2019年12月20日，财达证券股份有限公司（以下简称“财达证券”）公开发行股票招股说明书，申报在主板上市。拟发行50000万股，占发行后总股本15.41%，由中信建投证券保荐。

　　据公开资料显示，财达证券是经中国证监会审核批准，于2002年4月设立的一家具有网上交易资格的证券专营机构。公司主要从事证券经纪、证券投资咨询、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理等业务。

　　图片来源：财达证券官网

　　业内人士指出，财达证券业绩随市场牛熊波动，报告期内曾7次因税务缴纳违规被有关行政部门处罚等问题仍然值得注意。

　　“公司严把风控、强化管理、拓展市场、提升服务，在做精、做细、做优、做强经纪业务的基础上，大力发展创新业务，持续优化业务结构，大力加强纪业务与各项新业务的协同联动，把公司发展成为功能完善、内控严密、运营安全、效益显著的优质大中型证券公司。”财达证券相关负责人在接受发现网记者独家专访时如是说。

　　业绩受证券市场波动影响

　　据招股书披露，2016年-2019年上半年，财达证券的证券经纪业务收入分别为10.75亿元、7.83亿元、5.55亿元和3.89亿元，占当期营业收入的比重分别为58.83%、53.27%、38.02%和39.67%。

　　对此，业内人士指出，财达证券的主营业务中，证券经纪业务占了很大比重，这或将使得财达证券的净利润受到证券市场牛熊行情的巨大影响。

　　数据来源：招股书

　　事实也确实如此。据Wind数据，2016年-2019年期间，A股市场波动较大，成交量也持续萎迷。受其影响，财达证券的业绩也随之震荡。据招股书披露，财达证券2016年-2019年上半年的营业收入分别为18.27亿元、14.69亿元、14.61亿元和9.82亿元，从这些数据来看，2016年-2018年营业收入呈下降趋势，分别较上一期同比下降53.18%、19.93%、1.43%。

　　除了营业收入逐年下降外，财达证券归母净利润也呈现相同趋势。据招股书披露，财达证券2016年-2018年归母净利润分别为6.57亿元、2.97亿元、0.74亿元，同比下降67.89%、55.29%、76.18%。

　　（数据来源：同花顺 制表：发现网）

　　上述专业人士认为，财达证券的营业收入和归母净利润的波动情况与全市场股票成交金额可能存在正相关的关系。公开数据显示，同期全市场股票成交金额分别为127.77万亿元、112.81万亿元、90.30万亿元和69.58万亿元，同样呈现萎缩趋势。

　　此外，在业绩下滑同时，财达证券的现金流状况表现也并不良好。2016年-2019年上半年经营活动产生的现金流量净额分别为-45.10亿元、-16.71亿元、-35.16亿元和46.81亿元。

　　来源：招股书（单位：万元）

　　前述专业人士分析指出，财达证券2016年-2018年的现金一直处在净流出的状态，而在2019年上半年突然转为净流入状态，并且数额高达46.81亿元。由于现金流状况变动过于剧烈，投资人应对公司的财务数据保持关注。

　　报告期内受到7次税务处罚

　　业绩下滑的同时，财达证券的内部经营管理问题也需要引起重视，尤其是税务合规方面。

　　据公开资料显示，2017年3月，河北证监局对财达证券采取责令增加内部合规检查次数行政监管措施的决定，主要原因为在2016年度“双随机”现场检查以及日常监管中发现，财达证券存在未按规定督促发行人及时履行信息披露义务等问题。

　　图片来源：招股书

　　不仅如此，报告期内，财达证券的下属营业部还曾受到7次税务处罚，处罚原因主要为未按期申报纳税，处罚金额共计1260元。对此，税务专家指出，罚款金额虽少，但税务申报逾期次数竟然多达7次，这显然从侧面反映了公司在财务制度方面存在漏洞，需要引起重视。

　　图片来源：招股书

　　此外，2017年8月，北京证监局对财达证券子公司财达期货作出责令改正监管措施的决定，其主要原因是由于财达期货未能尽职履责核查员工学历，向北京证监局报送的备案信息存在虚假记载。

　　图片来源：招股书

　　针对上述问题，财达证券相关负责人对发现网表示，目前公司已建立了健全的公司治理结构，建立了完善的内控制度。接下来公司将做好各项经营管理工作，推动公司价值成长。

　　对此，投行人士指出，报告期内多次被罚将有损财达证券的企业形象，难免让投资者对企业的诚信度和可靠度产生怀疑，尤其是在申报上市的关键时期，不良影响所造成的后果或许更加严重。

　　（发现网记者：罗雪峰 实习记者：陈雯）