2019年12月20日，中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）第二次披露了浙江一鸣食品股份有限公司（以下简称“一鸣股份”）的招股书。

　　招股书显示，一鸣股份本次募集资金9.27亿元，由中信证券保荐，拟用于建设营销网络直营奶吧、江苏一鸣食品生产基地、年产30000吨烘焙制品新建项目和研发中心及信息化建设项目。本次公开发行新股数量不超过6100万股，占发行后股份总数不低于10%。

　　发现网了解到，一鸣股份存在区域市场集中、主营业务收入占比高的风险。而截至2019年6月30日，一鸣股份在浙江、江苏等华东地区共建立了1524家奶吧门店，用人量也随之加大。作为由家族成员控股的“家族企业”，一鸣股份广泛招聘大学生做管培生，却被传言是糊弄年轻人做服务员。对相关问题，发现网向一鸣股份公开邮箱发送采访函请求解释，但截至发稿，一鸣股份并未给出合理解释。

　　浙江市场占比超87% 主营业务收入集中

　　公开资料显示，一鸣股份成立于2005年，所属行业为C14食品制造业，并同时涉及乳品与烘焙两大食品细分领域，主要从事新鲜乳品与烘焙食品的研发、生产、销售及连锁经营业务。

　　据了解，一鸣股份的产品主要通过“一鸣真鲜奶吧”连锁门店进行销售， 以“乳品+烘焙”饮食组合的消费特征为基础，突破了传统乳品企业或烘焙企业经营品类单一性的发展局限。

　　一鸣股份创立于浙江省温州市，现已覆盖浙江省各主要城市，从2006年开始，逐步向浙江以外的区域扩展。截至2019年6月30日，一鸣股份在浙江、江苏、福建及上海等华东地区共建立了1524家奶吧门店，其中直营门店302家，加盟门店1222家，同期，两类门店在浙江的数量分别为202家和1115家。

　　在招股书中，一鸣股份指出，由于其生产基地目前仍主要在浙江温州，受限于新鲜、短保食品的销售半径，2016年-2019年上半年，一鸣股份源于浙江市场的年收入分别为10.57亿元、12.56亿元、14.28亿元和7.38亿元，占营业收入的比例分别为92.33%、90.84%、89.75%和87.79%，占比始终处于较高水平。因此，一鸣股份指出，其目前依然存在着市场集中的风险。

　　来源：招股书

　　另外，据招股书中披露，2016年度至2018年度，以成熟的奶吧门店销售渠道、互补的乳品烘焙产品为基础，一鸣股份不断扩展、完善终端门店的渠道布局，主营业务收入实现了稳步增长，年复合增长率达到17.87%。

　　2016年-2019年6月，一鸣股份的营业收入主要来源于主营业务收入，即乳品与烘焙食品的销售收入，其他业务收入主要为公司对加盟商收取的加盟费、特许金以及设备销售收入等，占营业收入的比重较小。

　　同期，一鸣股份的营业收入分别为12.54亿元、15.16亿元、17.55亿元和9.19亿元。主营业务收入分别达到11.45亿元、13.82亿元、15.91亿元和8.40亿元，呈逐年上升趋势。同期主营业务收入占营业收入比例分别为92.31%、91.20%、90.66%和91.47%，居高不下。

　　一鸣股份表示，主营业务收入实现了稳步增长，源于公司以成熟的奶吧门店销售渠道、互补的乳品烘焙产品为基础，不断扩展、完善终端门店的渠道布局。

　　来源：招股书

　　而从一鸣股份主营业务收入按产品分类构成的情况来看，2016年-2019年6月，乳品的销售收入分别约为7.00亿元、8.18亿元、9.47亿元和4.88亿元，占主营业务收入的比例分别为61.16%、59.15%、59.52%和57.98%。同期烘焙食品的销售收入分别约为4.12亿元、5.24亿元、5.91亿元和3.23亿元，占主营业务收入的比例分别为36.00%、37.89%、37.14%和38.39%。

　　乳品和烘焙食品作为公司主营业务收入的主要来源，2016-2019年6月，两类产品合计收入占主营业务收入的比例分别为97.16%、97.04%、96.66%和96.37%，销售收入占比较高。

　　来源：招股书

　　专业人士分析，若该等产品的市场环境、消费偏好等发生重大不利变化，产品销售收入因创新乏力、竞品冲击而出现增长停滞、需求下滑的情况，将对一鸣股份的经营业绩产生重大不利影响。

