的是，2020年第一季度，由于受疫情影响销售收入减少、利润下降，高乐股份业绩再度亏损，在报告期内营收同比下滑了48.62%至1.16亿元，扣非后归母净利润则亏损1509.43万元。