　　高层薪酬远高于普通员工被吐槽

　　“一鸣真鲜奶吧”的扩张让一鸣股份营业收入增长的同时，也使经营成本有所提高，尤其是员工薪酬方面。然而一鸣股份的员工待遇却被广泛评价为不佳。

　　奶吧经营需要聘请门店员工开展现场运营与产品销售，门店租金与店员薪酬是奶吧门店运营的主要费用支出与运营成本。

　　对此，一鸣股份认为，如果未来门店租金、人员薪酬出现较大幅度与范围的上涨，将压缩门店渠道端的经营利润，甚至导致奶吧门店出现较大范围的亏损或关停。

　　员工薪酬方面，2016年-2018年，一鸣股份的员工年平均工资分别为6.85万元、7.46万元和8.24万元，低于行业上市公司平均工资。

　　来源：招股书

　　一鸣股份解释称，报告期内，公司员工的平均薪酬比同行业公司低，是因为公司采取直营奶吧门店的销售模式且零售网点规模较多，直营奶吧门店员工因岗位性质等原因具有人数众多、整体薪资较低的特点，从而在整体上拉低了公司员工的平均薪酬。

　　除了基本工资待遇问题，一鸣股份被网友投诉存加班严重、把大学生当服务员使用等问题。

　　天眼查统计了公司的多条劳动诉讼信息。其中一位从事送奶兼业务员工作的离职员工表示，在其在职期间，每天平均工工作时间超过8小时，且每周工作七天，基本全年无休。该员工在情况说明中介绍，在其固定期限合同期限满后并未签订后续劳动合同而继续工作。

　　一鸣股份方面则认为，其工作期间是非全日制用工，任何一方可随时通知终止用工。最后，因原告的请求超过了一年仲裁时效，诉讼请求被驳回。

　　但是，该员工反映的全年无休、超时加班的情况，在百度贴吧等多个平台，均有自称一鸣股份前员工的“抱怨”。2016年期间，还有人在贴吧提到，公司加班严重，但是却很少算加班。五险也不是全部员工都有。

　　来源：百度贴吧

　　同时，值得注意的是，一鸣股份每年会举行校园招聘，且招聘要求本科以上。根据招聘信息中介绍的培养要求，入职管培生会在基层不同部门之间轮岗，如收银、服务员等一线岗位。大概需1-2年的时间。

　　来源：一鸣股份官网

　　只是，有相关经验的员工却提到，有管理人员曾表示，奶吧员工只是端盘子洗碗的人，骗骗那些刚毕业的小朋友。

　　来源：百度帖吧

　　来源：百度知道

　　与普通员工待遇形成对照，一鸣股份高层薪酬水平和增长率远高于中层和普通员工。2016年-2018年，公司高层人均年薪分别为43.4万元、53.72万元和68.71万元，增长率逐年提升，2017年、2018年较前一年的增长率分别为24.05%和27.92。

　　而2016年-2018年，普通员工人均年工资分别为6.08万元、6.76万元和7.47万元。2017年和2018年普通员工人均工资增长率分别为11.03%和10.58%，2018年较2017年降低。

　　来源：招股书

　　家族成员控股风控乏力频挨罚

　　另外，发现网注意到，一鸣股份控股股东由董事长家族成员构成，股东间关系密切。有分析认为，一鸣股份是一家家族企业。

　　分析企业股权情况可知，一鸣股份控股股东为浙江明春投资有限公司(以下简称“明春投资”)，持有一鸣股份16190.80万股股份，持股比例为47.62%。而明春投资系朱明春、李美香夫妻以及其儿子朱立科、朱立群四人共同持股100%。

　　另外，一鸣股份实际控制人为朱明春、李美香、朱立科、朱立群、李红艳五名家族成员。其中，朱明春与李美香系夫妻关系，朱立科与朱立群系朱明春与李美香之子，李红艳系朱立科之配偶。

　　而且，截至2019年12月16日，朱明春、朱立科、朱立群等五人合计控制的公司股权比例达到93.38%。同时，一鸣股份表示，为了进一步巩固公司实际控制人对一鸣股份的控制关系、保持公司治理的平稳运行，朱明春、李美香、朱立科、朱立群、李红艳共同签署了《一致行动协议》。

　　来源：招股书

　　有专业人士分析认为，若实际控制人利用其对一鸣股份的控股地位，通过行使表决权对公司人事、经营决策等进行不当控制，将存在损害公司及其他股东利益的风险。

　　一鸣股份经营管理情况如何？证监会在一鸣股份的招股书反馈意见中指出，一鸣股份已注销子公司垄上食品报告期内两次受到环保处罚，而一鸣股份也曾因违反宁波市环境污染防治相关规定、未按照规定期限办理纳税申报等原因多次受到处罚。

　　此外，据招股书统计，2019年6月19日，一鸣股份一员工在子公司泰顺一鸣厂区驾驶夹抱车时发生翻车，导致其本人死亡。

　　虽然一鸣股份表示，公司迅速作出反应，积极妥善处理相关事故，并对死者直系亲属予以补偿，且已与死者直系亲属签署补偿协议并履行完毕，双方不存在争议和纠纷。但是，2019年10月30日，泰顺县应急管理局还是向泰顺一鸣出具了行政处罚听证告知书，根据《安全生产法》有关规定，对一鸣股份处以22万元的行政罚款。

　　处罚接二连三， “家族企业”一鸣股份的经营管理水平究竟如何？二次IPO，一鸣股份如何突围？发现网将持续关注。

　　发现网记者 罗雪峰 实习记者 明霞